继亏损1424亿后，美股空头迎来“翻身仗”：今年爆赚3037亿美元

在2020-2021年持续亏损后，美股空头今年总算爆赚超3000亿美元，其中，做空特斯拉的收益居首……

尽管今年美股大跌，但是有一群人却赚得盆满钵满，那就是美股空头。

过去几年，空头的日子并不好过。2021年他们损失了1424亿美元，这一年GameStop等所谓的meme股票大幅上涨，导致做空GameStop和类似公司的投资者大幅受损。

2020年更加不好过，当时美联储为应对新冠疫情而将利率下调至历史低点，引发市场大幅反弹，从而令空头损失了2417亿美元。

然而，今年他们总算打了个漂亮的“翻身仗”。外媒报道称，美国股市的大幅下跌增加了空头的回报，他们有望实现自2018年以来的首次年度收益，这在一定程度上得益于做空了特斯拉、亚马逊和其他多年来引领市场走高的大型成长股。

分析公司S3 Partners的数据显示，空头实际盈利或浮盈已经达到3037亿美元，比2018年增长了四倍。根据S3的数据，空头今年全年做空额为9736亿美元，这意味着其平均回报率为31.2%。

就收益而言，做空电动汽车制造商特斯拉的押注居首。这家电动汽车制造商的股价今年迄今已下跌约60%，投资者在做空其约193亿美元的股票中获得了150亿美元的回报。过去几年，该公司的快速上涨曾让许多看跌的投资者吃亏。

S3的数据显示，其他空头的最大盈利主要来自对亚马逊、Meta、苹果公司和二手车销售商Carvana的押注。标普500指数今年以来下跌了近19%，有望创下2008年以来的最大年度跌幅，此前美联储采取了数十年来最激进的加息，导致股市风险偏好枯竭，却给空头带来了获利的空间。

管理着约17亿美元资产的多空对冲基金公司Anson Funds投资组合经理卡萨姆（Moez Kassam）说：

“今年对空头来说比较容易获利，因为经济环境对整个市场来说像是逆风，而不是前几年的顺风。不过，做空也不可能连续多年获利。”

截至11月，该对冲基金的收益率为4.9%，其主要仓位包括做空生物技术公司Novavax，该股票今年迄今下跌逾90%，以及电动汽车制造商Rivian.，该股票同期下跌约80%。

Stanphyl Capital投资组合经理马克·斯皮格尔（Mark Spiegel）自2014年以来就持续不断地、不同规模地做空特斯拉，他表示，做空特斯拉是他的基金今年最赚钱的头寸。这只1800万美元规模的基金今年年上涨约60%，斯皮格尔还将坚持看空特斯拉，他认为该股票在达到合理价格之前还有很长的路要走。

尽管高利率打击了成长股，但一些投资者认为，特斯拉CEO埃隆·马斯克收购推特是在分散他经营这家电动汽车公司的精力，加上马斯克出售特斯拉股票等因素，都给该股票带来了压力，投资者一直在关注消费者对电动汽车需求降温的迹象。

不过，今年并非所有的做空策略都奏效。数据提供商HFR的数据显示，多空对冲基金整个11月亏损了9.7%。交易员表示，经济数据和美联储政策引发的市场波动常常令投资者措手不及，并推动资产价格同步波动，使得选择个股变得更加困难。巴克莱美国股票策略部门主管克里希纳（Venu Krishna）表示：

“这是一个非常艰难的环境，因为（股票之间的）相关性很高。与此同时，埃克森美孚、西方石油、雪佛龙和马拉松石油等能源股在能源价格飙升后大幅上涨，也令那些做空它们的人饱受打击。”

管理着2260亿美元资产的对冲基金ValueWorks LLC的投资组合经理莱蒙德斯（Charles Lemonides）认为，紧缩的货币政策明年仍将抑制风险偏好，该基金目前的整体空头头寸达到了历史最高水平。他说：

“投资者不太可能再对特斯拉等股票怀有以往那种危险的热情，过去几年这种热情让做空者赔得精光。”

莱蒙德斯看跌的公司包括飞机零部件供应商Transdigm集团和半导体公司博通，前者股价今年迄今上涨1.45%，后者下跌近16%。他说：

“有很多公司……都有大量债务，但股票投资者认为它们现在是刀枪不入的。”