迎接春节旅游旺季！

还在“刀片嗓”期的时候，星空君忍不住问了一下成都的朋友：成都人新冠期间还吃火锅吗？

她说有些成都人羊着都要去吃火锅。

那辣椒油流过咽部发炎伤口的画面，和手术刀捅到扁桃体一样的感觉，想想就浑身哆嗦。

所以当大部分人都恢复后，紧接着到来的元旦、春节会怎么过呢？

有人半开玩笑地说：商家等着我们报复性消费，而我们却选择放下仇恨。

这是阶段性的，毕竟现阶段还在全羊的过程中，羊康们基数太小。

当大部分人都恢复过来，又对少数未羊的群体形成了免疫屏障，整个社会就进入了较正轨的发展阶段。

报复型消费不是因为放下仇恨了，只是时机未到。

成都人羊着都想吃火锅，羊完了想去哪儿玩呢？

爬山（提醒：刚刚羊康不要剧烈活动，过一段时间才可以）。

对于有些成都人来说，最想爬的当然是峨眉山。

抱歉，放错图了。

对于全国人民来说，每个人想爬的山可能五花八门，但大致还是会是徐霞客那句经典推荐语：

薄海内外之名山，无如徽之黄山。登黄山，天下无山，观止矣！

后人将这段话引申为“五岳归来不看山，黄山归来不看岳”。

是的，全国人民求最大公约数的话，一定是黄山。

01

黄山旅游这三年

钟镇涛：不知道你现在好不好。

黄山旅游：你知道我这三年怎么过的吗？

对于绝大多数（这个词可能多余）旅游行业来说，新冠三年的打击是致命的。星空君有个朋友2020年初投资定制化旅游被重创，变卖残存的资产后转身投入了在线教育。再后来，他就消失在星空君的朋友圈。

黄山旅游也不例外。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

公司扣非净利润连续三年（2022年前三季）亏损，2021年凭借持有的黄山赛富旅游文化产业发展基金股权增值带来的收益微微盈利。

02

六大业务无一幸免

和绝大多数其他行业的上市公司类似，黄山旅游也不仅仅靠山吃山，而是轰轰烈烈的搞起了多元化发展。

遗憾的是，公司六大核心业务，均在疫情攻击范围之内。

1、景区业务。

这是公司的核心业务，其中黄山风景区是重中之重。

公司经营黄山风景区、花山谜窟风景区及太平湖风景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务。

2、索道业务。

公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海观光缆车，主要提供客运观光服务。

当然了，索道业务依附于景区业务，景区不景气，索道反而运营成本加大（日常保养等）。

3、酒店业务

公司拥有各类酒店十余家， 主要提供住宿餐饮等服务， 黄山景区内主要分布北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、排云型旅酒店、白云宾馆和玉屏楼宾馆，黄山景区外主要分布汤泉大酒店、轩辕国际大酒店、黄山昱城皇冠假日酒店和黄山国际大酒店，其中由洲际酒店管理集团受委托管理的昱城皇冠假日酒店，是黄山市首家引进国际高端酒店管理品牌的五星级休闲度假与会议酒店。

按照常理，公司除了经营景区酒店，还经营景区外的酒店甚至包括高端酒店，也算不把鸡蛋放到一个篮子里了，这样的多元化发展是没问题的。

谁曾想，疫情来袭，公司的所有篮子都翻了。

4、旅行社业务。

5、徽菜餐饮。

作为多元化发展的一部分，公司分别在北京、天津、杭州、合肥、济南、宁波和黄山等地开设连锁主题餐饮门店，主要提供徽菜餐饮等服务。

6、智慧旅游

主要业务涵盖黄山旅游官方平台运营、新媒体运营、 OTA 业务承接、旅游产品和活动策划、 旅游服务接待和旅游商品在线销售等。

03

靠什么活下来的？

既然所有核心业务都被“精准”爆破，那么公司这三年靠什么活下来的呢？

现金流量表显示，这三年来，公司经营性现金流量净额并没有出现大额负数。即便是最为惨烈的2020年，也仅仅出现了负103万。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

钱从何来？

“收到的其他与经营活动有关的现金”项目显示，主要是门票专营权使用费、遗产保护费和资源有偿使用费等。

如果只看项目会觉得很奇怪，公司怎么还会收到这种款项？

首先，根据2008年财政部等八部委出台的规定，自然景区不能将门票收入打包上市；

其次，黄山旅游上市比较早，已经把门票做进了收入（但不是全部），所以成了“漏网之鱼”。

按照黄山旅游和黄山管委会签订的“关于授权管理黄山风景区门票事宜”的协议，黄山旅游每年应将门票收入减营业税及附加和票房成本后净额的50%按季支付给黄山管委会，作为黄山风景区门票专营权使用费，期限至2036年底。

门票是黄山管委会代收，所以管委会会定期按比例支付给黄山旅游相应的款项。

造成了黄山旅游收到这种稀奇古怪的项目的“错觉”，本质上还是门票收入。

也就是说，哪怕在疫情最严重的时候，爬黄山的游客还是很可观的。

试想一下，当旅游行业彻底激活，会是怎样？

人山人海的场景，指日可待。

04

不停扩张

现金流量表显示，公司在固定资产、在建工程等方面的支出甚至高于普通年份。

公司不“苟”着等，在忙什么？

半年报显示，公司按照“山水村窟”及“旅游+”发展战略，紧紧围绕“传统业务横向扩张、新兴业务纵向拓展”两大路径，全面落实年初工作部署，稳步推进各项对外投资工作。

星空君不禁感慨，这是下大注赌一定会迅速放开啊！