陈先保胆子大？员工进行杠杆融资，参与洽洽食品的股权激励！

近年来，坚果炒货产品因为其健康属性逐渐受到消费者青睐。众多商家嗅到坚果炒货行业的商机。洽洽食品作为在坚果炒货领域深耕二十余年的龙头企业，凭借其产品和营销创新，始终高居坚果炒货行业前列。

洽洽食品通过对坚果炒货市场的研究和对消费者需求的洞察，不断推出新产品，全面推进品牌年轻化进程。

在坚果领域，洽洽食品为了满足年轻人对健康的需求，率先推出了明星单品洽洽小黄袋每日坚果，该款产品包含腰果、核桃、巴旦木和榛子四种富含营养的坚果，并将对人体健康有着重要作用的Omega-3多不饱和脂肪酸进行了最大程度的保留；洽洽食品联合中科院合肥物质科学研究院挂牌成立益生菌研究所，推出了自有菌种BC2000活性益生菌，应用于洽洽小蓝袋益生菌每日坚果，改善消费者肠道健康；随后洽洽食品又聚焦早餐市场，推出了洽洽早餐每日坚果燕麦片和洽洽早餐每日坚果酸奶水果燕麦片两款产品，其方便健康属性深受年轻人喜爱。

在瓜子方面，洽洽食品在原味瓜子的基础上，推出了焦糖瓜子、山核桃瓜子、藤椒瓜子、蜂蜜黄油瓜子和海瓜子等多种不同口味的蓝袋系列瓜子，融合时下多种受欢迎的食品口味，紧追年轻人对新口味的需求。同时，为了满足消费者对高端品质的极致追求，洽洽还推出了葵珍系列瓜子，该瓜子十斤选一两，真正做到了百里挑一，满足了高端市场需求。

然而，近年来，洽洽食品的业绩增速也开始大幅放缓了，为此，洽洽食品也搞起了股权激励，就连员工都位列其中。业内人士调侃，洽洽食品董事长陈先保终于要将员工拉下水了。

然而，洽洽食品却为此收到了深交所关注函，在此之前，洽洽食品披露了《洽洽食品股份有限公司第八期员工持股计划（草案）》等公告。

10月27日，洽洽公司披露《洽洽食品股份有限公司第八期员工持股计划（草案）》等公告称，公司第八期员工持股计划的资金来源为公司员工合法薪酬、融资资金、自筹资金以及法律、法规允许的其他方式取得的资金。

本期员工持股计划筹集资金总额不超1亿元，其中员工自筹资金不超过5000万元，拟通过融资融券等法律法规允许的方式实现融资资金与自筹资金的比例不超过1:1。

作为洽洽食品的控股股东，合肥华泰集团股份有限公司拟为证券公司融资融券业务等金融机构的融出本息提供连带担保、追保补仓等责任。本期员工持股计划的持有人包括：9名董监高（出资比例8%）和不超过 621名其他核心骨干员工（出资比例 92%）。

洽洽食品最新的员工持股计划将采用两融交易加杠杆，虽然公司表示有充足的应急预案，但带杠杆的员工持股还是太过激进。股市涨跌难以预料，员工持股目的是为了绑定员工和上市公司利益，一旦加了杠杆，员工和公司都没有办法以平常心对待公司的股价。

据悉，洽洽食品的第八期员工持股计划股票来源，一小部分来自于以前的股份回购，一大部分来自于二级市场新购入股票。

在回复深交所的关注函中，洽洽食品方面表示，公司本期员工持股计划采取融资融券方式实现融资资金主要是为了减少公司员工为筹集资金产生的资金压力，提高公司员工参与本期员工持股计划认购的积极性。公司综合比较信托、保险资管以及证券公司融资等，在方案的合规可行性、操作的便利性、融资成本经济性等方面进行综合考虑，决定采取融资融券的方式实现融资资金。

据悉，洽洽食品拟通过融资融券等法律法规允许的方式实现融资资金与自筹资金的比例不超过1:1，资金杠杆倍数符合相关规定。在通过融资融券方式融入资金后，本期员工持股计划仍由公司管理委员会自行管理。

既然是融资融券，持股的员工就有可能会损失掉全部的投资本金，所以一旦公司股价出现比较大幅度的调整，员工或者公司都会心里发慌，毕竟这个员工持股计划中，绝大多数的股票都是按照市价购买的，而且锁定期还要一年。

为防范强制平仓风险，经洽洽食品及其控股股东合肥华泰集团股份有限公司与证券公司初步沟通同意，合肥华泰集团股份有限公司拟为证券公司融资融券业务等金融机构的融出本息提供连带担保、追保补仓等责任。

财务数据显示，洽洽食品近四年来一直处于营收、净利双增长的情况，稳定的业绩表现确实是公司股票的加分项。但并不能以此判定，公司股价就不存在大幅波动的风险。

在过去的一年里，也有过极个别的绩优白马股爆雷，诸如实控人被查、公司被调查、大股东减持等，这些无法确定的风险都可能让公司股价走势变得不可预测。

当然，凡事都有两面性。如果洽洽食品业绩和股价能够持续上涨，自然是你好我好大家好，但一旦出现股价调整，将会极大地影响员工的情绪，最终甚至可能影响到公司的经营情况。