私募基金准入标准将提高 产品初始实缴募集资金门槛成机构“最关注”

    本报记者 昌校宇

    “新规（私募备案拟定新规）落地前不影响备案。近期如有产品想要发行，建议您尽快布局，XX证券托管部助力广大管理人高效高质量发行产品”；“XX托管为管理人提供以下T0（T+0）快速服务：总部专人对接、当天合同定稿、当天开立账户、当天产品成立、当天提供备案材料”……

    自中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）于去年底发布《私募投资基金登记备案办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）及配套指引后，《证券日报》记者观察到，近期朋友圈时常会出现券商相关业务人员打出的“快速成立新产品”的小广告。

    进一步梳理相关话术，业界主要对《办法》中，关于私募管理人实缴资本和私募基金备案最低规模要求高度关注。

    其中，《办法》要求，私募基金管理人实缴货币资本高于1000万元人民币或者等值可自由兑换货币。

    就《办法》适度提高私募基金管理人登记要求，蒙玺投资认为，“客观上有助于提升私募基金管理人的专业管理水平，保护投资者合法权益。长远看，还有助于净化市场环境，对私募基金行业高质量发展乃至我国资本市场健康发展均有重要意义。”

    事实上，基金管理人在中基协进行登记是开展私募基金业务的前提。中基协数据显示，截至2022年末，协会登记的存续私募基金管理人23667家；其中，私募证券投资基金管理人9022家，私募股权及创投基金管理人14303家。

    与此同时，监管层面已在稳妥有序清理风险机构。中基协数据显示，2022年对803家私募管理人开展自律检查，注销私募管理人2217家，其中，主动注销管理人数量为2021年同期的2.2倍，“出大于进”的结构调整趋势进一步巩固。

    “优胜劣汰的良性市场生态将逐渐形成”。北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，《办法》对私募基金管理人进行约束，有助于加速行业出清、扶优限劣，从而更好支持实体经济。

    此外，《办法》还明确，私募基金初始实缴募集资金规模除另有规定外，应当符合下列要求：私募证券基金不低于1000万元人民币；私募股权基金不低于2000万元人民币，但创业投资基金不低于1000万元人民币。

    “衍盛资产属于中等规模私募，在2022年逆势发力，管理规模已超30亿元。”衍盛资产董事长、投资总监章友对《证券日报》记者表示，不过，其他尾部私募可能面临更严苛的监管环境以及更成熟的市场，这种情况下，小型私募犹如逆水行舟，不进则退。

    中基协数据显示，截至2022年末，百亿元级私募基金管理人397家；其中，百亿元级私募证券基金管理人113家、私募股权及创投基金管理人268家。管理规模为零的机构占比8.6%，管理规模在1000万元以下的机构占比27.1%。

    谈及未来如何对表要求调整战略，蒙玺投资介绍，“公司一直提倡‘靠前对接’，即加强与监管部门的沟通，主动了解、积极学习最新的监管政策和要求。接下来，在日常经营中，公司将加大定期合规自查、内部人员培训等力度，不断完善合规体系建设。”

    章友表示，接下来，衍盛资产的核心工作仍是打磨投研策略，争取为投资者持续创造收益。

    中基协数据显示，截至2022年末，存续私募证券投资基金92754只，规模5.56万亿元；存续私募股权投资基金31550只，规模10.94万亿元；存续创业投资基金19354只，规模达2.83万亿元。

    展望未来，蒙玺投资预计，2023年私募基金规模将进一步扩张。同时，未来3年至5年，量化私募行业竞争格局将逐渐明晰，头部机构的地位将持续巩固，腰部及有特色的机构也将在细分赛道具备差异化优势。行业核心资源如人才、资金等将加速聚拢，同时市场、品牌等在行业竞争中将越来越重要。

    结合成熟市场经验，章友也认为，市场资源会渐渐向头部集中。接下来，只有严于律己、主动风控，持续创造alpha的私募基金才会在大浪淘沙般的市场里平稳穿越，持续为投资者创造收益。

（编辑 袁元）