中国继电器第一股,研发出新能源车用继电器,竟获三款社保基金持股

这是一家中国继电器行业的龙头企业，目前公司生产的产品不仅已经进入到特斯拉的供应链，还成为华为光伏继电器的供应商。

凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了三款全国社保基金的战略入股，并且社保基金406组合还是其第四大股东。

从2011年开始，这家公司的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长，并在2021年以10.63亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了9.68亿元的净利润，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

但是在2022年第三季度，这家公司的销售净利率却出现了下降，在本文最后的环节中翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了27%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股新能源车概念板块中，宏发股份(股票代码:600885)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，宏发股份的主营业务为继电器和电气产品的生产、研发及销售。公司继电器产品的收入占比为89.05%，电气产品的收入占比为6.35%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，随着全球经济形势逐步好转，继电器市场将会迎来一定程度的复苏。

据权威机构统计，预计在2025年继电器的市场规模将达到589.5亿元，2020至2025年，5年平均增长率为8.5%。

而根据智多星顾问的数据，到2025年全球电磁继电器的需求量约为119.4亿只，2020~2025年，5年平均增长率为5.2%。

以上数据来自这家公司的财报，也说明该企业目前所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者，没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为61.19%，这说明该公司目前的筹码比较集中。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家企业的净利润为8.21亿元。到了2022年第三季度，公司的净利润就达到了9.68亿元，同比增长了18%。

而这家企业目前的净利润，在A股新能源车概念板块390家上市公司中排名第41位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率为13.42%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过继电器的生产经营，9个月后就能赚回13.42元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股新能源车概念板块390家上市公司中排名第38位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

在本环节的最后，我们再来看一下这家企业现金流的情况。因为在买方市场，公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以净利润是由现金和应收账款组成的。

下面我们来分析一下该企业的现金流量净额这个指标，并判断出公司净利润中的含金量。

2022年第三季度，这家企业的净利润虽然有9.68亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却为13.45亿元，同比大幅增长了45%。

在权责发生制下净利润比现金流量净额低才是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额不仅大幅高于净利润，而且还同比增长了45%。

这些都说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也十分充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出这家公司净利润增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的唯一原因是财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第三季度，该企业100元的资产里只有34.15元是借来的，资产负债率为34.15%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样100元的资产里却有40.26元是借来的，资产负债率达到了40.26%，同比增长了18%。

这家公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股新能源车概念板块390家上市企业中排名第161位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其负债率相对来说并不是很高。

财务杠杆的放大对一家公司最大的好处在于，提高了该企业的资产负债率，这样管理层就能向银行借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大，不仅能提高一家公司的资金使用效率，还能增强其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了营运能力，合理放大了财务杠杆，这使得该公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该公司最大的问题在于销售净利率的下降

2021年第三季度，这家企业销售100元的继电器还能赚回14.88元的净利润，销售净利率为14.88%。

而到了2022年第三季度，该公司同样销售100元的继电器却只能赚回14.57元的净利润，销售净利率降至14.57%，同比下降了2%。

这家企业目前的销售净利率，在A股新能源车概念板块390家上市公司中排名第61位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说并不低。

销售净里率的下降直接减少了该企业的收益，对其生产经营十分不利，这是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐宏发股份这只股票，也没有说宏发股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。