深信服、天融信、奇安信，好日子要来了吗

最近10年，随着移动互联网的高速发展，我们的生活越来越便利。

一部手机，能解决日常生活中的所有场景，从购物到旅游到学习。

我们对手机的依赖，已经超过了其他所有物品，同时，也让网络安全成为重中之重。

今天，我们一起看一下网络安全相关的3家公司：深信服、天融信、奇安信。

今年以来，这三家公司表现不俗，收益远超3大指数：

对于未来2年，机构也是信心满满。特别是奇安信，机构预期今年净利润增幅高达438%：

这三家公司，亏损了2年，究竟是否有投资价值呢？

本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务主要是网络安全产品及服务，毛利率非常高。

2）营收及归母净利润

营收，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

归母净利润，三家公司最近两年基本处于亏损状态。

扣非净利润，三家公司最近两年基本处于亏损状态。

3）毛利率

毛利率，三家公司都比较高，长期维持在60%左右。

4）净利率

净利率，最近两年，三家公司基本处于亏损状态。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，深信服最高，其次是天融信，奇安信第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，奇安信最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

2）存货及存货周转率

存货，奇安信最高，其次是天融信，深信服第三。

存货占营收的比例，天融信最高，长期维持在100%左右；其次是奇安信，深信服第三。

存货周转率，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，奇安信最高，其次是天融信，深信服第三。

应收账款占营收的比例，天融信最高，其次是奇安信，深信服第三。

应收账款周转率，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

4）合同负债及占比

合同负债，深信服最高，其次是天融信，奇安信第三。

合同负债占营收的比例，深信服最高，长期维持在50%左右；其次是天融信，奇安信第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，三家公司都不高。奇安信最高，其次是深信服，天融信第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

2）有息负债

有息负债，奇安信最高，其次是深信服，天融信第三。

3）现金余额

现金余额，奇安信最高，其次是深信服，天融信第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，奇安信最高，其次是深信服，天融信第三。

5）资本支出及占比

资本支出，天融信最高，其次是深信服，奇安信第三。

资本支出占归母净利润的比例，深信服最高。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，奇安信最快，其次是深信服，天融信第三。

2）净利润增速

净利润增速，奇安信最快。

3）研发投入及占比

研发投入，深信服最高，其次是奇安信，天融信第三。

研发投入占营收的比例，天融信最高，其次是深信服，奇安信第三。

4）净资产收益率

净资产收益率，三家公司都不高。

5）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，奇安信增速最快，年化增速132%；深信服增速最慢，年化增速49%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前深信服最近4个季度处于亏损状态：

目前天融信最近4个季度处于亏损状态：

目前奇安信的滚动市盈率为939.73，处于3年来100的分位值：

2）市净率

目前深信服的市净率为8.88，处于10年来20.45的分位值：

目前天融信的市净率为1.43，处于10年来22.17的分位值：

目前奇安信的市净率为5.21，处于3年来33.54的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，深信服>天融信>奇安信

2）运营能力，整体而言，深信服>奇安信>天融信

3）偿债能力，整体而言，天融信>深信服>奇安信

4）成长能力，整体而言，奇安信>天融信>深信服

5）目前估值，所处分位，奇安信>天融信>深信服

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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