并表华晨宝马后首份财报：宝马净利1371.5亿超奔驰，利润率16.5%创新高 | 明镜pro

在3月9日晚间，德国豪华车企宝马公布了其在2022年的业绩。整体来看，如同奔驰一样，在销量下滑的背景下，宝马却实现了多个经营指标全面先上的成绩。

核心指标来看，在2022年宝马集团全年总营收超1426亿欧元（约10525人民币），同比增长28.2%；宝马集团税前利润为235.09 亿欧元，同比增长了46.4%，而该公司在2022年的净利润为185.82亿欧元（1371.5亿人民币），同比大幅度增长49.1%。这相当于每天净利润3.75亿元，每分钟收入26万元。

在外界比较关注的利润率上，宝马税前利润率达到了16.5%，去年该指标为14.4%，由此这也创下了历史新高。相对于老对手奔驰，这个业绩也十分抢眼。奔驰财报显示，2022年该公司营业额和净利润同比分别增长12%和 34%至1500亿欧元和148亿欧元。息税前利润达205亿欧元，同比增长28%，增长较为显著。2022年奔驰乘用车调整后销售利润率由上年同期的13.1%上升至14.6%。

宝马董事长齐普策表示，财务上积极的发展可归因于定价的改善和积极的产品组合效应，以及中国合资企业华晨宝马汽车有限公司 (BBA) 的全面整合。

宝马在今年实现了对华晨宝马的并表，后者在去年为宝马提供了50.11亿欧元的现金流，并且为汽车部分提升了110.71亿欧元的自由现金流。在2018年，宝马以290亿人民币的价格，扩大在华晨宝马中的股份占比至75%。增持华晨宝马的合同在2022年2月完成，而此前一年2021年华晨宝马的利润约在300亿人民币左右。

宝马集团2022年研发成本总计66.24亿欧元，比去年同期增长5.2%，宝马强调这是适度增长。研发资金主要用于新车型、NEUE KLASSE和第六代电传动系统的相关开发。此外，宝马还对车队数字化和自动驾驶进行了额外投资。不过，因为合并报表导致收入同比大幅度增长，根据德国商法典，宝马在2022年的研发比率较低为5.0%，而去年同期为6.2%。

宝马的财报显示，在2022年该公司在不动产、厂房和设备以及其他无形资产的资本支出达到77.91 亿欧元（上一年：50.12 亿欧元/+55.4%）。这一增长反映了BBA对BMW 7系和BMW X1等新车型投资和资本支出的整合。另外，有大笔的资金被用于加速BEV的升级。在2022年，宝马资本支出比率为5.5%。

汽车业务税前利润率11.2%，远超目标值

在最核心的汽车板块业务上，由于对华晨宝马的全面整合，该部门的收入显着增加，达到1236.02亿欧元，突破了千亿欧元大关，这相对于去年增长了29.5%。而考虑到该公司在去年实现了2,100,689辆宝马产品，该公司单车利润在4.34万元。不过，硬币的另一面是销售成本也显着上升：

一方面，这是购买华晨宝马股份的成本分摊——2022年分摊了约18亿欧元的购买价格分配的折旧和摊销，以及总计约13亿欧元的期中利润抵消。另一方面，销售成本也受到材料和物流成本大幅上涨的负面影响，特别是由于半导体供应有限和供应链中断，以及原材料和能源价格上涨。

汽车部门在2022年再次受益于高收入车型销量的增加、定价的改善以及二手车市场的持续积极发展。改进的定价和更高价值的产品组合，以及来自新零件和配件的业务增加，都提高了收入——这也受益于货币汇率变化。

汽车部门的息税前利润（EBIT ) 为106.35亿欧元，这比上年同期增长7.8%。该部门的息税前利润率为8.6%，却比去年同期10.3%减少了1.7 个百分点，但仍处于7-9%指引范围的高端。宝马表示，如果没有上述BBA全面整合产生的31亿欧元的影响，那么汽车部门的息税前利润率将达到11.2%。

2022年财年的部门税前收益(EBT)总计189.18亿欧元，因此显着高于上一年的数字（上一年：118.05 亿欧元/+60.3%）。而汽车部门的自由现金流在年底达到非常稳定的110.71亿欧元，比上一年大幅度增长74.2%。“将我们的中国合资企业整合到汽车部门、将我们的业务运营提升到一个新的水平。2022年，这给我们带来了巨大的推动力。今年，我们将继续受益于对我们电动汽车和高端车型的需求。”宝马一位高层表示。

另外，宝马摩托车在去年的表现也优秀。2022年，宝马摩托推动电动化，推出BMW CE 04电动滑板车。摩托车部门2022年销量为202,895 辆，增长4.4%，达到历史新高。分市场来看，在欧洲比较萎靡只有在法国实现6.7%销量增长，中国的销售额增长7.7%，美洲的交付量显着增长了14.4%。

该部门公布的收入为31.76亿欧元比去年增长15.6%，息税前利润为2.57亿欧元增长13.2%。息税前利润率为8.1%，下降了0.2个百分点，但还处于8-10%的指引范围内。

不过，在金融板块去年业绩受到了冲击。宝马财报显示，来自零售客户的融资和租赁合约的新业务总量下降12.6%至554.49亿欧元，上一年这一数字为634.14亿欧元。在2022 年，金融服务部门租赁或融资的宝马集团新车比例为41.0%，而去年同期为50.5%，同比下降了9.5个百分点。截至报告年末，金融服务部门的税前收益总计32.05亿欧元，上一年为37.53亿欧元，下降了14.6%。

宝马表示，激烈的竞争、更高的利率和通货膨胀以及车辆的有限可用性影响了2022年金融服务行业的新业务。

全力以赴电动化：占比提升至15%

就销量来看，宝马汽车产品总销量达2,399,632辆。其中，纯电动车型销量同比增长107.7%，达215,752辆，占集团全球总销量的9%。2023年，宝马表示将全力以赴电动化，目标是将纯电动车型销量在集团总销量中的占比提升至15%。如果在销量保持不变的情况下，销量要达到36万辆。

按照在2021年发布的转型三步走的目标。宝马计划在2023年将要在九成细分市场产品线提供12款纯电动车型。宝马预计到2025年，全年集团纯电动车销量将为2020年的10倍以上。到2025年年底，公司预计将完成全球第200万辆纯电动车的交付。可以说从2023年-2025年，是第二阶段的收尾阶段。从2025年开始，宝马要进入三步走的最后一个阶段。

从2025年开始，届时宝马集团的产品阵列将根据“新世代”计划进行调整。“新世代”车型系列产品将会陆续登场。而在2025年至2030年间，纯电动车型的销量将以每年超过20%的平均增速持续上涨。到2030年，纯电动车型将至少占到宝马集团总交付量的50%。另外， 从2025年开始，MINI将推出其最后一款燃油车型；到2027年，纯电动车型将至少占MINI销售车型的50%；到2030年，MINI全系车型都将实现纯电动化，同时仍将作为全球品牌在全球市场销售。

另外，从在2016年发布的“第一战略”来看，2022年是第一战略第三阶段的起步之年。宝马表示，其电动战略的第一阶段始于2013年推出的i3，第二阶段始于之前推出的iX，NK1轿车的到来将代表第三阶段的开始。正是在这一年，宝马在其发展目标中设立了税前利润率的目标。

从2017年开始，宝马集团的税前利润增长目标将保持在至少10%。这同样包括新兴业务，即使是出行服务。针对汽车共享业务，分管售后的宝马董事萧绅博当时表示，“该业务也会符合集团在财务方面的要求，即税前利润率必须达到10%。”宝马2019年的税前利润率为6.8%，比2018年的10.1%低了3.3个百分点。随后的2020年，宝马税前利润率为5.3%，2021年息税前利润率10.3%。而2022财年则是全面超越的一年。

有意思的是，宝马也希望在电动上快速实现盈利。宝马此前预计，其电动汽车的销售利润将在2025年前赶上传统燃油车。这是大型汽车制造商对电动汽车投资的乐观估计，届时宝马将收回对电动汽车巨额投资的成本。

3-9 特稿

3-7 特稿