当你把“缩量上涨”与“缩量下跌”搞清楚了，你就是会赚钱的人了

在股市技术分析中，研究量与价的关系占据了极重要的地位。所谓成交量，是股票买卖双方达成交易的数量，通常是按照单边来计算的。比如，某只股票成交量为10万股，这是表示以买卖双方意愿达成的数量，在计算时，买方买进了10万股，同时卖方卖出10万股，最终的成交量是10万股。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量成交量。目前深沪股市均能显示出来这两项指标。

在股市中，成交量是推动股价上涨的原动力，市场价格的有效变动必须有成交量的配合，可以说，量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过成交量增加或减少的速度，可以推断多空博弈的规模大小和指数、股价的涨跌幅度。基于此，我们在看盘中要掌握对成交量和股价的分析。才能让我们在实战中更好地把握获利时机。

一、“缩量上涨”意味着什么？

量减价升是指在成交量逐渐减少的情况下，股价却上涨的一种量价配合现象。这是筹码锁定良好的一种表现，宜持股待涨。如果涨幅已经较大，也可能因量价背离而警示股价达到天井，则该卖出股票。在研判量减价升关系时，有几点需要注意：

（1）量减价升，短时2~3天就能发出警示信号。

（2）成交量递减幅度越大，其发出的信号就越强；成交量递减幅度越小，其发出的信号就越弱。

（3）特别是，如果成交量递减幅度极小，比如在1%内波动，则应视为“量平”。

在成交量逐渐减少的情况下，股价却上涨，这是量价背离的走势之一。通常，这表示在股价上涨过程中，多头的力道不足，股价可能出现反转下跌。特别是当股价突破前波相对高点，而成交量又无法同步跟进，此为技术分析中的“背离”现象，暗示涨势已是强弩之末，为反转信号。

有时，量减价升是主力控盘力强、筹码锁定良好的表现。这时量减价平反而是股价能持续上升的安全走势之一。很多超级大牛股的走势总体上都呈现量减价升的形态。

另外，还有一种特殊情况，那就是无量涨停。有时会连续“一字”涨停，出现连续逼空的行情。此时就不能以正常方法分析，必须采用“逆向思考”，视为持股者惜售，股价将会出现轧空走势。

整体而言，我们认为经典量价理论“量减价升，继续持有”是有重要参考价值的。

量价顶背离与量减价升有区别（实战精解）

传统的量价理论认为，量减价升是量价背离形态的一种，但我们在研判股价走势时，并不将其视为背离。因为我们研究的量减价升是连续的，而背离是间断的——是针对两个孤立的点位而言。

如图1-1所示，翼东装备出现两个价格高峰，第二个高峰的价格比第一个高峰的价格高，股价创了近期新高，但是成交量却比前峰小，形成了量价顶背离。这里说成交量比前峰小，有两层含义：其一是针对两个高点而言，即后一个高峰的成交量比前一个高峰当日的成交量小；其二是针对两个高峰形成的量堆而言，第二个量堆总体比第一个量堆小。

可见，背离是针对这两个高点而言的，并没有包括中间一段时间的走势。

这里三个技术指标同时出现了背离：一是量价顶背离——股价创新高，而成交量却减少；二是EMV背离——股价创走高，而EMV却走低；三是MACD背离——股价创走高，而MACD却走低。三个指标同时出现背离，形成了共振，所以随后股价下跌也就在预料之中了。

牛股特征之一：长期的量减价升（实战精解）

总体来看，许多大牛股的走势都呈现“量减价升”。一开始的放量是主力为突破某个形态或者脱离成本区而放量拉升。随后股价不断攀升，而成交量呈递减态势，这是主力控盘良好的表现。

如图1-2所示，欧菲光在上升走势中多次出现量减价升的形态。第一次量减价升持续了约一个半月，股价从12元缓缓涨至14元，股价上下波动比较厉害，但总体呈现上升的趋势；成交量有大有小，但总体呈现递减的趋势，形成了典型的量减价升形态。股价走势的一波三折说明主力吸筹比较充分。这种过程是折磨人的，一方面说明主力控盘良好，另一方面说明主力尽量避免散户跟风，不想让散户坐轿子。

第二次量减价升持续时间较短，成交量递减幅度很均匀，这是主力控盘技术娴熟的表现。

从总体来看，该股股价整体走势呈现‘量减价升”形态。正如前面所说，这也是多数大牛股的形态之一。

遇到这种情形，投资者如何才能跑完整个上涨全程，而不中途下车？

我们认为只要参考两个最简单的指标就可以保证投资者能跑完整个上涨的全程，而不中途下车。这两个指标就是成交量和均线系统。成交量只要不出现异常，走势就是安全的。均线只要呈多头排列，就可一路持股做多。由于此形态历时较长，故应参考中长期均线，忽视短期均线，比如忽视五日均线。如图1-2所示，该股虽然上下波动幅度较大，但一直受到40日均线支撑。

卖出信号之一：宽幅震荡走势中量减价升（实战精解）

在宽幅震荡走势中出现量减价升，即使只有两三天，也能发出较强的信号——卖出信号。

如图1-3所示，围海股份，股价在很长一段时间内都呈现宽幅震荡走势。最高冲至14.20元，留下长上影线，然后开始下跌，最低跌至10.53元后出现反弹，并形成了底部岛型反转形态。

那么股价是否就此形成反转，从此一去不复返呢？

仔细观察发现，此波反弹中出现了三次量减价升形态，见图1-3标记的A、B、C三处。A处两天的价格上升，都留有长长的上影线，此时成交量比较大，而且留有缺口，与前期的缺口位置大致相当。

B处的量减价升，第一天收阴线，成交量比较大。第二天收阳线，成交量反而缩小。这暗示惜售心态已经降低，有人在逐步出货。也就是说，股价反弹到了大部分人认为的相对高点，股价将随时下跌。股价连跌一周后，第三次出现量减价升形态，此形态持续了三天（见图1-3中标记的C处），成交量比起A、B两处明显减少。此时缺口已经回补，故这两天的阳线只是受到缺口支撑，暂时止住跌势而已，随后股价将会继续跌下去。

形态特例：缩量红三兵，卖出信号（实战精解）

经典K线理论认为，红三兵是大涨信号，但是如果伴随红三兵的成交量逐渐减少，即缩量红三兵，反而是下跌的信号。

如图1-4所示，吉林敖东的走势中出现了两次缩量红三兵。第一次出现时股价连收四支阳线，其中后三天成交量逐渐减少。这表示上涨乏力，反弹也随之天折。需要说明的是，此缩量红三兵发生在20日均线拐头之后，股价第一次回探20日均线，按照葛兰碧法则，此处是一个绝佳的卖点。

第二次缩量红三兵出现时，连续收出了五支阳线，其后四天的成交量逐渐萎缩。这表示跟风盘无力，主力无意再做多，故投资者这时应做好撤退准备。

股市中红三兵走势比比皆是，并不是所有的红三兵都是大涨信号，只有成交量温和放大（而不是突然放大或者缩小）的红三兵，才是行情启动的前奏，才可以买入做多。

几个关键操作提示

（1）在宽幅震荡走势中，两三天的量减价升就具有较强的警示作用；

（2）缩量红三兵是卖出信号；

（3）总体上看，许多大牛股的走势都呈现“量减价升”。

二、“缩量下跌”意味着什么？

量减价跌是指在成交量减少的情况下，股价也同步下跌的一种形态。这是一种顺势量，表明成交量支撑目前的趋势，是典型的空情，故为卖出信号。在研判量减价跌关系时，有几点需要注意：

（1）小阴小阳线的绵绵阴跌配合逐渐缩量有时会持续几个月；

（2）急涨之后，如果出现急跌急缩量，后市会继续下跌；

（3）量减价跌有时会出现在上升旗形走势中，量价头行

量减价跌是量价关系的常态，代表股价与量能方向同步，买进力道减弱且人气涣散，所以是卖出信号。即投资者暂时不宜介入，应等待下跌趋势被改变之后再做考虑。

有时候，量减价跌会呈现无量阴跌，底部遥遥无期。所谓“多头不死跌势不止”，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量，跌势才会停止。

经典量价理论认为，量减价跌是卖出信号。我们基本赞同这一观点。量减价跌过程中，如果K线是留有较长的上影线或是大阴线，不论股价的原趋势是上升还是下跌，都代表近期的行情难以乐观；如果是留有较长的下影线或是大阳线，之后股价又能涨过前几日大阴线的高点，意味着行情可望止跌回升。

有时候，“量减价跌”与“量增价升”交替出现，反而是安全的上升之法。

量减价跌是典型的熊市特征

量减价跌是一种常态，表示量价关系走势一致，非常和谐。既然量价关系很和谐，所以持续时间也就可以很长。长时间的“量减价跌”常常表现为绵绵阴跌，这是熊市的主要特征。

如图2-1所示，岳阳纸业形成双顶后，股价开始下跌。在下跌的过程中，成交量逐渐缩小，K线收出小阴小阳线，呈现绵绵阴跌走势。通常绵绵阴跌的杀伤力是非常可怕的，持续时间会很长。比如该股就一直阴跌到5月中旬才出现一波弱势反弹，下跌时间持续三个月之久。

绵绵阴跌的杀伤力不仅体现在持续时间长这一方面，如果绵绵阴跌是从顶部下来，后面通常还会有一波更大暴跌。比如该股6月份就出现了一波可怕的暴跌。

投资者见到绵绵阴跌式的量减价跌，应树立熊市思维，果断退出观望，并做好长期空仓准备。

旗形中的量减价跌

量减价跌有时出现在上升旗形中。所谓上升旗形是指股价经过一轮快速上涨后会形成一连串陡直的K线，形如旗杆。随后股价会走出一种盘整形态。在盘整期间，股价上下小幅震荡，将其高点和低点分别连接起来，就可以画出与旗杆方向相反的平行四边形，形如旗面。

对于上升旗形形态，有以下几个特征：

（1）在出现旗形前，股价有一段陡直甚至接近垂直角度的升幅；

（2）旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，但在旗面内量呈现显著的递减现象；

（3）旗形突破时成交量应该是突然放大的；

（4）从时间上看，旗形整理一般在一至三周内完成，如果突破周期过长则可能出现反转向下的情况。

如图2-2所示，达安基因股价连续拉升，形成了旗杆。随后回落整理，股价处于一个平行的下降通道中。此时成交量逐渐减少，形成了“量减价跌”的走势。当股价放量向上突破，随后放出近期的天量，股价再次拉升。

由此可见，达安基因的走势完全符合旗形的几个特征，所以该股今后操作应按照旗形的走势来研判。

急涨后，急跌急缩量

我们经常会遇到这样的情况，股价在绵绵的下跌途中，突然出现波急剧拉升，急涨时成交量急剧放大。但这种拉升只维持几天，股价又立即下跌，并且在下跌的同时，成交量急剧萎缩。这种情况多为游资借助某种利好所为，其结果通常是“从哪里来，到哪里去”，即它通常会跌回启动点，有时甚至会跌至比起涨点更低的价位。

操作经验：急涨+急跌+急缩量=跌破起涨点。

如图2-3所示，桐昆股份出现一波狂拉，随后见顶回落。在回落过程中成交量急缩小。这表明多方承接急剧减弱，前期的急拉是主力的试盘或者是游资所为。无论哪种情况，都表明股价还需再次回探。

统计表明，在长期下跌的过程中，出现成交量急剧放大，股价连续飙升，后期只要回调时成交量急剧萎缩，股价再次回到起涨点的概率超过85%。这为短线投资者提供了一个很好的短线差价的机会。

当股价再次出现量减价跌的局面。此时下降趋势已经确立，下跌已成公众认可的了，投资者应顺势而为，确立熊市思维，清仓出局，不要与趋势抗衡，不可盲目进场做多。

量增价升与量减价跌交替进行

有时候，不能仅仅分析单一的量减价跌形态，还需要将一段时间的成交量和股价走势综合起来看。如图2-4所示，上证指数走势中，量价配合非常和谐：股价上升，成交量增加；

股价下跌，成交量减少。两者交替进行，非常有规律。

这两者都是顺势量，可谓堂堂正正，有规律可循。我们说炒股要具备三气——正气、大气和灵气。这里的量价关系非常正气，可以支撑随后的一波牛市。遇到这种情形，我们就必须用大气的眼光，作长期考虑，不能计较一时的得失。当然，遇到逆势量就应该具有灵气。如此，我们才可以做好股票，面对瞬息万变的股市，才可以立于不败之地。

几个关键操作提示

（1）成交量逐渐减少，股价逐渐降低，为卖出信号；

（2）绵阴跌配合逐渐缩量有时会持续几个月；

（3）急涨之后，如果出现急跌急缩量，股价跌回起涨点的概率超过85%；

（4）“量减价跌”与“量增价升”交替进行，是股价健康的走势之一