小鹏G6！ 这次又要让投资者失望了

　　看来，小鹏汽车再一次让外界和投资者失望了。

　　近日，小鹏汽车宣布旗下全新电动SUV——G6正式上市，共包含5款车型，售价区间为20.99-27.69万元。G6是小鹏汽车基于SEPA2.0扶摇架构下的首款全新车型，将于7月开启交付。

　　小鹏自身对G6也期望很高：“我们相信G6会成为中国20万-30万市场销量排名前列的爆款，在量产爬坡后会取得P7 2倍及以上的月销售目标。”

　　但是，这恐怕难以实现。小鹏P7、G9，迄今为止G9月均销量不过千辆水平，销量支柱P7过去这两年月均销量也不过五六千辆左右。就连友商蔚来汽车，旗下无论是ES8、ES7、ES6、EC6，过去几年间，没有一款车型能够创造月销破万的记录。

　　先来看看小鹏汽车的现状。

　　销量、营收双降

　　作为造车新势力三巨头“蔚小理”其中的一员，小鹏汽车在2021年还处在绝对的高光时刻。10万辆的交付成绩放现在或许算不上十分亮眼，但在当时已经是蔚小理当中大哥般的存在。

　　然而到了2022年，小鹏汽车身上的光环开始逐渐消退。去年上半年小鹏汽车1-6月累计销量为6.89万辆，成为造车新势力销冠。然而进入下半年，小鹏汽车销量开始走下坡路。从6月的15295辆下降至10月的5101辆。2022年，小鹏汽车累计交付120757台，远未达到此前定下的确保25万辆、冲击30万辆的销量目标。并且其销量冠军宝座也被理想汽车所替代。

　　2023年的情况也不乐观，今年1~5月，公司累计交付量为32815辆，同比下滑38.9%。同比蔚来和理想，小鹏第一季度的总销量甚至不及理想3、4月的单月销量。另外，从具体交付量来看，小鹏汽车的交付量不及广汽埃安、理想汽车、哪吒汽车、蔚来汽车、深蓝汽车，

　　销量不行，营收也不会好到哪里去！

　　2022年，小鹏汽车归母净利润亏损加剧至91.39亿元。同期，公司的毛利增长至30.88亿元，毛利率下滑至11.50%。

　　2023年Q1业绩，可谓惨不忍睹。今年前三个月，公司实现营业收入40.3亿元，环比下降21.5%，同比降幅更是达到45.9%，接近腰斩。净亏损远高于市场预估，达到23.4亿元，与去年Q4的-23.6亿元基本持平，与上年同期的-17.0亿元相比，亏损额进一步加大。

　　对于一季度拉胯的业绩，小鹏汽车方面表示，“这只是短暂现象”。对于Q2，小鹏方面仍然信心不足。给出的销量预期为2.1万-2.2万辆，同比下滑超过36%；总收入为45亿-47亿元，同比降幅也在36%以上。

　　亏损扩大，二季度指引又低于预期，重创的是小鹏汽车投资者的信心。

　　因此，多家国际投行已经对小鹏汽车下调了目标价及预期。美银证券表示，重申小鹏汽车“中性”评级，将今明年收入预测下调12%，目标价由43港元下调至41港元。

　　花旗分析师Jeff Chung将小鹏汽车评级罕见地由买入直接调至为卖出。“我们认为小鹏汽车的车型周期在2023年会面临严峻挑战，正如其近期因销售和订单量不佳而失去市场份额所预示的那样。”

　　招银国际(CMB International)分析师在研报中称，小鹏汽车没有太多的时间来扭转困局，眼下该公司的净现金不足，而竞争对手却在迎头赶上该公司的技术水平。招银国际5月份下调了小鹏汽车的股票评级。

　　业内人士表示，分析师通常一次只有一个评级等级，从买入到卖出之间，还会有一个“持有”评级过渡。“直接从买入调为卖出，会比较少见。”更有业内人士称，“这是认为小鹏没有投资价值了”。

　　小鹏G6真的很有优势吗？

　　说了这么多，还是来看一下小鹏G6本身怎样吧。

　　首先，小鹏汽车定位主打的是科技，核心技术和卖点是智能化以及自动驾驶技术。小鹏汽车官方发布了G6的相对出彩的产品点也应对了这一点。如全场景智能辅助驾驶，这算是小鹏汽车标志性“介绍”。其依托31颗感知硬件，并提供激光雷达以供选择，配置了第二代智能辅助驾驶系统XNGP。看起来的确不错，但是目前消费者普遍认为新能源汽车的本质还是出行工具，智能辅助既智能也很鸡肋，需求的用户群体占比并不太大。

　　至于小鹏汽车声称的高阶智驾领先对手们12-36个月的代差，但本质上依旧是高阶“辅助”驾驶，并不能真的代替司机。因此，这对于竞争对手来说并没有你说的那样大的优势。除了相对少数的极客和尝鲜人群之外，对于大多数普罗大众消费者，并不会也不需要为了你这个所谓的一时的“独特+遥遥领先”。

　　而且，小鹏汽车曾因自动驾驶事故登上热搜。2022年8月10日，宁波一小鹏汽车在高架行驶过程中与前方正在检查车辆故障的人员及故障车辆发生碰撞，造成人员伤亡。肇事司机称事发时已经开启了LCC辅助驾驶功能，车辆正处于车道居中辅助功能的开启状态，但车辆并没有自动刹停。检索黑猫投诉平台，小鹏汽车至今仍存有辅助驾驶相关投诉。可以说，原本服务于消费者的产品，结果用户钱花了，使用过程中的体验感却是一言难尽。

　　再来看，G6的另外一处看点，就是800V高压SiC碳化硅平台，其能够实现充电15分钟获得300公里的纯电续航能力。这个技术确实好，但全国覆盖的速度却有点让人质疑。根据小鹏 4 月发布的公告，小鹏一个季度将市面上自营的 S2 超充站改造为 S4 超快充能力场站的数量为 160 座，远远不及小鹏汽车的增量。因此，要想全国范围内体验到800V高压平台技术的快速补能技术，短时间内难以做到。

　　与竞争对手相比

　　目前小鹏G6竞争对手有比亚迪宋（参数丨图片）PLUS EV和特斯拉Model Y。然而，比亚迪宋PLUS EV售价仅为16.98万元，虽然小鹏G6在性能和续航方面都要领先于比亚迪，但比亚迪的价格优势太明显了，4万元的差价买点啥不香！

　　对比，特斯拉Model Y起售价26.39万元，小鹏G6看似优势不错，但就看特斯拉会不会官降了，大家还记得小鹏P7竞争特斯拉Model 3，正是由于官降才把小鹏P7销量拉下来了。再有就是刚上市的深蓝S7纯电版，起售价18.99万元，对比小鹏G6售价20.99万元起步，优势也不小。

　　从上面的介绍可以看出，小鹏G6也有自己的特点，但是对比下来我们并没有看到让人眼前一亮的优势，尤其是价格方面并没有表现出爆款的品质。

　　产品质量堪忧

　　对了，还有一点不得不提，那就是小鹏汽车产品质量堪忧，据了解，小鹏汽车被曝出的自燃事故已多达十多起。其中，小鹏G3仅是在2022年就烧了4次，小鹏P7在3年内起火5次，小鹏G9也有自燃案例。除了自燃还是刹车失灵，2022年6月厦门的小鹏P7车主因地库刹车失灵在车身上打出“刹车失灵”的横幅；今年早些时候，上海的小鹏P5车主在地下车库时突遇刹车失灵，然后发生了碰撞。这让消费者格外质疑其整车安全能力。

　　除了这类问题外，小鹏汽车产品也多次持续被车主投诉，根据国内知名汽车投诉网站车质网的投诉数据显示：因动力电池故障、电动机异响、驱动电机故障、充电故障、电瓶故障、行车安全辅助系统故障、影音系统故障、中控台、门窗异响、后视镜故障、续航里程不准、动力消失以及服务态度、订（定）金纠纷等一系列售前售后问题，小鹏汽车旗下多款产品被频频投诉。

　　由此来看，不论是在核心零部件质量，还是在做工细节方面，小鹏汽车的表现都并不出色，以这般产品力水平来看，小鹏汽车也应该为其失速的质量“买单”了。同时，服务方面也不尽人意，小鹏汽车该为自己的目中无人付出代价了。

　　总结，从P7陷入价格战，到G9高端化转型失败，再到上市的G6依然没有让人看到能在同级竞争中长久立足的爆点。更可怕的是，G6押注于新平台、智能自动驾驶甚至AI代驾这样的黑科技。几乎囊括了小鹏所有的研发科技和新能源爆款车优势的产品，如果不能成翻身之作，那么小鹏汽车可能就再无底牌了。