与苹果撕破脸！品胜，昔日手机配件龙头能否成功IPO？

华强北，曾被誉为“中国电子第一街”，也曾是深圳人最向往的捞金宝地。不知道有多少幸运的人在这里一夜暴富。

品胜电子（全称广东品胜电子股份有限公司） 就是从这条街（gai）走出来的一员。

2023年6月30日，手机配件老牌企业品胜电子第二次向资本市场发起冲击，目标是深交所主板，拟募资7.6亿元用于项目建设和产品推广。此前，品胜电子曾在2015年11月挂牌新三板，却在2年后的2017年10月摘牌，个中原因我们暂时不去深究。

作为与智能手机伴生，深耕配件行业多年的老人，品胜电子的业绩却并不亮眼。《招股说明书》显示，2020-2022年品胜电子归母净利润分别为1.02亿元、1.01亿元、9714.03万元，处于持续下滑的状态，2022年盈利更是不足1亿元。

随着智能手机行业红利消散，盈利下滑问题越来越难以逆转，加之公司经营存在合规性风险，质量问题频发，品胜电子的上市俨然成为了一场与时间的赛跑，晚了可能就赶不上这趟车啦。

一、净利连降，比6年前还低

2003年，在下海经商十多年后，赵国成（赵武）在广东创办品胜电子。主打数据线、充电器、移动电源、排插在内的充电系列产品的销售。经过近20年的发展，品胜电子目前主营充电系列、手机内配（如手机内置电池、屏幕等内部配置的生产与销售）、创新电子（如手机保护壳、耳机等）三大类业务。

品胜发展历程，摘自《招股说明书》

但公司目前的经营情况却并不乐观。新三板时期的财报显示，2016年，品胜电子营收10.52亿元，归母净利润1.23亿元。而最新的《招股说明书》显示，2020-2022年，品胜电子分别实现营收11.42亿元、13.28亿元、13.29亿元，同期归母净利润分别为1.02亿元、1.01亿元、9714.03万元。

虽然营业收入相对增长，但是2022年净利润却相较2016年下降了21.02%。可以说品胜电子这些年一直停滞不前，甚至在走下坡路。而后起之秀绿联科技，同期营收和净利分别达到38.4亿元和3.3亿元，已远超品胜电子。也就是说绿联科技干1年就顶品胜辛辛苦苦干3年了。

品胜电子与绿联科技财务指标对比 由公开信息整理

究竟是什么原因，让品胜电子增收不增利，业务原地踏步呢？

笔者了解到，品胜电子主要采用经销模式，报告期内其通过经销模式取得的收入占比为55.2%、55.39%及53.13%。一般来讲，经销模式由于不用直面终端消费者，所以相对省心，同时也能节省营销等方面的开支。但是品胜电子却并没有把这个模式的优势发挥出来。

近3年品胜电子与可比公司销售费用率情况 摘自《招股说明书》