券商承销收入锐减！你知道为什么吗？揭秘泽达易盛事件影响

某头部券商资深保代告诉21世纪经济报道记者，东兴证券投行业务尤其是IPO业务的跳水，主要系因泽达易盛事件被立案调查。由于目前立案调查结果仍未公布、投资者也正在诉讼维权中，该事件对东兴证券投行业务的负面影响大概率将继续发酵。

另一方面，从单季度数据来看，东兴证券营收、净利润继2022年大幅下降之后，曾在今年一季度出现31.61%和633.15%的同比大增；但二季度，营收、净利润却再度由增转降，分别同比下降17.50%和46.26%。

不过，多位券商内部人士告诉记者，二季度业绩的环比下降大概率并非东兴证券个例，而是诸多券商普遍存在的现象，二季度市场预期的转弱对券商业绩形成一定拖累。

泽达易盛事件拖累 IPO承销收入降超九成

根据东兴证券半年报，其1-6月实现营业收入18.18亿元，同比微增2.00%；归母净利润3.50亿元，同比增长28.03%。

营收、净利润的增长，得益于哪些业务，又受哪些条线拖累？

东兴证券业务分为投资银行业务、财富管理业务、自营业务、资产管理业务、其他业务五大板块。其中，后三者今年上半年业绩大增，分别同比增长71.00%、 149. 15%和170.55%，而投资银行业务和财富管理业务却在去年较低基数的基础上再度滑坡，财富管理业务降幅为7.20%，相对较小；投资银行业务却大跳水，上半年共实现收入1.01亿元，较去年同期的4.67亿元跌去78.24%。

投资银行业务收入大降，降在何处？

具体来看，股权业务跌幅大于债券业务，股权业务中的IPO业务又差于再融资业务。2023年1-6月，东兴证券首次公开发行承销金额和承销收入分别同比锐减93.31%和90.11%，这意味着，东兴证券上半年新股IPO承销收入不足去年同期的一成。

再融资业务同样大规模缩水，但程度远小于IPO业务。2023年1-6月，东兴证券再融资发行承销金额同比下降36.60%，承销收入同比减少50.42%。

债券是东兴证券半年报披露中唯一实现正增长的投行业务，承销金额和承销收入分别上涨36.18%和3.54%。

毫无疑问，IPO业务的同比大跌是东兴证券上半年投行业绩下滑的最大拖累。

2022年上半年，其首次公开发行承销收入为3.77亿元，是债券承销收入（0.59亿元）的6倍有余、再融资发行承销收入（0.14亿元）的近27倍。而今年上半年，东兴证券首次公开发行不足去年同期一成，仅剩0.37亿元，收入仅为债券承销收入（0.61亿元）的六成。

换句话说，仅仅IPO承销一项，东兴证券上半年收入即较去年同期减少了3.40亿元。而其投行今年上半年共比去年同期收入减少3.66亿元。也就是说，今年上半年东兴证券投行收入的下降，超九成源自新股IPO。