“它经济”风起，乖宝宠物IPO：营收超33亿，手握知名品牌麦富迪丨投资周报

8月16日，国内宠物食品头部企业乖宝宠物成功登陆创业板。

乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品。 该公司成立于2006年，并从2013年开始发力自有品牌，推出“麦富迪”这一家喻户晓的知名宠粮品牌。 当前，乖宝宠物产品已实现宠物猫用犬用主粮、零食与保健品等领域全面全覆盖。

随着此番成功登陆资本市场，乖宝宠物在宠物食品领域的创新研发布局也有望进一步加速，借势“它经济”风口，有望进一步打开业绩成长空间。

营收持续攀升

《2022年中国宠物行业白皮书》数据显示，2022年我国饲养犬猫的人群数量达到7043万人，较2021年增加2.91%。与此同时，2022年全国城镇养犬人数为3412万人，养猫人数为3631万人，养猫人群已超过养犬人群，较2021年同比增速达12.59%。

乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。

宠物经济风口下，乖宝宠物业绩表现十分亮眼。

招股书显示，2020年~2022年，乖宝宠物实现营业收入分别为20.13亿元、25.75亿元、33.98亿元，归母净利润分别为1.11亿元、1.40亿元、2.67亿元。

值得注意的是，2023年上半年，乖宝宠物实现营业收入20.66亿元，同比增长22.44%，已经超过2020年全年营收。此外，乖宝宠物的营业利润、利润总额、净利润及扣非净利润均上涨，盈利能力强劲。

乖宝宠物方面表示，公司2023年上半年营业收入规模较去年同期有所上涨的主要原因，是随着公司产品品牌知名度的提高和影响力的增加，公司自有品牌销售规模快速增长。

净利润较去年同期大幅上涨，则主要得益于公司自有品牌认可度持续提升，公司自有品牌销售额快速增长，占比持续提升，带动公司整体毛利率提升；同时，境外自有品牌盈利大幅增加。

随着产品品牌知名度和影响力的提升，乖宝宠物业务规模持续扩大，据该公司预计，2023年1月~9月，有望实现营业收入为30.27亿元至31.07亿元，同比增21.68%至24.89%；预计净利润为2.9亿元至3.1亿元，同比增长34.60%至43.88%。

作为国内头部的宠物食品品牌，在国际市场，乖宝宠物的产品已成功销往美国、欧洲、日韩等三十多个国家和地区。在国内市场，则已实现线上、线下全渠道运行格局，实现了最大化用户覆盖与辐射。

手握“麦富迪” 品牌力强劲

2013年，乖宝宠物开始启动自有品牌业务，以“麦富迪”为代表的自有品牌销售业务在国内市场取得了快速发展。

多年服务国际客户所积累的产品研发优势、生产工艺优势、质量管控优势之下，乖宝宠物成为创建了自有品牌“麦富迪”，主打“国际化、天然、专业、时尚、创新”的品牌形象，根据用户需求的变化升级，弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、麦富迪双拼粮系列、麦富迪益生军团系列等多个产品系列，致力于成为国内宠物食品行业标杆。

2021年，乖宝宠物又成功收购美国知名宠物品牌Waggin’Train，持续布局高端宠物食品市场。

招股书数据显示，2022年，乖宝宠物自有品牌销售收入合计已经达到20.46亿元，2020年~2022年，其自有品牌销售收入年均复合增长率达到43.53%，持续保持高速增长态势。

从营收贡献情况来看，报告期内，乖宝宠物自有品牌销售收入占主营业务收入比重分别为49.55%、51.95%和60.55%。对比同行业上市公司，乖宝宠物国内自有品牌产品销售占比较高，且整体呈现上升趋势。

作为国内领先的宠物食品生产商，乖宝宠物以其高品质的产品和良好的信誉赢得了广大宠物爱好者的信任和喜爱。目前来看，快速发展的自有品牌业务已经成为乖宝宠物在同业竞争中的显著优势之一。

以其自有品牌“麦富迪”为例，该品牌已获得2021~2022天猫TOP品牌力榜(宠物)第一名、MAT2021犬猫食品品牌天猫销量榜单行业第一名，同时也成为MAT2021最受Z世代欢迎的宠物食品品牌。此外，“麦富迪”还先后获得2019年、2020年连续两届亚洲宠物展“年度中国质造大奖”；2022年亚洲宠物展“年度中国质造大奖”“年度经典食品品牌大奖”等多项荣誉。

除“麦富迪”品牌外，公司还拥有“Waggin’Train”等自有品牌，现已形成了相对完善的品牌梯队。

未来，伴随着以“麦富迪”为代表的公司产品品牌力的不断提升，乖宝宠物在宠物食品行业地位也将持续提高。

强研发能力稳固领先地位

由于我国居民人均收入水平提高等因素，宠物行业蓬勃发展，在此带动下，宠物食品行业也将保持旺盛的需求。

数据显示，宠物食品行业市场规模从2012年的157亿元增长到2022年的1372亿元。2012年至今市场规模年均复合增长率达24.21%，市场前景广阔。

不过，宠物食品行业在发达国家发展相对成熟，国外品牌在宠物基础研究领域更领先。而国内宠物食品企业研发投入主要集中在宠物食品的适口性、外形结构及包装上，面临基础研究薄弱，对核心工艺及营养平衡的研发投入不足等问题。

在过去的几年中，乖宝宠物不断加大研发投入，持续通过引进高素质的研发人才和技术等方式，不断提高产品品质和创新力。

目前，乖宝宠物研发中心下设宠物营养研究中心、新产品研究中心、宠物健康护理研究中心、宠物训练研究中心、检测中心和中心实验室。其中宠物营养研究中心研究不同品种的犬猫在各生长阶段、特殊生理期、不同运动量、不同环境下对能量及蛋白质、脂肪、碳水化合物、矿物质、维生素和纤维等各种营养物质的需求；新产品研究中心主要研究宠物食品的分类、食品配方、加工工艺过程对配方营养性的影响等方面。

在上述技术创新和研究中心的支持下，乖宝宠物得以成功开发出适应宠物不同生命阶段营养需求的宠物食品，实现多品类覆盖，成为产品系列最丰富的国产品牌之一。

此外，顺应宠物食品健康化、高端化、定制化趋势，公司发挥研发技术优势，积极布局定制化市场，建造个性化定制MES智能柔性生产线，为客户提供护理粮和处方粮的定制化配方和生产服务，以更好地满足消费者的个性化需求，同时通过为消费者提供差异化产品和服务，增强品牌竞争力。

招股书显示，本次乖宝宠物拟募集6亿元，资金将主要用于“宠物食品生产基地扩产建设项目”“智能仓储升级项目”“研发中心升级项目”和“信息化升级建设项目”以及补充流动资金等。募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开，也有望帮助乖宝宠物持续提升行业竞争力。

华创证券研报认为，公司募投项目在产能、仓储、研发、信息化多方发力，竞争力持续增强。产能方面，借力食品生产基地扩建项目缓解产能瓶颈，新建产能聚焦中高端产品，助力价格带上拓战略打法。仓储方面，大容量、智能化的仓储建设项目将优化仓储管理效率，迎合快速增长的线上消费需求。研发方面，公司将依托研发升级项目引进前沿人才、设备，优化产品结构，丰富定制化产品种类。此外，公司顺应行业数字化趋势，将通过搭建数据互通的大数据平台和系统提升整体运营、营销和服务的效率和效益。

乖宝宠物在招股书中也表示，未来将紧紧抓住国内宠物行业高速发展的战略机遇期，把握宠物文化、消费升级和消费理念的变化和动态趋势，进一步提高公司产品在国内犬猫食品市场的占有率和竞争力。

投资周报

1.鑫茂完成数亿元C轮融资

鑫茂是一家锂离子电池研发商，专注于锂离子电池材料的开发和生产，目前主要开发锂离子电池用负极石墨，致力于打造高度稳定、性能优异、成本低廉的锂电池材料。近日，鑫茂完成数亿元C轮融资。本轮融资由中化资本领投，老股东追加，华安嘉业、瑞兆资本、世嘉闻华等机构跟投。融资资金将用于研发投入、市场拓展、产能提升，持续提升公司在新能源行业的竞争优势。

2.宝色股份完成7.2亿元定向增发宝色股份是非标特材装备专业供应商，主要从事钛、镍、锆、钽、铜等有色金属及其合金、高级不锈钢和金属复合材料等特种材料非标设备的研发、设计、制造、安装，以及有色金属焊接压力管道、管件的制造和安装。近日完成7.2亿元定向增发。
3.ZDEER左点完成超亿元B轮融资左点zdeer专注家庭健康场景，持续推出创新型智能助听器、睡眠仪、鼻炎仪、智能生发仪等科技医疗产品以及智能艾灸、智能拔罐刮痧、智能口腔喷雾、智能足浴桶等健康生活产品。近日，完成超亿元人民币融资。此次融资是继天图投资、高瓴投资、海泉基金、 清流资本、同创伟业、碧桂园创投等投资机构三轮投资后，左点又完成的两轮融资：2023年初完成A++轮融资由天图投资、同创伟业、碧桂园创投等老股东追投；2023年中再次完成中金资本旗下中金汇融的B轮融资交割，总金额超亿元。本次新晋融资由泰合资本担任独家财务顾问。据悉，本次融资资金计划投入在公司的研发、供应链建设以及渠道拓展，进一步巩固并扩大公司在科技医疗领域的行业影响力。

4.恒大汽车获中东资本5亿美元战投

恒大汽车前身是恒大健康，2020年从大健康业务转型全力发展新能源汽车业务，已构建覆盖动力电池、动力总成、先进整车制造、汽车销售及智慧充电的新能源汽车全产业链，公司于2015年5月在香港联交所主板上市。近日，恒大汽车获得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团首笔5亿美元战略投资。所有战投资金全部用于恒大汽车天津工厂，确保恒驰5的正常生产和恒驰6、7的陆续量产。

5.元育生物获近亿元A轮融资
元育生物是一家微藻商业化CDMO服务提供商，是国内首家专注微藻商业化CDMO的公司，整合了国内国际微藻生物技术领域的领先技术团队。致力于实现微藻大规模培养产业化，建立国际领先的微藻生物技术平台与模块化柔性生产平台，推动微藻产业的创新与发展。应用领域有医药保健、皮肤健康、农业养殖、食品营养等。近日，元育生物完成近亿元A轮融资。此次融资由恒旭资本领投，厚实投资、崖州湾创投跟投，多维资本担任本轮融资独家财务顾问。本轮融资将会加速公司在微藻合成生物学原料领域产品的管线开发、规模化量产、应用场景开发以及海内外市场拓展。

6.共模半导体完成近亿元A轮融资

共模半导体是一家高性能模拟芯片设计商。主要致力于高性能模拟电路的研发和销售，包括射频集成电路、模拟数字转换器、模拟电源、保护器件、高性能混合信号SoC等芯片及应用方案，可广泛应用于工业、电力、通信、汽车、医疗及安防等多个领域。近日，共模半导体完成近亿元的A轮融资。本轮融资顺融资本领投，海望资本、湖杉资本、冯源资本跟投，老股东武岳峰、元禾控股、得彼投资追加投资。融得资金将用于布局和拓展医疗、新能源和汽车等新的产品线，同时引进更多的人才，并进一步完善公司体系的建设。

7.安可捷获近亿元A轮融资

安可捷检测是一家第三方检测服务商，是一家致力于新能源行业检测、认证的高科技第三方实验室。提供安全、可靠、快捷的第三方检测、认证、培训及技术服务。公司已建成三大检测中心：电池电性能环境类检测中心、电池安全检测中心以及国际认证业务检测中心，业务覆盖新能源动力电池、新能源储能电池、自动化设备、电源开关、低压电器、配电柜、控制柜、智能电表和环保可持续发展等行业。近日，安可捷完成近亿人民币A轮融资，投资方为创合汇领投。

8.国星宇航完成超5亿元C轮融资

国星宇航是一家AI卫星互联网科技公司，构建了自主可控的低成本快响应卫星研制技术体系、全栈AI卫星网络技术体系，面向未来的可信共享互联通信技术体系。截至目前，公司已顺利完成10次太空任务，成功研制并发射14颗AI卫星及载荷。近日，国星宇航完成超5亿元C轮融资，由洪泰基金领投，泰山城建集团、青岛海发集团、嘉兴嘉秀集团、策源资本、芜湖产投跟投。本轮融资再次超募，将为公司在技术研发、产能扩建等方面提供有力支持。

9.润鹏半导体完成新一轮融资

润鹏半导体是一家功率芯片研发商，公司业务包括集成电路设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试及分立器件，业务范围遍布无锡、深圳、上海、重庆、香港、台湾等地。近日，润鹏半导体拟增资扩股并引入大基金二期等外部投资者，本次募集资金总额为126亿元。

10.云建信完成近亿元B轮融资

云建信是一家全生命期BIM解决方案提供商，致力于建设领域BIM及智能信息技术的产品与服务。公司以清华大学的4D-BIM和BIM-FIM技术产品为核心，利用自主研发的BIM云与大数据平台，主要面向市政建设与国家生命线等基础设施工程，提供BIM产品、BIM项目实施以及BIM咨询服务等多类服，以解决工程项目全生命期信息化管理难题，助力建设领域的信息产业化进程。近日，云建信获得近亿元B轮融资。本轮融资由北创投领投，三七乐心跟投，老股东保利资本追投增持，深渡资本担任独家财务顾问。本轮融资将主要用于新产品潮汐系列的产品研发及市场推广，以及平台升级、产品线扩张等用途。

11.木蚁机器人完成B2轮超亿元融资，中信建投资本领投

木蚁机器人是智能搬运机器人领域的领先制造商，致力于开发易于操作、使用灵活且安全的机器人，以帮助用户提高工作效率。专注于无人驾驶搬运机器人和应用方案的研发、设计、生产及销售，打造智能制造行业无人搬运机器人。近期，木蚁机器人宣布完成B2轮融资，本轮融资金额超亿元，领投方为中信建投资本，湖州浔商创业跟投；此次融资将进一步夯实木蚁作为快运物流和工业无人搬运机器人头部公司的影响力。木蚁本轮融资金额将主要用于新品研发、海外市场开拓及人才队伍扩建。早前，木蚁机器人已获得辰韬资本、蓝驰创投、德邦快递、起点资本等多家资本方的青睐，先后已完成数亿元的融资。

12.一奇集团完成2100万美元B轮融资

一奇集团是一家智慧城市基础设施数据技术服务商，致力于运营、建设和投资智慧城市基础设施数据技术服务。是城市科技的一站式平台。它提供了一张城市科技生态系统的早鸟票，以及合作和共同投资机会。近日，一奇集团完成2100万美元B轮融资，投资方为中电集团领投。

13.启钠新能源再获数千万元融资

启钠新能源是一家钠电正极材料研发制造商，专注于做复合磷酸铁钠材料及其前驱体的研发及产业化。近日，启钠新能源再获数千万元Pre-A轮融资，本轮投资方为国华投资、广发信德、鼎祥资本、开弦资本。

14.芯弦半导体完成数千万元Pre-A轮融资
芯弦半导体是一家电机驱动芯片研发商，专注于汽车与能源领域芯片产品的研发、制造和销售，并提供SoC芯片与模拟芯片等系列产品，致力于为行业用户提供相关的芯片产品及服务。近日芯弦半导体获得新一轮融资。芯弦半导体本轮投资机构为仁发新能。

15.悉智科技获得A轮投资

悉智科技是一家车规级功率与电源模块零件商，致力于配合智能电动汽车客户差异化方案要求，提供深度定制化的车规级功率与电源模块产品。近日，悉智科技成第三轮近亿元战略轮融资。资金主要用于加速产品研发，采购设备，支撑产品迅速上量满足客户需求。本轮融资由华胥基金与建发新兴投资联合领投，苏纳微新、丛蓉智芯跟投。