巴菲特为何如此推崇指数投资？一个关于财富的重要认知

　　指数投资越来越流行，被巴菲特推崇了近20年，但A股很多投资者对此知之甚少，甚至嘲笑指数投资者，却又在收益方面跑不赢指数投资者，实际上是源于对指数盈利模式的缺乏，这是一种“无知”，我们应该先提升认知，才能看到这部分利润的诱人和可行性。
巴菲特为何如此推崇指数投资？
关于指数基金，大家耳熟能详的就是巴菲特的10年之约，在2008年到2017年这十年中，标普500指数基金的年化收益达到了8.5%，超过同期主动基金。而实际上，还有一个研究，来自于美国指数基金之父——约翰伯格，他从1942到1997年，标普500指数几乎每年都能够超过主动型基金的平均水平约1.3%。从1970年到2005年，只有3只主动型基金持续保持超越指数2个百分点以上的年化收益，仅占所有主动型基金的0.8%，这也就意味着指数基金竟然能战胜99%以上的主动型基金。

　　实际上，巴菲特在2004年的一篇年度报告中的话：“成本低廉的指数基金可能是过去35年来最能帮助投资者赚钱的工具...”。不仅如此，从长期的数据来看，指数基金能够取得优于70%的主动型股票基金的业绩。而在2014年《致股东们的一封信》，巴菲特：“我的遗嘱里对我信托基金的建议再简单不过了，放10％的现金在政府债券里，其他90％全放在低管理费的标普500指数基金里。”请注意，标普500并不是主动基金，而是被动指数基金。被动防守比主动进攻要强，所以说指数基金，作为一种被动式投资策略，已经在全球范围内赢得了投资者的广泛认可。

　　与投资大师如此重视指数投资不同。在股市中，很多投资者对指数投资似乎都不屑一顾。专业的指数博弈者，经常会自嘲：“我们是因为承认了自己能力菜，所以选择了指数博弈”。——但千万别小看指数投资，实际上，你会发现那些对指数博弈模式不屑的投资者，基本上都跑不赢指数，更不要说QDII指数模式博弈海外指数的。选择指数基金，看上去是接受了自己能力不足，但反而因此而变通，实现了很多股民实现不了的收益（如《手把手教会利用QDII指数赚A股赚不到的钱（名单）》）。

各类ETF品种的丰富

　　指数基金起源于美国，经过近50年的发展，在全球范围内已经大放异彩。截至2021年6月末，全球指数基金规模达到16.3万亿美元，超过了除美国之外的任何一个国家的年度GDP总量，在过去10年里，其年化复合增长率达到了将近17%。美国1998年到现在，被动指数产品的规模占比（场内+场外）呈不断上升趋势。截止2022年，美国ETF市场拥有2844只基金和6.5万亿美元的规模，仍是全球最大的ETF供给方。其中美国的国内大型股票ETF资产的净值总额为1.9万亿美元，占ETF净资产的30%。

　　所以，巴菲特对被动指数品种的推崇，恰恰是看到了时代因素，巴菲特所有的大利润都来自于时代因素，他在这方面格外敏感，这是非常值得投资者思考的。尤其是，当你选股和运作资金的能力不如巴菲特的时候；以及越来越跑不赢指数；面对变化的市场，越来越感觉研究能力不足的时候，其实都是市场提醒你要注意指数盈利模式的时候，这是需要思考的， 接下来，我们继续分享这方面的研究。