深桑达A抛30亿融资计划股价两跌停 产业布局阵痛净利一年半亏逾3亿

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

信创概念龙头深桑达A（000032.SZ）股价再跌停。

8月25日，二级市场上，深桑达A一字跌停。这是深桑达A连续收获的第二个跌停。

连续两跌停，与市场环境有关，可能也与公司的融资计划有关。8月23日晚间，深桑达A披露定增预案，公司计划募资不超过30亿元，用于云项目、存储项目等建设，项目计划总投资达71亿元。

深桑达A存在明显财务压力。截至今年6月底，公司资产负债率达80.66%。

深桑达A是一家老牌上市公司，1993年就登陆了深交所，2018年，公司确立“成为国内领先的现代数字城市整体解决方案和智慧产业技术与产品提供商”的发展目标，2020年，公司收购中国系统，加码打造数字城市产业生态体系。

不过，目前来看，深桑达A处于产业布局阵痛中。继去年全年亏损1.62亿元后，今年上半年，公司又亏损1.49亿元。

信创牛股遭遇两跌停

备受市场关注的深桑达A股价连续跌停，让人倍感意外。

今年以来，深桑达A是市场上的信创概念大牛股。

K线图显示，2022年10月12日，深桑达A的盘中低价为11.98元/股，当日收报12.59元/股，涨幅为4.22％，10月13日，股价涨停，紧随其后的10月26日、27日、31日及11月1日四个交易日，均收出涨停板。11月16日、17日，又是连续2天涨停。去年12月，其股价有所调整，今年以来，股价继续回升。

今年3月初，深桑达A股价为26.02元/股，3月16日，盘中冲至36.15元/股，月内涨幅为38.93％。

从去年10月12日至今年3月16日，深桑达A股价的最大涨幅为201.75％。

此后，股价继续攀升，到4月10日，股价盘中涨至41.55元/股，较去年10月12日盘中低点上涨了246.83%。

不过，4月10日至8月22日，股价处于调整状态，8月22日，收盘价为32元/股，仍然处于相对高位。

深桑达A的股价为何大涨？有两个现象值得关注。

去年9月6日，深桑达A披露，公司控股股东中国中电国际信息服务有限公司（以下简称“中电国际”）的一致行动人中国电子进出口有限公司（以下简称“中电进出口”）提前终止减持计划。去年3月12日，公司披露，中电进出口拟减持不超过1.20％股权，彼时，其对深桑达A的持股比为3.37％。此次减持计划，中电进出口并未实施减持。

第二个现象是基金入股。wind数据显示，去年9月底，没有一家基金公司持有深桑达A的股份，到去年四季度末，华夏基金公司、格林基金公司、博远基金公司、国寿安保基金公司等纷纷入股，合计持有公司687.18万股股份。687.18万股，也是有史以来基金持股深桑达A数量最多的时候。

基金提前入股，是公司站在了信创概念的风口。

然而，8月23日，深桑达A跌3.31%，24日、25日，连续跌停。

值得一提的是，8月24日，A股市场上，除了深桑达A外，并无信创概念股大幅下跌。

基于此，市场认为深桑达A 连续跌停，源于其大手笔再融资。

8月23日晚间，深桑达A披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票不超过3.41亿股，募资不超过30亿元。募投项目为，除了6亿元补充流动资金或偿还银行贷款外，其余募资用于运营型云项目、分布式存储研发项目、中国电子云研发基地一期项目、高 科技 产业工程服务项目等建设。这些项目，计划总投资达71.06亿元。

投入加大持续亏损

站在新创概念风口，深桑达A的经营业绩并不理想。

深桑达A 是深交所第32家挂牌的公司，1993年就登陆了A股市场，至今已有30年。不过，公司经营业绩欠佳。

wind数据显示，上市以来，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）累计数为14.68亿元。其中，1993年至2014年，净利润大多在0.30亿元左右徘徊。

深桑达A是中国电子旗下的重要二级企业，承担云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化服务、高科技产业工程服务等四项主责主业，其中前三项属于数字与信息服务业务，后一项属于产业服务业务。

2018年以来，公司确立了“成为国内领先的现代数字城市整体解决方案和智慧产业技术与产品提供商”的发展目标，并通过大手笔进行产业并购布局。其并购标的主要包括深圳桑达电子设备有限公司、深圳神彩物流有限公司、深圳市桑达无线通讯技术有限公司、捷达国际运输有限公司等。2020年，公司作价74.29亿元收购中国电子系统技术有限公司（简称“中国系统”）96.7186％股权。

尽管实施了系列并购布局，但从经营业绩方面看，这些动作尚未转化为真正效益。2022年，深桑达A 实现的营业收入为510.52亿元，同比增长15.67%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为亏损1.62亿元、2.71亿元。

根据最新披露的半年度报告，今年上半年，深桑达A实现的营业收入、净利润分别为267.20亿元、-1.49亿元，同比变动17.51%、53.56%，扣非净利润为亏损1.83亿元，同比减亏48.56%。

深桑达A解释2022年度亏损时称，受疫情等多种因素影响，公司经营承受着严峻考验。在复杂环境中，公司整体营业收入保持稳定。不过，公司持续加大数字与信息服务领域研发投入，重点打造中国电子自主安全计算产业链中“云数融合”核心能力。公司在云计算及存储、数据服务、数字政府与数字城市等关键技术领域的研发投入大幅增加。此外公司数字与信息服务业务的市场拓展、业务交付、资金回款等受到一定程度限制，进而影响公司业绩。

至于今年上半年的经营业绩，深桑达A称，三年来，公司深化布局云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化主责主业， 在信创、数字政府与行业数字化等领域取得较好的业绩和口碑。今年以来，公司深刻把握 第四次工业革命与数字经济大发展趋势，抓住经济低水平平衡向高水平平衡转型的众多商业机会，全面向高科技、产品型公司转型，全力推动打造高科技平 台、服务大应用场景，在市场拓展和产品研发等方面均有更大力度及更多投入， 对公司数字与信息服务板块的收入及利润水平均产生短期影响。

今年上半年，深桑达A 的研发投入为8.67亿元，同比增加2.03亿元，增幅为30.57%。

值得一提的是，深桑达A存在财务压力。截至今年6月底，公司资产负债率为80.66%。期末，公司账面货币资金90.93亿元（含受限资金、尚未投入的募资）、交易性金融资产2.66亿元，合计为93.59亿元。对应的长短期债务合计为111.84亿元。

今年上半年，公司财务费用1.76亿元，同比增加0.30亿元。