4.2亿美元！巨额理赔或将颠覆航天保险市场？

最近，全球知名的卫星通信领导者之一卫讯公司(VSAT.US)表示其一颗价值超过10亿美元的轨道卫星出现重大异常，这让该公司遭遇巨大损失，但与此同时，这也让航天保险行业遭受重创。

智通财经APP了解到，卫讯公司价值约10亿美元的ViaSat-3美洲卫星，是扩大其固定宽带覆盖范围和抵御包括马斯克的星链在内的竞争对手的核心，但在4月份，该卫星在轨道上部署天线时遇到了意外。如果卫讯宣布其为全损，业内高管估计，索赔金额将达到破纪录的4.2亿美元，这反过来将影响整个航天保险行业，令其他卫星运营商更难获得保险，投保成本也将更高。

另外，由于为如此昂贵的卫星投保所带来的财务风险，ViaSat-3可能会由不同公司的多份保单承保。

“没有一家保险公司愿意独自承担风险，”Beazley Insurance的卫星保险业务负责人Denis Bensoussan表示。据了解，Beazley是伦敦劳合社(Lloyd’s of London)旗下的公司，也是ViaSat-3的保险公司之一。目前，没有其他主要保险公司愿意公开披露其作为卫星保险公司的角色。

8月24日，卫讯还报告了另一艘受损航天器，称其2月份发射的Inmarsat-6 F2卫星出现了电力问题。据机构Space Intel Report称，此次故障可能会结束飞船的使用寿命，并导致3.5亿美元的保险索赔。

可能是一早意识到航天保险行业所面临的挑战，就在Viasat遇到问题的几年前，美国国际集团(AIG.US)和安联保险集团(Allianz SE)等知名保险公司就已经关闭了其航天业务。这使得在这个以高风险著称的5.53亿美元市场上能够承担风险的供应商更少了。

虽然，卫讯的高管表示，现在猜测是否会提出索赔还为时过早。

8月9日，卫讯首席执行官Mark Dankberg在公布好于预期的季度业绩后告诉分析师：“我们再花两三个月的时间来进行良好的评估，然后再做出决定，这不会有任何后果。”

但是，投资者还是感到担忧。卫讯在7月份宣布Viasat-3问题后，股价暴跌28%，创下单日跌幅纪录。该公司高管表示，卫星的问题将抑制2025年的增长，不过影响仅限于其固定宽带服务，该业务占比仅为13%左右。

William Blair分析师Louie DiPalma上个月表示，该公司2017年发射的ViaSat-2卫星也出现过天线异常问题，这引发了1.88亿美元的索赔。

DiPalma称：“这次的问题更严重，因为等待时间太长了，而且Viasat一直在承受来自SpaceX的压力。”

DiPalma在8月25日的一份报告中表示，随着Inmarsat-6异常的消息传出，卫讯和其他行业参与者“可能会在为未来的卫星发射获得保险方面遇到重大挑战”。

保费上涨

如果最终提出索赔，4.2亿美元的损失将超过2019年FalconEye 1卫星约3.45亿欧元(3.73亿美元)的创记录亏损，这将令卫星保险市场面临巨大损失，与此同时，影响还可能会蔓延至航空等其他市场，并且造成的损失或将达到数十亿美元。

这是因为当大规模的卫星损失发生时，通常会有一小部分行业参与者离开。业内专家预计，随着保险公司的离开，保费往往会上涨。

根据发射和卫星数据库Seradata的数据，2019年，卫星索赔的总损失达到7.88亿美元，超过了当年5亿美元的总保费。在这一背景下，美国国际集团、瑞士再保险(Swiss Re AG)和安联保险等大型公司都在接下来的几年里关闭了卫星保险的业务。

并且，如果保险公司的数量减少，剩下的保险公司也将更加谨慎。

Beazley的Bensoussan表示：“人们将不那么热衷于将资金投入高风险、具有挑战性的卫星或项目。或者他们会要求更高的保费，或限制保险范围。”

卫星保险

卫星保险的基本原理或多或少类似于财产保险。像卫讯这样的卫星运营商通常会为运载火箭在轨道上运行的第一年支付保费，随后也可以选择续保，以及为在发射台可能发生灾难性故障投保。

对于较小的卫星，运营商可能会从一家保险公司获得保险。然而，当卫星的保险覆盖范围达到数亿美元时，运营商通常不得不求助于几家保险公司才能实现全面覆盖。截至目前，卫星保险大约有20到30名参与者。

保险公司安盛集团(AXA SA)全球航空主管Chris Kunstadter表示：“我们(在该行业)面临的一些挑战是损失频率低，但严重程度高的问题。所以问题不会经常发生，但当发生时，损失就很大了。”

安盛拒绝就是否参与了ViaSat-3的保险覆盖发表评论。另一家保险公司达信(Marsh)表示，它没有参与卫星部署的保险覆盖。

根据保险公司的说法，由于有如此多的保险公司要为这笔巨额赔付买单，未来几个月卫星保险的保费可能会上涨，这将提高卫星运营商的成本。随着时间的推移，这种对市场的冲击应该会减弱，但与此同时，保险公司也将逐渐离开这个以高波动性和高风险损失著称的市场。

拥挤的太空

尽管拥有价值数百万美元卫星的大型电信公司仍希望获得保险覆盖，但其他专注于向近地轨道发射大量小型卫星的太空运营商——比如马斯克的SpaceX——并没有这样的诉求，这是因为对他们来说，失去一颗卫星并不是什么大问题。

据保险公司称，SpaceX不为其卫星投保。随着越来越多的风险投资支持公司加入这一行列，并向近地轨道发射更小的卫星，对卫星保险的需求已经减弱。并且，当同时发射大批量的中小型卫星时，损失一颗或多颗卫星并不是那么可怕——尤其是与一颗重约13000磅的ViaSat-3卫星的损失相比。

不过，近年来，由于SpaceX的星链(Starlink)等大型组网的兴起，轨道上活跃的卫星数量大约翻了两番，增加了卫星在太空中碰撞的可能性。达信的董事总经理Patton Kline表示，如果发生这种情况，这些特定卫星的保险费率可能会上升。

Bensoussan表示：“这可能就是为什么尽管航天工业非常非常有活力，而且增长很快，但航天保险市场却没有增长的原因之一。该行业一直保持相当稳定。”