暴涨暴跌！越南许家印的造车梦破灭了

越南造车新势力VinFast在登陆美股后，涨势汹汹，市值快速突破万亿，两周内成为世界市值第三的汽车公司，已经被称为“亚洲特斯拉”。站在VinFast背后的，正是越南首富潘日旺。

在股价飙涨后，美股市场普遍对此难以置信，对VinFast的真实价值难以做出准确判断。

美国著名财经杂志《巴伦周刊》刊文表示，VinFast现象证明了市场存在非理性的狂热状态，从理性角度分析，“抠破了脑门”也无法想通为什么这只股票能如此值钱。要知道在2022年，VinFast在全球市场（主要还是越南国内）总共卖出2.4万辆汽车。而我们的比亚迪，去年累计卖了186.85万辆车！

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VinFast成立于2017年，是越南最大上市企业之一Vingroup的控股子公司，Vingroup的老板正是潘日旺，旗下产业涵盖、房地产、度假酒店、零售、医疗健康和新能源车。

2022年，Vingroup集团的营收占到越南GDP的2.2%。因此，潘日旺也被中文媒体称为“越南的许家印”，此外他还有“方便面大王”“地产大亨”等称号，其经历也颇为传奇。

潘日旺现年55岁，出生于越南河静省一个普通家庭，父亲是空军士兵，母亲是摆茶水摊的小贩。19岁考上河内矿业地质大学，后来又凭数学竞赛奖金去到莫斯科留学，却碰上苏联解体，还欠下了4万美金的巨款。

“命运的齿轮开始转动”。1993年，他跑到乌克兰创业，那时候乌克兰刚刚独立，经济一塌糊涂，当地人消费水平低，经常吃不上饭，潘日旺开了一家越南餐馆。他看准商机，将目光瞄准了物美价廉的方便面，为此不惜以月8%的利率借款创业。

他生产的Mivina品牌方便面抓住了当地人的胃，在建厂的第一年销量就突破了百万，2004年的时候甚至占据了当地97%的市场份额，此后潘日旺还推出了各种速食系列产品，他以1.5亿美元高价卖给雀巢（Nestle）。这次创业也让他成功赚得了“第一桶金”。

但这个传说中的励志故事，却存在另一种说法，据媒体报道越侨协会称当时范日旺和越南太阳集团主席黎越蓝经常以乌越同胞理事会主席的名义，拦截、剥削和抢劫当地小商贩的财产。哈尔科夫市某市场上，近4000名小商贩都对范日旺的强盗行为签名谴责。

2000年，潘日旺在越南一位官员的劝说下决定回国发展。2000年左右的越南百废待兴，越南正在模仿中国全面推行“革新开放”，潘日旺再次瞄准越南房地产、旅游度假市场的机会，先后创办了Vincom、Vinpear等公司。经营房地产、写字楼租赁等业务，并逐步进军医疗机构、教育机构、商场超市、农业等行业。越南第一个度假村、第一个水上乐园、第一个溜冰场、第一座Landmark81最高楼，都是他建的。他建的芽庄Vinpearl度假村，拥有私人海滩，大型室外游泳池，200多个房间，堪称“越南迪士尼”。

2012年，潘日旺对麾下公司Vincom与Vinpear进行合并，更名为 Vingroup，这家公司成为了越南证交所最有价值的公司之一。

他个人的财富也随之暴涨，一年后以15亿美元的身家荣登越南首富，并成为首个登上福布斯富豪榜的越南人。

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由于越南政府鼓励本土企业发展新能源车，不差钱的潘日旺开始实施量产新能源车的计划，2017年，创立VinFast，并号称要在两年内造出第一辆“越南人自己的汽车”。

不同于很多造车新势力直奔新能源主题，VinFast选择弯道超车：欲生产新能源车，先生产燃油车。

他同时放出豪言，VinFast电动车将对标特斯拉。

在缺技术缺设计的越南，潘日旺直接动用各种钞能力，揽下了美国通用汽车在越南的所有业务，购买了德国宝马的发动机等技术，让意大利设计公司宾尼法利纳进行设计，请英国足球巨星贝克汉姆站台宣传。

恒大许家印在造车上有过一段经典语录，他说：“我们这不叫弯道超车，我们是换道超车，买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”，潘日旺的操盘路径和恒大汽车几乎一模一样。但潘日旺的造车梦，比同是地产发家的许家印实现得要快的多。

2019年，VinFast开始生产燃油车，成为越南第一家国产汽车制造商。之后迈入新能源赛道，两年后就交付了第一批电动汽车。

2021年，Vinfast汽车在越南卖了35723辆，击败了马自达、三菱、本田等日系，而且卖的是中高端的汽车，揽下了年度最畅销车型。

2022年1月，潘日旺又宣布停止生产燃油车，全力向新能源车转移。旗下两款电动车开启预订后，仅仅6小时就收到了越南的近1.2万个订单，48 小时收到了海外的2400多个订单。

新能源车方面的技术，VinFast选择与中国汽车密切合作。2022年10月底与宁德时代签订战略合作，在CIIC（宁德时代一体化智能底盘）滑板底盘等项目上开展合作。国轩高科给它提供电池；飞龙股份给它提供电子水泵和热管理控制阀；行易道给它提供毫米波雷达。

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今年VinFast通过借壳上市，成为越南最大的赴美上市公司，也是2023年迄今为止美国市场最大的IPO。VFS借壳的这家公司Black Spade Acquisition Co(黑桃资本)背后，站着“赌王”之子何猷龙。

同时被两大富豪押注的VFS，上市首日表现亮眼，股价涨幅超254%，最高市值超过了860亿美元。经历一轮暴涨后，该股又迅速暴跌46%，截至08月30日收盘VinFast总市值约1067亿美元。

即使美股市场大规模回撤，但其基本面仍然难以支撑其超千亿美元的市值。

其中一个最大问题是，该公司只有1%的流通股可供交易。潘日旺通过三家控股公司控制着其余股份，其中最大的一家由他在胡志明市上市的企业集团Vingroup控股。（相比之下，Vingroup的市值仅为26亿美元）。

这基本上意味着没有足够的投资者来确定该公司的公平市场价值。

即便是与“黑桃”合并，目前公司能够从并购中直接获得的资金也仅为“黑桃”最初所获得的1.69亿美元，到今年7月，黑桃资本已经决定赎回超过80%的股份，到8月，92%的黑桃资本股东已经完全套现。

而根据招股书显示：“VinFast汽车2021年营收为6.7亿美元，运营亏损为11.33亿美元，净亏损为13.48亿美元；2022年前9个月营收为4.39亿美元，运营亏损12.32亿美元，净亏损为14.45亿美元。”不到两年时间，就已经赔了28亿美元，约193亿人民币。不过这点钱跟恒大比起来还算不得什么。

范日旺则称这是“计划中的亏损”，对VinFast的前景充满乐观，他认为2023年销量可以比2022年增长7倍，达到4.5—5万辆。如果运营平稳，公司能够在2024年底实现收支平衡，2025年后实现盈利。

更雪上加霜的是，VinFast在美国市场的扩张一直步履维艰，糟糕的评价更是令其境况难上加难。欧洲、北美这两块市场，本土新能源车企就打得火热，VFS要想分一杯羹何其艰难。

房产转型造车的潘日旺，能否让VFS风靡东南亚乃至欧美，依然是个风险事件！