森麒麟:上半年归母净利润上涨26.9% 轮胎产销放量全球化布局可期

作者：林续

8月31日，森麒麟（002984.SZ）披露了2023年半年度报告，报告期内，公司营收及归母净利润双双上涨，分别实现营业收入35.37亿元，同比增加11.96%；实现归母净利润6.06亿元，同比增长26.9%。其中，第二季度单季实现营业收入18.8亿元，同比增长9.8%,环比提升13.34%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长45.6%,环比提升42.31%。

值得投资者关注的是，公司不仅今年第二季度单季营业收入及净利润创历史新高，整个上半年营收及净利润也创了历史新高，凸显出森麒麟极为强大市场竞争力。

作为国内高性能轮胎龙头企业，森麒麟在产品高端化、制造智能化、管理精细化、布局全球化、销售国际化、人才专业化等方面具备全球竞争力，并致力于成为全球高端新能源汽车轮胎领航者。考虑到公司上述竞争优势，中信证券、浙商证券等多家机构均对森麒麟未来发展表示看好。

坚守初心稳经营促发展

上半年轮胎产销两旺

今年上半年，受原材料成本及海运费回落等积极因素催化，国产轮胎行业重回增长赛道。据国家统计局数据，2023年1-6月中国轮胎外胎产量4.75亿条，同比增加13.9%；同时，据海关总署数据，上半年国内出口新的充气橡胶轮胎超3亿条，同比增加6.9%。

受益于轮胎行业恢复性上涨，森麒麟紧抓行业景气复苏契机，继续务实并高效推进各项经营发展工作，着力稳经营、促发展，保持稳健增长的发展态势，轮胎产销持续放量。

半年报显示，报告期内，伴随泰国工厂（二期）半钢胎、全钢胎产能逐步释放，公司轮胎产销持续放量，共计完成轮胎产量1,352.93万条，较上年同期增长18.95%；其中，半钢胎产量1,322.76万条，同比增加18.23%；全钢胎产量30.17万条，同比增长62.84%。完成轮胎销售1,368.12万条，较上年同期增长21.35%；其中，半钢胎销量1,339.81万条，同比增加20.06%；全钢胎销量28.31万条，同比大涨146.17%。

轮胎产销两旺的同时，公司毛利率也有所提升，数据显示，上半年森麒麟轮胎业务毛利率为22.4%，同比增长0.4个百分点，盈利能力进一步提升,持续保持在较高水平。

有市场人士表示，随着高油价的回调，轮胎上游原材料在2023年不具备大幅涨价基础，有望稳定在合理区间，行业整体压力有所减轻。叠加国内经济复苏可期，海外经销商去库存结束，严峻的行业环境迎来转机，有望带动行业和盈利触底反弹，而森麒麟作为国内高性能轮胎龙头企业，势必会在充分竞争后凸显出品牌力并持续带动公司业绩的提升。

具备前瞻战略视野

布局全球未来可期

考虑到轮胎行业是全球化销售、全球化采购，与之匹配的全球化生产与研发布局，且全球化布局可以有效规避贸易壁垒、整合生产要素、降低运输成本、提升技术水平。由此，加速生产基地的国际化布局，进而释放未来产能成为提升核心竞争力的重要举措。

森麒麟借助在青岛工厂成功实践的智能制造经验，早在2014年便于泰国投资建设年产1000万条半钢子午线轮胎智能制造生产基地并成功运营，成为中国轮胎行业少数几家成功迈出全球化布局步伐的中国轮胎企业。

半年报显示，公司泰国二期“森麒麟轮胎（泰国）有限公司年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目”已基本建成，预计2023年可大规模投产。同时公司正在加快推进“西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”、“森麒麟（摩洛哥）年产600万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”，欧洲及非洲新产能规划是公司践行“833plus”战略规划深入实施全球化发展战略的重要步骤，将进一步提升公司的整体竞争能力和盈利能力。

此外，值得投资者关注的是，森麒麟 “833plus”战略规划为：计划用 10 年左右时间在全球布局8座数字化智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各 1 座），同时实现运行3座研发中心（中国、欧洲、北美）和3座用户体验中心，plus为择机并购一家国际知名轮胎企业。

综合来看，公司旗下“森麒麟 Sentury”“路航 Landsail”“德林特 Delinte”品牌产品在芬兰 TestWorld、德国 Auto Bild、芬兰 TM、中国《车与轮》、中国《轮胎商业》等众多国际国内权威第三方独立轮胎测评中获得比肩国际知名轮胎品牌的评价。同时，历经十余年持续研发投入，公司已然成为国际少数航空轮胎制造企业之一，具备航空轮胎产品设计、研发、制造及销售能力。面向未来，森麒麟将继续秉承“创世界一流轮胎品牌、做世界一流轮胎企业”的企业愿景，进一步夯实公司参与轮胎全球化竞争的能力。

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