【专访】阿格斯首席经济学家：四季度国际油价最高将达95美元

界面新闻记者 | 侯瑞宁

沙特阿拉伯的减产行动超出了市场预期。

当地时间9月5日，沙特能源部发布消息称，沙特将把从7月开始的日均100万桶的自愿减产石油措施延长至今年12月底，以支撑脆弱的全球原油市场。

减产措施延长后，沙特10-12月石油日产量将在900万桶左右，为数年来的最低水平，比沙特1200万桶的最高日产能低了25%。同时，沙特将对这一减产措施进行月度评估，以决定是否进行调整。

此次减产行动宣布后，布伦特油价多日突破90美元/桶。英为财情数据显示，9月9日，布伦特原油11月期货价格收盘于90.44美元/桶。

今年沙特已多次宣布减产。4月，沙特宣布从5月起日均减产石油50万桶；6月宣布次月将日均额外减产100万桶，为期一个月。之后，沙特将这一额外减产措施两次延期至9月底。

应该如何看待沙特持续减产力度？未来一段时期，哪些因素将影响国际油价？后期，油价将呈现何种走向？

针对上述问题，界面新闻采访了阿格斯首席经济学家David Fyfe。阿格斯成立于1970年，是一家全球化的独立能源报价和分析专业公司。

界面新闻：今年7月起，沙特多次延长自愿减产协议，并认为这是一项“预防性努力”，旨在维护国际石油市场的稳定与平衡。如何看待？

David Fyfe：沙特和其他欧佩克+成员国一直担心全球经济增长势头减弱，包括利率上升影响发达经济体和新兴市场，以及中国经济在2023年的复苏速度低于预期。

然而到目前为止，2023年的全球石油需求比2022年高出200多万桶/日，供应削减导致全球原油库存进一步收紧。

油价上涨的愿望支撑着产油国的行动。沙特及其盟友不希望油价下跌。他们的价格下限在每桶80美元/桶左右。

界面新闻：沙特减产可能加剧通货膨胀和经济衰退，从而减少石油需求。对此有何看法?

David Fyfe：为将原油价格维持在满足其国内支出需求的水平，同时又不破坏疫情以及俄乌冲突以来脆弱的经济活动水平，这是沙特及其盟友必须采取的平衡行动。

阿格斯预测，西方经济体将在2023年四季度和2024年一季度陷入短暂而温和的衰退，尽管中国和新兴经济体的持续增长足以抵消这一影响。

高油价以及随之而来的通胀压力，加大了发达经济体陷入更深程度衰退的风险，债务缠身的贫穷国家也面临更高的违约风险。

在这种情况下，我们可能会下调今年全球石油需求增长190万桶/日、2024年全球石油需求增长150万桶/日的预期。

界面新闻：如何看待当前高油价对黄金等贵金属的不利影响?

David Fyfe：今年以来，金价的高点是在3月美欧银行业开始出现脆弱性之后出现的。当时，黄金因其“避险”特性而成为首选投资。

通常情况下，黄金的走势与原油等高风险资产价格上涨的走势相反。因此在其他条件相同的情况下，我们预计原油价格上涨将限制黄金的上行空间。

美元和美联储利率都可能在更长时间内保持较高水平，这表明，黄金可能在更长一段时间内不受投资者青睐。

界面新闻：在当前全球石油供需形势下，原油价格的合理区间是多少?

David Fyfe：考虑到全球石油库存紧张、俄乌冲突造成的供应链紧张，以及供需不确定性上升等因素影响，在可预见的未来，国际原油价格仍将保持波动。布伦特原油价格在2023年四季度有可能达到90-95美元/桶。

界面新闻：全球宏观经济面临的主要风险有哪些？它们将如何影响原油需求?

David Fyfe：目前的主要不确定性是欧佩克+减产的遵守和持续时间，以及中国为国内消费增长和房地产行业提供有针对性支持的程度。

最重要的是，如果原油价格从目前的水平大幅上涨，西方央行可能会进一步收紧货币政策，这可能会进一步削弱发达经济体和高债务、进口大宗商品的发展中经济体的GDP增长速度。

如上所述，在这种情况下，我们将下调石油需求预测。

界面新闻：预计未来三个月及2024年国际油价走势如何？

David Fyfe：对于布伦特原油而言，2023年四季度的可行区间是90-95美元/桶。

随着2024年原油需求增长放缓和非欧佩克国家供应增加，明年四季度市场紧张状况将有所缓解，价格可能回落至85-90美元/桶的区间。

在全球避免长期和深度经济衰退的前提下，明年市场基本面仍将保持紧平衡，在这一区间内波动性可能依然很大。