热点追踪丨解析氟化工产业链（一）

作者 | 苗中杰

本刊编辑部：本周氟化工行业资源端的萤石价格继续上涨，目前萤石97%干粉价格已达到3575元/吨，创出近三年新高。萤石下游氢氟酸及氟化铝行业也出现回暖迹象，而氟化工产业链中的制冷剂产品如R134a、R125均价也出现了一定程度的上涨。氟化工是化工行业的重要组成部分，涵盖无机氟、含氟制冷剂、含氟聚合物以及含氟精细化学品等多个大类，涉及的产品繁多，涉足氟化工领域上市公司众多，中小投资者很难厘清，邱诤能否为大家解析？

邱诤：没问题，但氟化工行业涉及的知识点较多，本周我们就先从资源端的萤石聊起。萤石又称氟石，主要成分为氟化钙（CaF2），是提取氟的重要矿物。萤石产品可分为四个品级，CaF2含量≥30%的用来生产萤石精粉，≥65%的高品位萤石块矿用于钢铁等金属冶炼、陶瓷、玻璃等生产，是高端冶炼行业难以替代的助熔剂。≥75%的冶金级萤石精粉是钢铁等金属冶炼用的助溶剂、排渣剂，≥97%的酸级萤石精粉是氟化工产业链的重要原料。

氟化工行业约占萤石总需求的80%以上，目前我国单一型萤石矿探明的可利用资源仅为8000万吨矿物量左右，拥有萤石资源的上市公司主要有金石资源、永和股份等。其中金石资源目前在产矿山8座（其中年开采规模达到或超过10万吨的大型萤石矿6座），保有资源储量在2700万吨左右，对应矿物量约1300万吨。

金石资源拥有选矿厂7家，采矿证规模为117万吨/年。2023年上半年，金石资源酸级萤石精粉销量13.13万吨，高品位萤石块矿销量6.34万吨，分别占公司营业收入的68.36%和24.23%。

除金石资源外，永和股份目前拥有采矿权2个，探矿权3个，截至2023年6月末已经探明萤石保有资源储量485.27万吨（矿石量）。除上述两家公司外，浙江还有一家做精细化工业务的子公司矿区范围内保有萤石矿矿石资源储量为80.62万吨，萤石矿物量为33.62万吨。与金石资源不同，永和股份和浙江这家公司的萤石资源主要为自用，极少对外销售。

本刊编辑部：永和股份和浙江这家公司虽除萤石资源外，还拥有完整的氟化工产业链，而金石资源除酸级萤石精粉、高品位萤石块矿外，是否也在延伸自己的产业链？

邱诤：2021年金石资源与包钢股份等合资成立了金鄂博氟化工公司（金石资源占51%；包钢股份占43%），利用掌握的核心技术将伴生矿生产的低品位萤石精粉制备成氢氟酸，目前金鄂博氟化工公司30万吨氢氟酸项目一期12万吨氢氟酸产线已经点火开始试生产，近期已经开始对外销售，二期项目在第四季度也会建完。

氢氟酸是萤石下游最主要的产品。

永和股份和浙江这家公司同样拥有氢氟酸产能。其中，浙江的公司目前主要生产初级无水氢氟酸和氢氟酸，截至2022年末公司无水氢氟酸产能4万吨，在建产能3万吨，2023年上半年其福建基地年产7万吨无水氢氟酸改建项目于5月份竣工试生产，目前公司正在推动福建基地3万吨电子级氢氟酸的建设工作。而截至2023年6月30日，永和股份拥有无水氢氟酸年产能13.5万吨。

本刊编辑部：通常萤石和氢氟酸类产品（不含电子级氢氟酸）主要是作为原材料自用，永和股份和浙江这家公司其他氟化工产品还有哪些？

邱诤：目前浙江这家公司以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、卤代苯乙酮、N-甲基哌嗪为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI为代表的农药中间体是公司的主导产品，构成公司主要的收入和利润来源。2023年4月该公司5000吨氟苯、5000吨二氟二苯酮竣工试生产，7月份公司第四代制冷剂项目5000吨1234ZE已建成试生产。目前，公司正在集中精力研发及组织建设生产新型电解液电解质如六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂、双三氟甲基磺酰亚胺锂等为代表的新能源电子化学品以及第四代制冷剂、三氟系列产品。

永和股份目前主要产品包括氟碳化学品单质、混合制冷剂（R410A、R404A、R507C等）、含氟高分子材料（FEP、HFP、PTFE等）以及氢氟酸、甲烷氯化物、氯化钙等化工原料。目前公司第三代HFCs类含氟制冷剂产品已形成较大生产规模，公司拟总投资超60亿元建设包头永和新材料有限公司新能源材料产业园项目，项目投产后，公司将拥有HFO-1234yf、HCFO-1233zd、HFO1234ze等第四代制冷剂相关产能。

本刊编辑部：上面你提到了第三、四代制冷剂产品，目前随着第三代制冷剂配额落地，三代制冷剂价格调涨，而四代制冷剂呼之欲出，版面有限我们下周接着聊。

（本文已刊发于9月23日《证券市场周刊》，文中所涉个股仅做举例，不做买卖推荐。）