【丁苯橡胶】三季度收官在即 四季度丁苯橡胶如何演绎

在摆脱6月份的底部运行区间后，自7月份开始丁苯橡胶由于原料等方面的原因而缓缓提升，更多的变化来自于9月初，可交割品较少、价格偏低、下游企业利润高企使得多头发力逼空，丁二烯橡胶期货在触及涨停后继续探高，甚至三胶形成联动态势，同时丁二烯也出现提高，而供方也借机大幅上调丁苯橡胶价格，丁苯橡胶大幅探高并创出年内高点。随着价格探高，阻力也显现，且因为美联储加息预期升温下商品市场出现回调，丁苯橡胶价格渐渐回落，至9月26日山东市场齐鲁1502/1502E报盘至13300元/吨。

即将进入“双节”长假，假期后或者说四季度市场将如何变化，其实从供需面上可以反应一二，根据相关数据显示，丁苯橡胶的产量与开工率自7月份以来出现回升，而且，申华化学丁苯橡胶装置业已经在9月15日恢复投料，而从目前的消息面看，四季度暂无主流丁苯橡胶装置进行检修，即丁苯橡胶可供资源增加基本成为事实。而且这种增加也得到了丁二烯的配合。虽然说，9月份至四季度三江化工、扬子巴斯夫、四川石化、中科炼化、中海油壳牌二期丁二烯装置将陆续检修，但是其中四川石化的丁二烯主要配套其顺丁橡胶装置，而其顺丁橡胶装置已经自9月中旬检修，实际影响不大，不过值得注意的是，生产ABS与SBS利润较低，而SBS道改料也将进入淡季，需求降低在影响SBS产量的同时也会影响到丁二烯消费，可以说丁二烯的供应弹性较大，部分装置的检修对其价格影响偏小，而且，生产丁苯橡胶与顺丁橡胶均具有较高的利润，也可以自我消化原料波动带来的影响。或者说，丁苯橡胶自四季度将逐渐累库。

需求方面则有所区别，从目前了解的情况看，轮胎企业国庆放假情况好于往年，尤其是订单对于轮胎的生产依然具有支撑，听闻部分企业的订单已经排期至12月份，需求对于丁苯橡胶具有短期的支撑效应。但从长线来看，自8月份以来，包括天然橡胶、合成橡胶、橡胶助剂在内的轮胎原料均上涨，部分轮胎企业已经发布涨价通知，但轮胎毕竟是消费品，其转嫁成本会遭遇一定阻力，因此也将妨碍长期订单。

相关产品方面，沙特、俄罗斯减产对于原油依然具有提振效应，四季度初原油大概率将居高运行，但是随着原油消费进入淡季以及美联储加息概率的上升等因素，其价格在远期却有所偏弱，因此也会影响到大宗商品的走势。而天然橡胶则处于供应的旺季，且混合胶的价格要远低于丁苯橡胶，对于丁苯橡胶的需求也有不利影响。

综合来看，原油等价格高企对于丁苯橡胶仍有支撑，而节前在避险情绪等诱导下的快速回落也会使得节后具有反弹空间，但毕竟供应端增加，长线丁苯橡胶具有偏弱空间。

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