长鑫扩产在即，获增资390亿,存储芯片国产化加速！

大基金再次出手，这一次是把目光瞄准了存储芯片。

资料显示，近期国家集成电路产业投资基金二期（简称"大基金二期"）联手合肥鑫益合升、长鑫芯安，向长鑫新桥增资390亿元，使得长鑫新桥注册资本从50亿元增加到439.24亿元。

资本市场闻风而动，10月31日，存储芯片板块卷土重来，其中，深科技（000021.SZ）一字涨停10%，封单金额一度超过10亿元。此外，精智达（688627.SH）涨11.7%，恒烁股份（688416.SH）涨7.61%，复旦微电（688385.SH）涨5.24%，雅克科技（002409.SZ）涨3.43%。

大基金豪掷百亿，存储芯片国产替代加速

企查查显示，10月26日大基金二期注资145亿元，入股长鑫新桥存储技术有限公司（长鑫新桥），持股比例为33.14%。与大基金二期一同注资的，还有合肥鑫益合升科技合伙企业（合肥鑫益合升），出资额从此前的6.5亿元增加139亿元，致总出资额达146亿元，对应持股比例为33.28%。

长鑫芯安（合肥）企业管理合伙企业（长鑫芯安）也新增注资103.96亿元，使得总出资额达到147亿元，持股占比为33.57%。

值得关注的是，合肥鑫益合升、长鑫芯安的背后股东均有合肥市国资委，以及安徽省国资委身影。

据悉，此次被投资的长鑫新桥成立于2021年1月，旗下拥有12英寸存储器晶圆制造基地项目。2019年，合肥市政府与长鑫存储技术有限公司、华侨城集团有限公司、北方华创科技集团股份有限公司等签署，一同打造合肥长鑫集成电路制造基地。目前出任长鑫新桥的法定代表人赵纶，正是长鑫存储技术有限公司的法定代表人。

合肥长鑫的来头可不小，熟悉存储芯片赛道的投资者可能清楚其江湖地位。

存储产品五花八门，但市场比较大的只有两种——内存（DRAM）和闪存（NANDFlash），几家寡头占据了大部分的市场份额，包括三星、海力士、美光等。

存储芯片设计难度不算很高，但由于标准化程度极高，其核心的竞争力就是通过扩大产能摊薄成本。这一点正适合"举国体制"，所以国内近些年也是奋起直追，大手笔地投资涌向存储赛道，试图效仿当年三星存储的崛起之路。

其中，合肥长鑫正是挑战DRAM领域的种子选手，而长江存储则是挑战NAND领域的选手，二者备受瞩目，堪称存储芯片领域的国产双子星。

本次数百亿元的增资扩股，预示着国内存储芯片的产能迎来新一轮扩张，产业链上下游均为之振奋，包括半导体设备、材料、封测产业链将充分受益其中。

业绩回暖，半导体产业链复苏在即

率先受益的要算半导体设备行业，具体来看，目前长鑫所在合肥的FAB厂1期接近满产；FAB厂2期国产设备正在洽谈中，预计2023年四季度至2024年一季度有望看到订单落地。由于当前国产替代的背景，在FAB厂2期中，设备的国产化率有望全面提升。

华海清科展望FAB厂2期CMP（化学机械抛光）设备7成以上份额，此外半导体设备双雄中微公司、北方华创、还有拓荆科技、芯源微等，均有望获得份额增量。

业绩方面，北方华创（002371.SZ）第三季度实现营收为61.62亿元，同比增长34.88%，实现归母净利润为10.85亿元，同比增长了16.48%。公司表示目前在手订单饱满，旗下产品需求旺盛。

此外，拓荆科技（688072.SH）第三季度实现营收6.99亿元，同比增长49.22%，实现归母净利润1.46亿元，同比增长13.30%。

半导体设备厂商业绩一直表现不俗，即便在上半年，半导体市场整体沉闷的背景下，设备企业亦有几抹亮色。背后的动力主要是，在当前科技封锁的背景下，国内晶圆厂扩产不止，设备领域的国产替代进程持续超预期。

本次长鑫新桥大手笔的融资，可以料想，存储芯片行业产能即将大幅扩产，相关芯片设备上市公司的业绩有望进一步打开空间。

长鑫的顺利扩产，也将会为半导体材料的需求带来广阔增长空间，公开资料显示，广钢气体（688548.SH）中标长鑫存储新建电子大宗气站项目，雅克科技（002409.SZ）是长鑫前驱体baseline供应商，安集科技（688019.SH）的抛光液产品正在长鑫迅速放量。

半导体封测作为国内的优势领域，自然也受益其中，据悉，长鑫远期展望30万片扩产规划，预计将有超过150亿元封装价值量，为存储封测带来成长空间。

其中，深科技（000021.SZ）旗下的沛顿科技配套长鑫，占长鑫50%以上的封测份额。同时，沛顿科技正在布局bumping（凸块制造技术）、FO等先进封装技术，战略储备HBM等更先进的存储产品封装工艺。

值得一提的是，近期三季报已陆续披露完毕，整体来看，半导体板块业绩复苏明显，多家半导体企业今年第三季度实现营收、归母净利润的双双正增长。

其中，韦尔股份（603501.SH）作为本土CIS龙头，今年第三季度实现营业收入62.23亿元，同比增长44.35%，实现归母净利润2.15亿元，同比大幅增长279.61%。

同为CIS赛道的思特威（688213.SH）、格科微（688728.SH）也在此次的优等生阵列中，且两者的业绩轨迹与韦尔股份类似——前三季度业绩下滑，但第三季度大幅回升。

此外，汇顶科技（603160.SH）、卓胜微（300782.SZ）、唯捷创芯（688153.SH）等第三季度业绩亮眼，与上述情形也较为类似。

这背后折射出消费电子下游需求的回暖，随着华为高端机重出江湖，雷军也不断强调小米要"死磕"高端化，这都为半导体企业的业绩反转再添了一把大火，整个行业的复苏有望持续超出预期。

结语——

存储芯片一直是烧钱的行当，本次数百亿的融资动作，为长鑫的扩产增添了不少储备弹药，相关产业链企业有望直接受益。

据研究机构TrendForce近期报告，自第四季起DRAM与NANDFlash均价开始全面上涨，预计DRAM第四季度合约价将止跌回升，涨幅为3-8%；NANDFlash第四季合约价有望全面起涨，涨幅约8-13%。

海外多家巨头亦认为，存储芯片即将走出低迷期。行业有望迎来周期的反转。长鑫本次的融资可谓恰逢其时，公司何时能抗衡海外巨头，真正实现国产替代，我们拭目以待。

作者|飞鱼

编辑|Annie