Mysteel解读：供需双压 国内豆粕现货上涨动力不足

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导语：金秋十月，国内豆粕表现却不容乐观，截至收盘主力合约M01报收于3916元/吨，跌64元/吨，跌幅1.61%，持仓135.60万手，日减仓7.62万手。现货方面，今日油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4030-4220元/吨，广东4030跌120元/吨，江苏4120跌80元/吨，山东4180跌60元/吨，天津4220跌60元/吨。月初沿海油厂主流报价4370-4540元/吨，月跌320-340元/吨。

一、美豆收割陆续推进 南美播种天气尤为关键

美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布称，截至10月29日当周，美国大豆收割率为85%，符合市场此前预期，前一周为76%，去年同期87%，五年均值为78%；南美方面，因南美作物种植区预计有利降雨，巴西干旱情况改善，农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西23/24年度大豆种植率已达到40%，较前一周上升10%，但仍然落后于去年46%的同期水平；阿根廷方面，阿根廷农业中心地带周末迎来必要降雨，且预计未来几天有更多降雨，对阿根廷播种极为有利，目前市场重心聚焦于南美天气情况，南美目前的天气状况对农产品价格至关重要，也令CBOT大豆价格有所反复。

二、国内大豆供应偏宽松 豆粕库存去库缓慢

据Mysteel对国内117家主要油厂调查数据显示，截至27日当周，全国主要油厂大豆库存继续上升至421.93万吨，较上周增加32.95万吨，增幅8.47%；豆粕库存为75.3万吨，较上周小幅减少1.59万吨，减幅2.07%；但同比去年50万吨左右的库存来说，今年的库存压力尤为明显，部分油厂出现胀库停机情况，反而出现旺季不旺的局面。

三、表观消费继续下降 终端需求疲软

回看整个10月份，除了供应端大豆不缺之外，下游需求可谓是当头一棒，一方面是生猪禽类养殖利润亏损，另一方面水产的提前结束，导致终端买货积极性较差，，加上因市场之前普遍看好10月份，前期所拿合同较多，大多执行前期合同或者随采随用为主，另外中下游在情绪上也较为悲观，现货由此一跌再跌，据mysteel农产品团队调查统计，截至最新一期数据显示，豆粕表观消费量141.18万吨，较上周减少11.89万吨，减幅达到7.77%。

综上所述，连粕M2401短线或维持震荡偏弱局面，国内现货经历了一月的下跌走势后，后市主要关注11月国内大豆到港以及油厂开机情况。

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