【燃料油】供需双弱 预计2023年内贸船用油供需量双双下滑

2023年，由于低硫原料供应区域及数量变化，内贸船用燃料油供需格局也出现变化，东北华南地区市场份额逐步缩小，华北华东地区市场份额持续增加。据金联创数据监测，预计2023年内贸船用燃料油供应量在700万吨。而航运市场表现不佳，运力过剩情况频频出现，船东停船停航，内贸船用燃料油需求缩减明显。据金联创数据监测，预计2023年内贸船用油需求量在675万吨。

2023年内贸船用油月度供应情况

数据来源：金联创

供应方面来看：据金联创数据监测，2023年，内贸船用油调和量预计在700万吨，较去年减少32万吨，或4.37%。上半年来看，市场调油资源供应有限，同时船用油需求不足，商家多以销定产，调和积极性不高。终端航运市场运行低迷，市场出货压力较大，因此导致船用重油的供应量下降。轻油方面，成品油需求尚可，焦化利润走高，炼厂生产柴油积极性较好，因此供应较为充足。下半年来看，调油原料价格涨至高位，调和成本支撑下，商家多维持低利润运行。加之下游采购积极性不佳，调油商调和积极性受挫，因此船用重油供应量难有大幅提升。轻油方面，三、四季度船用轻油价格维持高位，成品油销售利润良好，炼厂生产积极性尚可，因此供应相对宽裕。

2023年内贸船用油月度需求情况

数据来源：金联创

需求来看：据金联创数据监测，2023年，内贸船用油消费量预计在675万吨，同比减少15万吨或下降2.17%。上半年，国际原油震荡下行，市场看空情绪主导。航运市场运行低迷，运力过剩使部分船东停航，船用油终端需求难有大幅提振。同时船燃价格下行，下游“买涨不买跌”心态影响下，终端采购积极性偏弱。进入三季度，国内沿海运输需求难有提升，商家多延续观望情绪，刚需小单备货操作居多。三季度作为行业传统旺季，并未对市场需求带来大幅提升，船燃市场需求整体维持平淡。四季度来看，寒冷大风天气影响下，部分港口加注暂停，对需求仍造成一定影响。但临近年末或有部分提前补库需求出现，支撑四季度船用油需求稳定运行。

后续来看，2024-2028年内贸船用重油调油原料供应持续偏紧。作为调油主料的低硫渣油，仍会被焦化领域和保税领域分流。而调油辅料水上油、煤柴则受各种环保政策以及碳中和、碳达峰目标的影响供应持续收紧，故整体来看调油原料或将维持紧张的局面。而货紧局面势必导致调油成本高企，调油商利润偏低，挫伤调油积极性。故预计2024-2028年中国内贸船用油供应总量或小幅下行，在650-700万吨/年。

需求方面，2024-2028年疫情带来的经济创伤依然存在，内贸航运市场恢复缓慢，中国内贸船用油需求量难有实质向好表现。同时，清洁能源LNG、甲醇等悄然发展使得船东有更多的选择，而船用重油作为传统燃料无法符合碳中和的要求，故未来看船用燃料油需求将面临更大的挑战，预计2024-2028年船燃需求或出现小幅萎缩，预计在600-650万吨/年。

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