Mysteel周报：硅料供给过剩加剧，组件年末清库内卷（11/13-11/17）

光伏市场概述

多晶硅：库存水位上升，供给过剩加剧

多晶硅价格弱稳运行。本周整体成交较少，集中签单期已过。部分头部厂商新成交订单出现下修。工业硅龙头企业的多晶硅新产能本月正式落地释放，增加了多晶硅的产出量，供给过剩局面进一步加剧，硅料整体库存水位再度上涨。下游硅片库存水位逐渐回落至可控区间，开工率小幅上调，带动部分硅料需求，但仍不足以消化硅料总产出。

硅片：企业去库明显，价格暂稳运行

硅片市场弱稳运行。硅片的库存在快速清消的情况下，整体供需暂时稳定。当前硅片、电池片环节价格均迫近成本水位线，双方挺价博弈意愿较强，但在上游成本端支撑转弱，而下游需求不见好转的情况下，硅片价格或将再度承压。预计短期内价格僵持依旧。

电池片：库存压力加剧，企业酝酿减产

电池片市场弱稳运行，价格逐渐触底。本周电池片价格走势出现分化，G12尺寸成交价格则因为供需的错配价格开始回温。电池片整体库的存水位由于下游需求萎靡，难以得到有效消化，压力日益增加。在价格的快速下跌影响下，部分二三线厂家在生产PERC上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿；

组件：终端需求萎靡，价格持续内卷

组件价格弱势运行，仍处于下跌探底过程。组件库存居高不下，采购需求较差，国内终端采购需求步入淡季，而分布式装机因消纳问题，需求不太乐观。下游需求萎靡、海外退货、冲年度出货任务、年末清库存压力下，低价清库，等因素持续内卷着国内的组件厂商，短期内终端仍在持续观望。当前市场组件价格整体趋势仍显低迷，本周组件价格持续小幅下探。

本周光伏产业链价格走势：

品种

规格

2023/11/13

2023/11/14

2023/11/15

2023/11/16

2023/11/17

单位

多晶硅

多晶硅复投料

65-69

65-69

65-69

64-68

64-68

元/千克

多晶硅致密料

62-66

62-66

62-66

61-65

61-65

元/千克

多晶硅菜花料

60-64

60-64

60-64

58-63

58-63

元/千克

硅片

单晶M10-182（150um）

2.33-2.50

2.33-2.50

2.33-2.50

2.33-2.50

2.33-2.50

元/片

单晶G12-210（150um）

3.30-3.40

3.30-3.40

3.30-3.40

3.30-3.40

3.30-3.40

元/片

N型M10-182（130um）

2.35-2.60

2.35-2.60

2.35-2.60

2.35-2.60

2.35-2.60

元/片

N型G12-210（130um）

3.25-3.5

3.25-3.5

3.25-3.5

3.25-3.5

3.25-3.5

元/片

电池片

M10单晶PERC

0.46-0.47

0.45-0.46

0.45-0.46

0.45-0.46

0.45-0.46

元/瓦

G12单晶PERC

0.55-0.56

0.55-0.56

0.55-0.56

0.55-0.56

0.55-0.56

元/瓦

M10单晶topcon

0.50-0.53

0.50-0.53

0.50-0.53

0.50-0.53

0.50-0.53

元/瓦

组件

166单晶单面PERC

1.01-1.07

1.01-1.05

1.01-1.05

1.01-1.05

1.01-1.05

元/瓦

182单晶单面PERC

1.05-1.10

1.03-1.08

1.03-1.08

1.03-1.08

1.03-1.08

元/瓦

210单晶单面PERC

1.07-1.15

1.05-1.10

1.05-1.10

1.05-1.10

1.05-1.10

元/瓦

166单晶双面PERC

1.02-1.08

1.02-1.08

1.02-1.08

1.02-1.08

1.02-1.08

元/瓦

182单晶双面PERC

1.06-1.13

1.04-1.11

1.04-1.11

1.04-1.11

1.04-1.11

元/瓦

210单晶双面PERC

1.08-1.15

1.06-1.13

1.06-1.13

1.06-1.13

1.06-1.13

元/瓦

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

多晶硅复投料

69.20

66.60

-2.60

-3.76%

元/千克

多晶硅致密料

66.20

63.60

-2.60

-3.93%

元/千克

多晶硅菜花料

63.70

61.40

-2.30

-3.61%

元/千克

硅片

单晶M10-182（150um）

2.415

2.415

0.000

0.00%

元/片

单晶G12-210（150um）

3.350

3.350

0.000

0.00%

元/片

N型M10-182（130um）

2.475

2.475

0.000

0.00%

元/片

N型G12-210（130um）

3.375

3.375

0.000

0.00%

元/片

电池片

M10单晶PERC

0.465

0.457

-0.008

-1.72%

元/瓦

G12单晶PERC

0.531

0.555

0.024

4.52%

元/瓦

M10单晶topcon

0.515

0.515

0.000

0.00%

元/瓦

光伏组件

166单晶单面PERC

1.040

1.032

-0.008

-0.77%

元/瓦

182单晶单面PERC

1.075

1.059

-0.016

-1.49%

元/瓦

210单晶单面PERC

1.110

1.082

-0.028

-2.52%

元/瓦

166单晶双面PERC

1.050

1.050

0.000

0.00%

元/瓦

182单晶双面PERC

1.095

1.079

-0.016

-1.46%

元/瓦

210单晶双面PERC

1.115

1.099

-0.016

-1.43%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析 1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅延续跌势，但从谈判积极性和签单规模方面来看，均持续出现回温态势。多晶硅复投料66.6元/千克，环比上周下跌3.76%；多晶硅致密料63.6元/千克，环比上周下跌3.93%；多晶硅菜花料61.4元/千克，环比上周下跌3.61%。

本周整体成交较少，集中签单期已过。部分头部厂商新成交订单出现下修。工业硅龙头企业的多晶硅新产能本月正式落地释放，增加了多晶硅的产出量，供给过剩局面进一步加剧，硅料整体库存水位再度上涨，周内已达9-12万吨区间。下游硅片库存水位逐渐回落至可控区间，开工率小幅上调，带动部分硅料需求，用料刚需规模明显增加，但仍不足以消化硅料总产出。

本周多晶硅价格持续下行，年末仍陆续有新产能投产爬坡，11月国内市场约有3家左右已投产企业陆续爬产达产，同时仍有2-3家硅料新产能即将投产，市场上硅料供给持续增加，短期内供需失衡局面难以扭转，在产业链价格尚未明确企稳的情况下，下游对硅料的采购多为按需采购，谨慎观望情绪依然存在，预计多晶硅价格仍备下探空间。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2023/11/10

2023/11/17

价格涨跌

多晶硅

复投料

67.0

66.0

↓1.0

致密料

64.0

63.0

↓1.0

菜花料

62.0

60.5

↓1.5

1.2 硅片价格分析

本周硅片价格价格弱稳运行，由于硅片环节库存的有效消纳，整体供需暂时呈现稳定。本周单晶M10均价2.415元/片，环比上周持平；单晶G12均价3.35元/片，环比上周持平；N型M10均价2.475元/片，环比上周持平；N型G12均价3.375元/片，环比上周持平。

硅片库存水位持续回落，已回归至可控水位，库存跌入14-16亿片区间，硅片厂库存压力骤减，专业化硅片企业开始上调开工率。但个别企业由于先前的保价策略，自身库存水位仍保持较高。下游，电池片环节整体承压，库存水位仍处在较高水准，部分电池厂计划减产止损，此外电池环节价格的快速下跌之势，也导致二三线电池厂家采购非A规产品，整体上对硅片的采购需求疲惫。

硅片的库存在快速清消的情况下，整体供需暂时稳定。当前硅片、电池片环节价格均迫近成本水位线，双方挺价博弈意愿较强，但在上游成本端支撑转弱，而下游需求不见好转的情况下，硅片价格或将再度承压。当前硅片价格已经逼近生产企业的盈利成本线，预期后续跌价空间与幅度将十分有限，后期的价格走势将根据库存水位与开工率水平的变化而调整。预计短期内价格僵持依旧。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2023/11/10

2023/11/17

价格涨跌

硅片

单晶M10-182（150um）

2.415

2.415

-

单晶G12-210（150um）

3.350

3.350

-

N型M10-182（130um）

2.475

2.475

-

N型G12-210（130um）

3.375

3.375

-

1.3 电池片价格分析

当本周电池片价格走势有所分化，P型210尺寸成交价格则因为供需的错配价格开始上涨。本周M10电池片均价为0.457元/瓦，环比上周下跌1.72%，G12电池片均价为0.555元/瓦，环比上周上涨4.52%。M10单晶Topcon电池片均价为0.515元/瓦，环比上周持平。

电池片整体库的存水位由于下游需求萎靡，难以得到有效消化，压力日益增加。在价格的快速下跌影响下，部分二三线厂家在生产PERC上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿；在当前价格触及厂家成本线的情况下，部分高成本的厂家开始逐步减产，若后续价格再度下行，企业将会面临被淘汰的情况；

本周电池片价格僵持暂稳。电池片价格走势出现分化，P型210电池价格由于订单交付支撑，需求紧缺，出现短期供需失衡的情况，价格出现回温。电池片库存持续高位运行，下游终端需求旺季不旺，组件采购意愿不足，电池片整体需求承压运行。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2023/11/10

2023/11/17

价格涨跌

电池片

M10单晶PERC

0.465

0.455

↓0.010

G12单晶PERC

0.531

0.555

↑0.024

M10单晶topcon

0.515

0.515

-

1.4 光伏组件价格分析

本周组件市场价格波动较小，但市场组件价格整体趋势仍显低迷，海外退货、低价清库存、冲年度出货任务等仍内卷着国内的组件厂商。182单晶单面PERC组件均价为1.059元/W，环比上周下跌1.49%。210单面单晶PERC组件均价为1.082元/W，环比上周下跌2.52%。182单晶双面PERC组件均价为1.079元/W，环比上周下跌1.46%，210单晶双面PERC组件均价为1.099元/W，环比上周下跌1.43%。

组件环节排产分化依旧，一线大厂由于订单储备充足，交付较为稳定，二、三线组件厂商在当前价格触及成本的情况下，被迫减产止损，另需要关注回流组件出售价格对场内组件定价的影响。11月组件环节整体去库速度较慢，组件积压库存较多，约有2个月左右，国内库存仍有持续增加的。主要原因在于终端需求并大幅增涨迹象，叠加海内外并网延迟、分布式装机因消纳问题等，影响装机速度，导致库存持续累积。

海外库存居高不下，采购需求较差，国内终端采购需求步入淡季，而分布式装机因消纳问题，需求不太乐观。下游需求萎靡、海外退货、冲年度出货任务、年末清库存压力下，低价清库，等因素持续内卷着国内的组件厂商，短期内终端仍在持续观望。当前市场组件价格整体趋势仍显低迷，组件价格持续小幅下探。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2023/11/10

2023/11/10

价格涨跌

光伏组件

166单晶单面PERC

1.040

1.030

↓0.010

182单晶单面PERC

1.075

1.055

↓0.020

210单晶单面PERC

1.110

1.075

↓0.035

166单晶双面PERC

1.050

1.050

-

182单晶双面PERC

1.095

1.075

↓0.020

210单晶双面PERC

1.115

1.095

↓0.020

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