受行业景气度触底影响，建滔集团、建滔积层板股价相继回落

在经历了近一个月的持续上涨后，“建滔系”两家上市公司的股价终于迎来下行期。

其中，建滔积层板（01888.HK）已连跌5个交易日，累计跌幅超13%；而建滔集团（00148.HK）表现相对稳定，股价仅回落一个交易日。

截至11月22日港股收盘，建滔积层板股价报收6.92港元，跌2.26%，成交额为2206.98万港元，当前公司总市值约215.9亿港元；建滔集团股价报收18.72港元，跌3.31%，成交额为3073.28万港元，当前公司总市值约207.48亿港元。

据了解，“建滔系”以生产覆铜面板为主，自1988年成立至今，业务范围已由覆铜面板发展至印刷线路板、化工产品及国内房地产多个领域。

其中，建滔集团主要从事制造覆铜面板、铜箔、玻璃纤维布、玻璃纱、漂白木桨纸、印刷线路板、化学产品、液晶体显示屏及磁电产品，拥有超过60间分厂。目前，建滔集团已成长为全球最大覆铜面板生产商、全中国最大印刷线路板制造商、中国化工产品龙头供货商之一。

建滔积层板的主要业务为制造垂直整合电子材料尤其生产及销售铜面板及有关产品。据悉，建滔积层板于1988年在深圳市成立首座铜覆面板生产设施，并于1989年开始生产纸覆铜面板。其后，建滔积层板开启了横向及纵向的发展周期。横向方面，建滔积层板扩展生产新的覆铜面板产品，包括环氧玻璃纤维覆铜面板及防火纸覆铜面板；纵向方面，主要聚焦于上游原料的生产，包括铜箔、玻璃纱、漂白木浆纸等。

对于“建滔系”的集体回落，市场消息认为或与目前覆铜板行业走势有关。

据悉，11月20日，中信证券曾在报告中表示，Q3覆铜板行业需求底部回暖、建滔集团产品涨价，判断认为行业已过最差时点。历史上行业下行周期不超过2年，随着宏观需求增长和地缘关系改善，2024年行业景气度或许不会更差。基于建滔集团是覆铜板全球龙头企业，预计其产能利用率、对下游PCB客户的议价能力将好于行业。

中信证券还指出，建滔集团对地产商贷款的解决方案有望在今年明确，从而减少对未来报表的影响。公司PB估值接近历史底部，具备修复空间，今年以来，公司董事长、大股东积极增持，看好其底部配置价值。同时维持建滔集团“买入”评级，最高目标价为28港元。

值得一提的是，近一年来，中信证券曾多次对建滔集团给出“买入”评级，但目标价已从最初的38港元下调至最新的28港元。

另据钛媒体APP注意到，自10月份以来，建滔集团先是连续多次获得Hallgain Management Limited（以下简称“Hallgain”）的增持，而后又遭遇FMR LLC对其的减持。

根据香港联交所权益披露资料显示，10月12日至11月7日期间，Hallgain先后对建滔集团增持52.45万股、66.3万股、10万股、34.85万股、70万股、9.1万股，增持金额分别为950.394万港元、1254.1万港元、186.8万港元、672.62万港元、1366.4万港元、174.63万港元。

上述增持手段完成后，Hallgain于建滔集团的最新持股数目达到为47071.07万股，持股比例上升至42.47%。

另据香港联交所披露信息显示，2023年11月16日，建滔集团遭FMR LLC在场内以每股均价18.6695港元减持97.3万股，涉资约1816.54万港元。减持后，FMR LLC最新持股数目为9894万股，持股比例由9.01%下降至8.93%。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）