中阳国际期货：石油价格大幅波动了解真正的基本面

过去几周，石油市场极度波动，尽管基本面支撑，但没有重大消息，价格在两个方向大幅波动，直到OPEC+会议推迟，对卡特尔混乱的担忧压倒了一切，导致油价螺旋式下跌。但在那之前发生的事情很有趣。近月布伦特原油价格在11月20日收于80.37美元/桶，周内交易区间为76.60-82.90美元/桶，涨幅超过6美元/桶。中阳国际期货表示，价格一周内下跌6美元/桶，然后反弹6美元/桶，但没有任何特别重大的消息流向。

直到本周周三，OPEC+因产量配额分歧而将原定于11月26日举行的会议推迟至11月30日之前，市场主要受到宏观情绪大幅波动以及投机头寸转向下行的影响。据渣打银行称，过去一周（在欧佩克会议推迟之前），原油投机头寸进一步转向空头。布伦特和WTI四种主要合约的多头头寸每周减少860万桶，至5个月低点447.7兆桶，而空头头寸增加11.2兆桶至220.7兆桶。基金经理的多空比率也遵循类似的模式，最新持仓数据中芝加哥商业交易所(CME)WTI合约的比率跌至1.9以下，而五周前还曾高于10。渣打银行专有的货币管理公司原油头寸指数周周下跌6.7点，至四个月低点-73.3。

这种波动性的交易可能会避免OPEC+部长们在11月30日最终开会讨论进入2024年的政策和石油市场状况时陷入真正的困境。这将加剧其关于石油产量报价的内部困境，而这现在是OPEC之间的一场斗争。巨人和非洲国家安哥拉、尼日利亚和刚果。

在6月的最后一次政策会议上，OPEC+达成了一项广泛协议，限制供应至2024年，而沙特阿拉伯此后将其每日100万桶的自愿减产期限延长至2023年底。据渣打银行称，OPEC+未来的主要议程在考虑下一季度及以后的政策时，很少有会议会讨论重新平衡市场调整的权重。OPEC10月份原油产量为27.90mb/d，同比下降1.66mb/d；伊朗产量攀升558kb/d，利比亚产量下降23kb/d，而委内瑞拉产量则攀升70kb/d。总体而言，具有OPEC+产量目标的10个OPEC成员国的产量同比下降总计2.26mb/d。

正如预期，沙特阿拉伯承担了最大的减产份额，产量同比下降了1.87mb/d；对于有目标的OPEC成员国来说，减产83%是有利的。

沙特阿拉伯解除自愿削减后，成员数量将减少。中阳国际期货认为，其他有目标的欧佩克成员国可能根本不会降低当前目标，因为油价受到强劲基本面和强烈情绪的有力支撑（不考虑由于渣打银行会议推迟而造成的价格波动）发布了报告）。

中阳国际期货预计2024年OPEC原油平均需求量为29.3mb/d，比2023年10月的产量高出1.4mb/d，并认为这将为快速逐步取消自愿减产留下空间。OPEC呼吁这一术语是指对OPEC国家平衡全球原油供需所需的原油产量的估计。

本文源自金融界