投资不亏钱的关键

长期来看，股市是上涨的。但在投资的世界里，90%的投资者都不赚钱，问题到底出在哪里呢？今天来聊一下这个话题，讲讲怎么从根源上解决这个问题。

亏损的两大原因

多数人投资不赚钱，最主要的原因就是两点：一是不懂市场，二是不懂人性。

首先，很多投资者其实都不懂市场，对股票市场完全没有概念，不知道它的运行规律是什么，也没有合理的操作方法。

实际上，买股票就跟我们买其他的商品一样，也是要考虑价格和价值的关系。股票是有实际价值的，懂得评判企业的价值，才能判断它值不值得投资。

但有很多人不懂，在股票价格很高的时候还在买，所以跌起来动不动就是30%-50%的跌幅，时间也动不动一熬就是3、5年。

假设一只股票的真实价值是100亿，现在价格被市场炒到了300亿。这时候去买，一旦被套，你想想要套多久吧。

另一个导致亏损的原因就是无法解决人性底层的心理问题，比如贪婪和恐惧等带来的问题。

很多人常常因为害怕错过机会而急于出手，在出手之前没有想明白这次出手可能产生的风险，更没有计划好应对风险的措施。当风险来临时，自然也就无法解决问题，可能刚开始会熬一熬，后面干脆就破罐子破摔，越亏越多。

投资的两面：市场与人性

上面所说的这两点问题，第一点是规律层面的，也就是市场的规律；第二点是人性层面的，也就是我们交易者本人的人性心理问题。

投资无非就是这两面：一个就是交易者在市场上选择交易的时机，另外一个就是交易时如何面对这个市场。投资做得好不好，其实就看交易者和市场之间的关系弄得明不明白。

交易者和市场之间的关系，跟我们日常生活中人与人之间的关系不同。

人与人相处的时候会讲情感，我对你好，你也对我好，你请我吃饭，我又请你吃饭。

但人有情感，市场却没有情感。你对它好，它可能还是会惩罚你，你对他不好，也有可能会获得奖励。市场就像自然界、像我们这个商业社会一样，它有自己的运行规律。

所以把情绪带入这个市场就完全是错的。我们要做的是寻找它的规律，利用它的规律获利。

之前在整理《规律与人性》这本书的时候，我就梳理了下面这张投资的逻辑架构图。投资中的任何一个交易行为、任何一个判断股票的理由、在交易时各种内心的想法，都汇总在这个逻辑框架里。

我的投资经历

这个逻辑框架也是结合我20年投资经验提炼出来的。

我从2002年进入证券公司，到现在已经有21年的从业经历了。2004年开始交易香港恒生指数，成为一个职业交易者。

2007年转做国内商品交易。当然了，我不是被淘汰了才转回做国内商品交易的，而是我觉得时机成熟了。2003年那时候我就研究过国内商品期货，但当时商品期货波动的幅度太小，手续费又太高，不太适合交易。

等到2007年的时候，国内期货的成交量上来了，期货交易的手续费也降下去了。加上交易香港恒生指数期货比较麻烦，资金要别人代转到香港，三五万还可以，钱多了中间的手续很麻烦，也不敢做，所以我就开始做国内商品期货。

就这样一直做到2012年，我也积累了不少经验，又跟我之前证券公司的老领导一起成立了私募基金管理公司，开始做国内股指期货量化交易。

从2012年11月份成立到2015年9月份，这2年10个月的时间里，我们的基金净值涨了5倍。期间只有一次回撤超过20%，正常情况下回撤都是控制在10%左右。

2015年股灾之后，股指期货交易被限制，我们也交易不了了。2016年休整了一年之后，我们转向了基本面价值投资。之后，我在2017年还成立了解析投资，一边做研究、管理基金，一边在这里输出有价值的投资内容。这两方面相辅相成，也让我的投资做得更好了。

做了这么多年的投资，以我的经验来看，投资中的市场规律和人性弱点是最基本的问题，也是最难的问题，把这些问题解决了，成长的速度是非常快的。

这里涉及到的具体内容比较多，后面我再从逻辑框架里选出一些重要的点来分享。包括有哪些重要的市场规律、核心的底层思维，以及具体要如何做好投资。