北京
你一定听过巴菲特的“护城河理论”。他认为“有的企业有宽广的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护者，这才是你应该投资的企业”。
巴菲特所说的“护城河”，其实就是指公司的“核心竞争力”。
我们在研究一个行业的核心竞争力时，首先都会先了解下公司的竞争地位。比如格力电器是这样描述自己的竞争地位的：
多年以来，公司深耕制冷空调领域，产品涵盖20个大类、400个系列、12700多个品种规格，远销160多个国家和地区，用户超过3亿。根据产业在线数据，格力家用空调产销量自1995年起连续23年位居中国空调行业第一，自2005年起连续13年领跑全球；根据《暖通空调咨讯》数据，格力商用空调国内市场占有率连续6年保持第一。
通过这段描述我们知道了，格力电器在空调领域，不仅是中国，也是全球范围内的绝对龙头企业。
那么，究竟是什么让格力保持如此强大的竞争力，使它能持续赚钱呢？
格力电器将自己的核心竞争力归纳为：享誉全球的品牌优势、强大的研发能力、自主掌控的营销渠道和互惠共赢的利益共同体、追求完美的质量管理理念和不断创新的质量管理体系、拥有全球最大的空调生产规模和完善的产业链条、强大的成本控制和稳健的财务管控能力。
类似于格力电器这样的，很多公司都会罗列出很多的核心竞争力。但是，哪一个最关键，最重要呢？
在行业研究的课程中，我曾经说过，研究行业很关键的一个步骤是要识别出在这个行业成功的关键因素。当我们研究公司的时候，一个很重要的工作就是判断这个公司的核心竞争力，是否和行业的关键取胜因素相匹配。
比如，我们都知道，白酒行业的关键取胜因素是品牌和渠道，如果某个酒厂认为自己的核心竞争力是“研发能力”，那就贻笑大方了。
同样的，如果某个做人工智能的企业，不强调自己的核心技术，而是把政府关系等作为自己的核心竞争力，那肯定就不是一个好公司。
那么，怎样才能识别出什么样的核心竞争力，才是真正核心的竞争力呢？你可能会说，这很简单，只要看看年报，排在第一的核心竞争力，就一定是公司最看重的核心竞争力。这的确是个简单而有效的方法。
但是，核心竞争力难道就是随机形成的？有没有理论依据呢？当然是有的。我的一个方法就是，通过杜邦分析来识别公司的核心竞争力。
