君圣泰医药资不抵债 畅想高科财务数据混乱、异常

企业动态：

红东方IPO被按下暂停键

北交所“巨无霸”IPO项目河南红东方化工股份有限公司（下称“红东方”）（873777.NQ）北交所上市项目骤然被按下了暂停键。此次红东方上市被叫停给出的理由为“因媒体关注事项仍需进一步落实”。（来源：企业上市法商研究

迈创股份IPO终止

迈创企业管理服务股份有限公司（“迈创股份”）是一家专注于电子行业的第三方售后外包服务集成商。因迈创股份及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。（来源：投行业务资讯）

企业舆情：

君圣泰医药赴港IPO尚未实现商业化 持续亏损、资不抵债

深圳君圣泰生物技术有限公司（简称：君圣泰医药）重新递表港交所，拟主板上市，瑞银集团、华泰国际为其联席保荐人。这已是君圣泰医药本年第二次递表。

君圣泰医药成立于2011年，是一家全球一体化的生物制药公司，专注于发现、开发及商业化多功能、多靶点的首创疗法，以治疗代谢及消化系统疾病。君圣泰医药尚未有产品商业化。君圣泰仍需要面对产品无法或延迟商业化的风险。

由于尚未实现商业化变现，君圣泰医药目前的日常收益主要由政府补助、银行利息收入、短期定期存款投资收入等非经营性收入所构成，在利润表中以“其他收入及收益”所体现。在高额研发投入下，君圣泰连年亏损。不到三年累计亏损10.27亿元。

更为紧迫的是，君圣泰医药已陷入资不抵债的窘境。截至2023年6月30日，君圣泰医药的资产总额约为7.59亿元，而负债总额约为17.87亿元，资产负债率高达235.44%。（来源：洞察ipo）

高泰电子ipo：上半年收入同比降超四成。实控人拿近3亿分红，募资规模达资产总额1.6倍用于扩张

12月1日，距申请获受理9个月后，苏州高泰电子技术股份有限公司（以下简称“高泰电子”）提交注册，拟于上交所主板上市。高泰电子以功能性新材料为核心，主要从事复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品的研发、制造及销售。

近几年，随着全球经济放缓，消费电子市场表现不佳。高泰电子的销售也受到了影响。报告期内，上半年收入同比降超四成。

2020年-2022年，高泰电子各年度现金分红金额分别为5000万元、1.3亿元、1.3亿元，合计3.1亿元，约占三年净利润的60.54%，以目前的持股比例计算叶健、汪义方约分得2.83亿元。上交所对分红的去向发出了问询，但高泰电子否认了相关产品属于专为发行人设立的产品、属于单一资金来源或属于被动管理型产品，也否认了公司存在契约型私募基金、资产管理计划、信托计划等“三类股东”。

此次发行，高泰电子计划募资11.55亿元，用于各生产基地的建设项目。而截至2023年6月底，高泰电子资产总额7.25亿元，募资金额约为资产总额的1.59倍。（来源：洞察IPO）

畅想高科IPO：财务数据混乱、异常，内部控制缺陷 员工工资低到创造业绩神话

畅想高科是一家专注于轨道交通运营领域，集设计、研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业。5月17日，畅想高科发布公告称，5月15日收到河南证监局下发的验收工作完成函，在中原证券的辅导下已通过河南证监局的IPO辅导验收。5月25日畅想高科北交所IPO已获受理，截至本年12月该IPO进程已进入第三轮问询。

2020年畅想高科人均创利仅为同行的二分之一，到了2022年却摇身一变高出了同行均值两倍，况且在人均创收低于同行公司的情况下人均创利仍然高出同行公司两倍有余，可谓是创下了业绩“神话”！另外，员工工资低到离谱也创造业绩神话。研发员工的税前月薪为4,360元，扣除个人承担的五险一金到手月工资仅为3,291.8元。报告期内同行可比公司的研发人员平均薪酬远高于畅想高科。此外畅想高科生产人员的薪酬则更低，扣除个人承担五险一金后，生产人员到手工资仅为0.22万元、0.25万元以及0.27万元。在人均创利方面也由2020年仅为同行的二分之一，到2022年摇身一变高出了同行均值两倍，难以想象畅想高科在人员薪酬远低于同行的情况下，毛利率与人均创利竟然还能远高于同行可比公司。

畅想高科在未签订合同且没有收到预付款的情况下就将产品制造完毕并进行了发货，这非常不符合商业逻辑顺序，也说明发行人内部控制存在重大漏洞，再结合其四季度收入与同行相比奇高，且恰恰高出的比例与发行人合同签订之前即安排发货的四季度收入占比高度吻合，此处可以合理推测发行人四季度收入很可能存在高估或者跨期。

招股书中洋洋洒洒写了整整6页的审计调整事项，审计师属于第三方中介机构，对于审计报告只提供合理保证而非绝对保证，且审计师驻场时间有限，因此，审计师会根据被审单位的风险情况设定重要性，在重要性以下的错报通常不予关注，可以通俗理解为对错报事项抓大放小，但即便已经是在抓大放小的情况下，仍然对发行人出具了6页的调整事项，这些调整事项足以证实发行人财务数据质量是非常令人堪忧的。（来源:估值之家）