期权里面的希腊字母是什么意思？

期权里面的希腊字母是期权风险指标的一种表现形式，主要包括Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho等。期权的价格受到标的价格、波动率、到期时间和利率等因素的影响。那么期权里面的希腊字母是什么意思？

一、什么是期权里面的希腊字母 ?

期权的希腊字母是表示期权价格对于标的资产价格、标的资产波动率、期权行权价格、期权到期时间、利率等因素变化的敏感程度，是期权交易中重要的风险管理指标。

常见的希腊字母有:DeltaGammaThetaVega、Rho。假设小明想要买入黄金期权，可以分析期权的希腊字母来做决策。

换言之，标的价格上涨1%，或者波动率上升1%，期权的价格究竟变化了多少呢？想要回答这些问题，我们就必须了解“希腊字母”的概念，因为“希腊字母”度量了期权价格与其影响因素的敏感性。

二、Vega是什么？

我们举一个例子。喜欢篮球的朋友对两个篮球明星一定不会陌生。左边的是洛杉矶湖人队的科比，右边是骑士队的詹姆斯。假设你是一家保险公司的精算师，两位球星分别在您的公司投保意外伤害险，你会收取相同的保费吗？答案显而易见，保险公司会向有严重伤病史的运动员收取更加高昂的保费，因为他们身体状态具有更高的不确定性。

通常，不确定性越大，风险也就越高，承担风险的一方自然要求更高的补偿。在期权的世界里，预期波动率描述了人们对未来的不确定程度。类似于保费，对于预期波动比较大的资产所对应的期权，期权卖方也会收取更高的期权费。

期权价格和预期波动率之间的关系用Vega来衡量。其他因素不变，期权价格随着标的资产预期波动率的增加而上升，因此不论认购还是认沽期权，Vega都是大于零的。

三、以下是期权里面每个希腊值的简单介绍：

Delta值 – 当标的市场波动一个点的时候，相应的期权价格波动的值。 Delta值是衡量标的市场变动影响期权价格的指标，也被称为“定向风险”。

Gamma值 – 当标的物市场波动一个点的时候，相应的期权的Delta值波动的值。Gamma值表明，在标的物市场波动的时候，定向风险是否会增加。

Theta值 – 随着时间流逝，期权的价格会磨损的值，或者可以称为期权的时间损耗风险。高Theta值的期权价值（通常是短期到期的期权）会在靠近其到期日期间迅速衰退。

Vega值 – 当标的物市场的波动率发生变化时，期权价格变化的值。当市场的波动率变化1%的时候，Vega值为2的期权的价格将会变动2个点。

Rho值 –当利率产生变化的时候，期权价格变动的值。Rho可以是正值或者负值，取决于当利率是上涨（正值）或者下跌（负值）。

综上，通过计算期权的希腊字母值即可估计出期权价值随标的价格、离到期日时间、波动率和利率的变化所造成的损益预期，能合理地分解并较为准确地量化期权的各类风险，对投资者结合自身的风险承受能力和投资偏好进行期权投资起着至关重要的作用。

四、Delta：(δ)

Delta:股票价格每变化一元对应的期权合约价格的变动幅度，这个数量通常是用小数或者百分比来表示的。

例如：50ETF的价为3.000元，执行价为3.000元期权到期日还有21天，目前期权价格为0.02元

如果50ETF价格上涨到3.020元，期权价格涨到0.03元，此时的Delta值为（0.03-0.02）/0.02=0.5，也就是说，Delta为0.5表示的是期权价格上升的幅度是标的价格变动的50%。

例如：50ETF的价为3.000元，执行价为2.950元的认购期权到期日还有21天，目前期权价格为0.06元

如果50ETF价格上涨到3.020元，期权价格上涨到0.0760元，此时的Delta值为（0.0760-0.060）/0.02=0.8，也就是说，Delta为0.8表示的是期权价格上升的幅度是标的价格变动的80%。

例如：50ETF的价为3.000元，执行价为3.050元的认购期权到期日还有21天，目前期权价格为0.0060元

如果50ETF价格上涨到30.20元，期权价格上涨到0.0080元，此时的Delta值为（0.0080-0.0060）/0.02=0.1，也就是说，Delta为0.1表示的是期权价格上升的幅度是标的价格变动的10%。

归纳：

1、平值期权的Delta值通常在0.5附近

2、实值期权的Delta值在0.5---1，越是深度实值，越接近1

3、虚值期权的Delta值在0---0.5，越是深度虚值，越接近0

4、即将到期的实值期权都接近1，虚值期权都接近0

5、标的物价格提升，看涨期权由平值变为实值，Delta会变大

看涨期权合约的Delta和看跌期权的Delta的区别在于看跌期权的Delta值一般都是负值，这是因为股票价格的上升会导致看跌期权价格下跌。和看涨期权类似，平值看跌期权的Delta值一般为-0.5，实值看跌期权的Delta值一般在-1.00-----0.50之间，虚值期权的Delta值一般在-0.50---0之间

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