A股“黄金坑”已现！又到了抄底时刻，宽基指数该怎么选？

就在市场都在呼喊着3000点是“黄金底”的时候，2900点也被击穿了，看来又验证了那句经典名言：“底部从来都不是喊出来的！”随着明年海外进入降息周期，A 股反弹的力度主要或将取决于国内政策，尤其是财政政策的支持力度。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

据统计，2016年以来上证指数曾有30次跌破3000点，3000点以下持续时间中位数为4个交易日，平均为19个交易日；最低点区间为2441至2992，中位数为2919点。（数据来源：Choice，统计区间为2016.1.1-2023.12.4）由此可见，上证指数跌破3000点后，继续下跌的空间有限。

著名的投资大师巴菲特曾经说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”这说明了投资者选择指数基金相当于就是选择了有优势的理财产品，在投资这条路上，只有找到了合适的标的，才有机会乘风破浪把钱赚！

什么是宽基指数？

指数成份股覆盖面比较广泛，具有相当代表性的权重标的，同时含有种类较多的大市值权重标的。通常比较常见的有沪深300、上证50、上证100、中证500等等标的，都属于是宽基指数的类型。

在投资市场上不管用什么方式投资都是可以的，唯一的区别是赚钱和亏钱。宽基指数中配置的成份股往往是以权重股、市值较大、行业龙头等等作为选择标准，在金融市场出现大跌时它们往往跌幅较小。投资者可以避开大涨或者大跌的极端宽基指数进行参与，从而选择走势较为一般，在底部有上涨趋势的宽基指数，这样做往往可以让自己事半功倍，不至于买在了高点出现顶部走势，买在了所谓的低点还有更低点出现。

骑牛看熊来谈谈自己对于A股二次探底走势中，宽基指数该如何配置：

（1）北证50指数

如果说4季度最风风火火的宽基指数，那就是北证50指数，乘着政策面利好的东风，一路向上，走出了不一样的“味道”。北证50的相关公司受机构关注度提高、头部券商加码北交所，体现了其对北交所发展前景的认可。更多机构布局北交所业务将有助于提升市场影响力，吸引更多企业和投资者进入。未来，随着更多改革政策落地，北交所扩容还将提速。

北交所定位“中小创新企业”，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，与科创板聚焦“硬科技”以及创业板“三创四新”的定位形成错位发展，共同为企业的融资、发展提供有力支持。目前北证50 成分股中有19 家为国家级专精特新“小巨人”企业，50 家成分股去负值后PE TTM 均值为26.8X，2022 年创造总营收753.81亿元，归母净利润75.62 亿元。

北交所特色估值蕴含两条投资思路：一是靠成长做大体量，转板至双创，享受EPS增长与估值温和提升，主要集中于普遍制造业企业；二是靠稀缺性提前“出圈”，直接享受沪深投资者定价，估值弹性最大的，还在于科技型企业，如TMT、医药生物等。

骑牛看熊持续看好北交所板块配置机会迎来布局风口，伴随着北交所全面综合改革逐步落地、北京国管拟通过基金布局北交所上市公司，板块进入半年报集中披露期，有望迎来业绩和估值的双重修复。投资者可以把握板块配置窗口，关注热门赛道、具备估值优势、业绩确定性较高的细分领域龙头企业及优质、低价新股。

（2）创业板指数

本轮行情刚开始下跌时，骑牛看熊就反复提到了二次探底的观点，虽然有人骂我、说我、指责我，但是牛哥始终没有改变让大家避险的态度。在指数不断新低后，牛哥本周又提到了开始准备反击了，然而创业板指数将会是A股下跌后能否反弹的关键，这与创业板指数的估值，以及个股跌幅较大有关。

仔细看看创业板指数从2021年7月22日的3576.12点，一直到近期的跌破1800点，指数几近“斩腰”，而一些个股早都已经只剩下“脚指头”了。非理性的下跌必然会有上涨后的修复行情，众所周知这一类标的往往会诞生牛股。你可以说：“我不会抓牛股！”但是牛哥要告诉你：“你买宽基指数，参与到创业板指数基金的购买，这总不难吧？”

从创业板运行节奏来看，一是创业板上市的中小盘企业中，战略性新兴产业占比较高，这部分公司在市场中的弹性相对高；二是从估值来看，创业板估值目前处于历史低位区间；三是从资金供需预期来看，减持新规改善市场资金面。

创业板深入实施创新驱动发展战略，坚守“三创四新”定位，现已成为高成长优质企业上市聚集地，高水平创新创业动能策源地，高质量民营企业发展主阵地。骑牛看熊认为在美联储加息情况下权益资产普遍表现欠佳，其中创业板或成长风格受到冲击相对最大。从股债性价比的角度，创业板综指ERP 自2021年1季度以来持续攀升，目前在历史1年至5年期的70%至90%分位数附近，处于历史相对高位，极具性价比凸显。

随着政策持续发力，国内经济企稳回升，基本面对汇率的支撑或逐步凸显，美债收益率与美元指数明显回落，人民币汇率在美元走弱支撑下小幅走强，这对于人民币的“硬通货”需求提升，有望改善外资净流出的态势。3000点之下主力资金托底的意图明显，在没有强力干预的情况下底部构造可能更为复杂，这里没有必要过度悲观，投资者可以继续关注逢低吸纳机会。

经济及股市均存在周期性波动的规律，历次A股调整中市场大底多是按照政策底-市场底-业绩底的顺序反复震荡筑底，过去一年经济和股市的背景较为复杂，因此A 股底部区域拉的更长。当前投资的方向依然在低风险特征的股票和固定收益市场，当前或是布局市场的时间窗口。

2024年美联储或开启降息周期，欧洲降息预期也在增强，全球流动性有望迎来拐点。美股继续新高，在短短一个半月的时间里涨近20%，这也带动了外围市场的狂欢情绪，全球金融市场由熊转牛呈现上升态势，现在的美股进入到“无论数据好坏，对美股均是利好”的循环。

从资产比价、估值指标来看，当前市场估值水平与历史大底时已经较为接近，以及当前市场风险偏好已处在历史底部，可见当前市场性价比已经较高。

投资者大多数是繁忙的上班族、公司高管、个体工商户等等非专业人士，没有足够的时间盯盘、看公告、去调研，往往会根据身边的亲朋好友或者同事的推荐来进行购买。这样做其实对手中的资金并不负责，忘记了自己赚钱时的辛苦，也忽略了赚钱还是要讲究方法的。这是可以根据自己的情况选择宽基指数来进行参与，往往可以轻轻松松赚钱，享受美好的“睡后收益”！

投资者在参与指数基金的投资时，不仅要选对心仪的指数基金，还要选择使用基金定投的方式进行长期投资。各大基金公司给出的长期基金定投的时间是3到5年，这也是一个金融市场牛市和熊市交替的时间。骑牛看熊认为投资者可以每个月固定的时间，以固定的金额进行基金定投，不用去考虑择时和择机的问题，设置好自己投资产品的止盈点，以“懒人投资”的方式来最终战胜市场，获得自己的理想收益。