Mysteel：2023年山东建筑钢材市场回顾及2024年展望

概述：2023年山东建筑钢材市场呈现“L型”的运行态势，在“保交楼”、“赶工期”等消息带动下，年初市场进一步兑现“强预期”、钢价创年内新高，不过二季度初钢价快速下跌，三季度钢价始终低位徘徊，四季度在成本推动、产量下滑等影响下，供需逐步实现了弱平衡状态，价格稍有起色。全年，山东钢铁产能、产量结构相对稳定，我们看到粗钢产量在625万吨/月上下浮动，建材月均产量在130万吨水平，钢厂实现了有序生产。展望2024年，山东粗钢及各品种的产量可能“窄幅波动”，建筑钢材需求触底后可能逐步企稳，市场活跃度在下半年可能走出波段行情，基于此，个人认为建筑钢材产量可能略有回升，但消费水平可能相对平稳。2024年建筑钢材均价可能在3850元/吨水平，振幅可能低于2023年800元/吨区间。

2023年山东建筑钢材价格运行情况回顾

核心观点

1、2023年山东省粗钢产量相对稳定，月产量625万吨；建筑钢材月产量140万吨，整体下降幅度较大。

2、2023年市场流通量结束近两年下滑态势，日均产量从1.25万吨/日回升1.7万吨/日水平，全年成交呈现前低后高逐步回升趋势。

3、2023年螺纹钢均价为3925元/吨水平，同比下降457元/吨；整体呈现“L”形态势，期间波动幅度800元/吨，幅度为近4年来最小。

4、2023年山东市场螺纹钢盘螺平均价差在248元/吨水平，较去年收窄34元/吨，处于近3年最低水平。

1、山东建筑钢材价格情况

1.1、山东建筑钢材价格走势情况

图1：2021-2023年山东建筑钢材价格走势图（单位：元/吨）

山东建筑钢材价格全年呈现“L”形走势。截止12月底，全年均价3925元/吨，较22年下降457元/吨，跌幅10.42%。全年最高价格出现在3月中旬为4430元/吨，最低价格出现在8月份中旬为3630元/吨，波动区间为800元/吨，价格波动幅度介于2019年和2020年之间。对比前两年的走势来看，今年山东最大的特点就是下跌之后，二三季度基本“躺平”，年末市场略有起色，价格有一定反弹。

1.2、山东市场螺纹钢盘螺价差进一步收窄

表1：20222-2023年山东与周边省份主要市场价格变动情况（单位：元/吨）

2023年山东市场螺纹钢均价3925元/吨、盘螺均价4173元/吨，价差为248元/吨，较2022年收窄了34元/吨，较2021年更是收缩了92元/吨。不过整体比2019-2020年度偏大。从价差的变动情况可以看出，2023年盘螺的议价空间较小，整个市场的供需格局相对偏弱的，这也从侧门反映出山东建筑钢材市场整体走弱的格局。

1.3、山东与周边市场价格对比情况

表2：20222-2023年山东与周边省份主要市场价格变动情况（单位：元/吨）

2023年山东建筑钢材价格较周边市场相比要明显偏强一点。对比全年平均价格来看，山东建筑钢材平均价格较沈阳扩大15元/吨、较北京市场扩大33元/吨、较上海市场扩大13元/吨、较徐州市场扩大16元/吨。从季节性表现来看，山东价格主要在前三季度明显略微偏弱，四季度山东市场受降温降雪影响，天气转冷带动市场成交的量和价均出现明显回落，整体价格逐渐回归。

2、2023年山东建筑钢材生产、流通及消费情况回顾

2.1、产能结构进一步调整

2023年是山东钢铁产业新旧动能转换后崭新的一年，经过2019-2022年的产能重组和置换，山东市场已经形成了济-莱、日-临两大精品钢生产基地，2022年山东建筑钢材产能呈现动态变化的特点。2023年山东建筑钢材有效产能下降至1800万吨水平，产量下降至1600万吨水平。

2.2、产销相对平衡

表3：山东市场产量库存等情况（单位：万吨）

虽然2023年山东建筑钢材产能、产量相对稳定，全年产量下降至1600万吨水平，同比下降700万吨。从季度来看，一、二、三季度产量较高，四季度产量要明显偏低，由于需求也走弱，整个产销数据相对保持平衡状态。

2.3、市场成交逐步恢复 但持续性偏弱

图2：2021-2023年山东建材贸易企业成交量情况（单位：吨）

2023年山东建筑钢材日均成交1.73万吨，同比回升41.4%，较2021年下降13.5%。从季度数据走势来看，今年呈现前高后低走势，和去年成交走势恰好相反。值得关注的是，前三季度改善较为明显，但四季度同比由增转降，这也印证了山东市场四季度库存逐渐累积的特点。

2.4、库存前高后低 市场压力减轻

图3：山东市场建筑钢材总库存情况（单位：万吨）

2023年山东建筑钢材平均库存为77.75万吨，较2022年下降53.6%。具体来看，整个库存呈现“V”形走势，一四季度压力稍大，二三季度库存对成材价格支撑较为明显。

从库存总量来看，今年山东建筑钢材总产量下降较为明显，钢厂库存及社会库存的总量势必出现较大幅度下降。从库存结构来看，全年社会库存平均占比在78%，钢厂库存占比22%，社会库存较去年回升25个百分点，说明全年钢厂库存向社会库存转移较快、钢厂库存压力整体不大。

2024年山东建筑钢材市场运行展望

核心观点

2024年山东产能和产量将相对稳定，粗钢产量或将保持在7500万吨水平，建筑钢材总产量在1700万吨水平，各个钢厂将会根据产量指标、产品效益进行有序调价生产。考虑到山东钢厂对各品种的调节，2024年产量可能较2023年略微回升，由于产量的自我调节度低，2024年建筑钢材月产量振幅可能较窄。

2024年山东建筑钢材预期数据一览

1、山东省整体经济具有韧性

图4：山东房地产新开工和销售面积情况（单位：万平方米）

2023年前3季度，山东省GDP达到68125亿元，按不变价计算，同比增长（实际增速）6%左右。从三产业数据来看，第一、二、三产业的分别为4.3%、6.5%、6%，二产业的增速仍居于首位，进一步巩固了山东制造业大省的优势。

从建筑钢材关联度较高的房地产市场来看。2023年前10月，新开工面积6609.53万平方米，较2022年同期相比减少了2456.77万平方米，同比下降27.1%；前10月，商品住宅销售面积8075.11万平方米，较2022年同期相比减少了186.01万平方米，同比下降2.3%，全年新开工和销售面积继续刷新2015年以来的新低。从新开工和销售来看，2023年已经走出交叉，山东房地产已经进入了“去库存”状态，考虑到2023年的房地产各项政策出台，2024年很可能是销售小幅回升、开工逐步筑底的状态。

2、2024年产量或将小幅回升 但分布将相对均衡

2024年山东建筑钢材产能将主要集中在4家主导钢厂，全年产量可能在1650万吨水平，较2023年回升50万吨左右。产量的回升，主要是基于建筑钢材产能逐步稳定，总产量的波动将不会有大的变化，考虑到今年建筑钢材产量向热轧、中板等品种转移过快，年末部分钢厂有“保建材、减卷材”的考虑。从产量的分布，变化可能不大，鲁西地区占比65%、鲁东占比35%。

正是因为产量东少、西多，而山东东西消费相对均衡，2024年东部市场的外来资源流入量可能偏大。虽然2024年山东市场可能仍有一定缺口，但资源净流入量不太容易超过2023年，主要因素还是因为房地产市场萎缩较大，目前产量能够满足基建等相关领域的用钢需求。

3、2024年价格波动收窄 供需博弈可能加强

在四季度钢厂减产滞后、利润下滑、去库进展不顺利等因素影响下，2024年一季度山东建筑钢材市场开局将略显被动，市场将承压运行。考虑到需求改善预期在春节后来临，二季度山东市场可能逐步改善，进而价格会有一定反弹，下半年山东建筑钢材市场可能走出利润修复的行情。2024年钢厂产量可能相对稳定，需求端的变化可能“不动声色”的改变市场的格局。正因为此，行情的波动可能相对好判断，贸易商可以主动顺势调整库存水平，博取利润。个人预计，山东建筑钢材全年均价将在3850元/吨左右，波动幅度可能略小于2023年水平，钢价可能呈现前低后高的走势。

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