Mysteel：国内钛市场2024年展望

引言：2023年国内钛市场整体呈现高开低走趋势，尤其下半年市场震荡趋弱更为明显。2023年上半年涨幅较缓，部分出现回落迹象，主要原因在于国内供需僵持，以及外来原料价格冲击，钛产品价格开始向下调整，但随着国内矿山产量缩减、现货流通减少等影响，短时间内钛市信心有所提振，下半年虽需求相对有所好转，但供需依旧不平衡，国内钛市价格震荡波动为主。

一、2023年钛系价格回顾

年初春节期间，下游工厂均有备货计划，钛精矿多处于挺价状态；

2-3月份国内钛精矿因原矿短缺及各地区政策影响，产能释放有所受限，市场供应不及预期，价格维持坚挺；

4-6月份，前期下游处于淡季需求薄弱，后期大厂产量相对减少，处于先抑后扬状态；

年中后，国内钛精矿价格多维持盘整运行，2023年钛精矿虽供应陆续增加，但终端钛白粉及海绵钛产能产量亦有增长，整体供应依旧偏紧，上下博弈显现，预计2024年初后市钛精矿价格仍多维持弱稳状态，难以出现较大幅度调整。

1-3月份，钛渣市场前期开工率较低，库存紧张，又受到下游市场需求逐渐恢复影响，钛渣的供应进一步紧张，钛渣厂家报价较为坚挺，叠加钛矿的价格持续上行，钛渣厂家受到成本支撑，钛渣价格坚挺运行。

4-6月份，钛渣厂家开工陆续增多，市场上新增产能陆续释放，钛渣供应有所增加，部分钛渣企业留有库存，报价也随之有一定幅度下调，但是原料钛矿的价格始终在高位，钛渣厂家承压运行。

7-9月份，钛渣价格大幅走跌，下游钛白粉市场需求不佳，钛渣市场新单成交困难，叠加钛矿价格高位，部分钛渣厂家成本倒挂，停产减产现象持续增加，市场开工率大幅下调。

进入第四季度，由于新增产能的释放，钛渣市场供应过剩，市场供需失衡，钛渣价格持续走弱。进入冬季，下游采购陆续增加，但是下游需求依旧不景气，出货压力较大，价格较低，因此向上游钛渣压价情绪依旧浓厚，但是由于钛矿的价格依旧在高位坚挺，钛渣价格再降价的空间有限，预计第四季度钛渣行情弱势运行。

目前钛渣市场开工率维持在低位，经过几个月的低价消库，目前钛渣市场上库存较少，进入冬储季节，下游企业要开始陆续采购钛渣，预计2024年第一季度钛渣市场会有所反弹。

今年年初后，国内海绵钛产能扩张释放，叠加国内外需求下滑，供应过剩趋势显现，随之迎来供需博弈“价格战”，市场价格快速回落。随着近期钛金属需求好转，以及海绵钛企业实际产量环比下降、成本面支撑的影响，短期生产企业以挺价为主，价格迎来小幅探涨，但后期新增产量上限，市场价格预计暂无法保证维持乐观预期。

2023年国内钛铁市场先抑后扬，上半年国内钢材市场行情持续低迷，需求多为按需采购或消化库存为主，钛铁需求随之减少，部分生产企业则以按单生产为主，疲软调整运行；

下半年供需基本保持平稳，但随着生产原料供应少、价格挺的影响，同时生产企业库存也在逐渐减少，市场报价逐渐上调，厂家情绪有所提升。

据近三年价格走势来看，钛铁价格行情波动基本维持常态。

二、主要钛产品进出口分析

2023年10月钛精矿进口234716.863吨，同比减少0.55%（2022年10月钛精矿进口236009.565吨），环比减少6.88%（2023年9月钛精矿进口252046.779吨）；

2023年10月钛精矿出口1108.809吨，同比减少40.08%（2022年10月钛精矿出口1850.605吨），环比增长78.26%（2023年9月钛精矿出口622.002吨），预计11-12月份钛精矿出口逐步缩减；

2023年1-10月累计进口量约3537483.386吨，同比去年增长23.91%（2022年1-8月累计进口量约2854948.53吨），预计11-12月份钛精矿进口维持常态；

2023年1-10月累计出口量约20789.976吨，同比去年增长8.88%（2022年1-8月累计出口量约19094.485吨）。

今年钛市终端海绵钛、钛白粉大多处于弱势行情，生产企业成本支撑下对原料采购的价格博弈情绪浓，但大型矿商供应量陆续减少，价格维持坚挺，进口量随之增加，同时随着国际需求减少，出口量逐渐降低。

2023年10月海绵钛进口0.122吨，同比减少99.86%（2022年10月海绵钛进口90吨），环比减少98.8%（2023年9月海绵钛进口10.188吨）；

2023年10月海绵钛出口822.8吨，同比增长341.18%（2022年10月海绵钛出口186.5吨），环比增长100.28%（2023年9月海绵钛出口410.826吨）；

2023年1-10月累计进口量约133.844吨，同比去年减少98.79%（2022年1-10月累计进口量约11137.085吨），预计11-12月份进口量持续减少；

2023年1-10月累计出口量约4339.097吨，同比去年增长184.16%（2022年1-10月累计出口量约1526.989吨），预计11-12月份进口量持续增加；

随着我国海绵钛生产技术的不断提升，以及产能的扩张，基本不再依赖于大规模进口，国内海绵钛出口出现大幅增长，一方面说明我国海绵钛品质和价格已得到国外认可，另一方面也说明国内生产企业在国外市场开拓方面取得了不小的进展，逐渐形成自主消化和越来越多走向国际市场。

2023年10月钛铁进口1吨，同比增长99900%（2022年10月钛铁进口0.001吨）；

2023年10月钛铁出口26.169吨，同比减少89.18%（2022年10月钛铁出口241.93吨），环比减少67.33%（2023年9月钛铁出口80.1吨）；

2023年1-10月累计进口量约4.003吨，同比去年减少96.36%（2022年1-10月累计进口量约109.838吨）；

2023年1-10月累计出口量约1048.005吨，同比去年减少50.63%（2022年1-10月累计出口量约2122.884吨）；

国内市场需求消化薄弱，同时自主生产主要依托于内消，国际市场进口价格无优势，钛铁进出口方面基本维持常态。

三、主要钛产品供需平衡分析

我国钛资源非常丰富，是世界钛资源大国，资源储量居世界首位，主要集中在了攀西地区。攀西地区已探明钛资源储量6.18亿吨，占全球35.2%，占中国90%，主要为钛铁矿占我国钛资源总储量的98%，金红石仅占2%，我国主要以钛磁铁矿岩矿为主。其次分布在 河北承德、云南、海南、广西等地。按目前钛矿开采规模100年内不会发生钛资源危机。

目前我国钛原料面临产能开发过剩，产品质量参差不齐，竞争力低下；国内消费市场的疲软，叠加外来矿的冲击，目前供需方面表现维持良好，但硫酸法钛白粉的生产与氯化钛白粉生产对于钛原料供应的新变化以及钛白粉、海绵钛产能发展超越钛原料产能开发规模和速度，钛白粉是主要钛精矿加工品，占钛精矿加工品总量的60%以上，后续钛精矿生产技术也会随之上调，预计后期产能也会相继提升。

2022年下游需求较稳，原料价格波动可控，海绵钛市场 价格稳中有涨，整体产能对比2021年新增释放约5万吨。

2023年海绵钛下游需求缩减明显，上半年生产企业多延续2022年开工表现，但由于价格快速下跌，年中后跌破5万元/吨大关，叠加成本方面的支撑，国内海绵钛市场多以“控产保价”模式进行，产量逐渐有所下滑，但随着主要生产企业产能不断提升，预计2024年国内海绵钛产量会进一步提升。

第一季度，由于前期开工率较低，库存紧张，钛渣价格坚挺，厂家开工陆续提升，高钛渣供应逐渐增加。南方酸熔渣价格持稳，市场需求较好，钛渣供应较为平稳。

第二季度初，随着高钛渣新增产能的陆续释放，高钛渣市场供应逐渐过剩，叠加下游钛白粉需求不佳，且钛矿的价格陆续上调，到6月份，高渣价格开始下调，随之有钛渣厂开始停产减产，由于成本的支撑以及需求的薄弱，酸熔渣厂家也开始有停产检修。

第三季度，下游市场需求依旧不佳，高钛渣厂家继续采取停产减产措施，市场供应继续减少。

进入第四季度，下游采购有所增加且马上进入冬储季节，钛渣开工略有增加，市场供应有小幅度上升，部分厂家现存复产计划，预计后期市场供应会有一定程度增加。

四、2024年展望

2023年钛市在全球多变的格局与国内经济大方向承压的背景下，下游需求增长或有限，同时，当前钛市供应处于历史相对高位水平，钛商品价格或存一定上行压力，但海外的多方因素下，尤其欧盟对国内钛白粉反倾销，下游需求面临较大不确定性，价格上行空间或有限。