又给美国人借钱？中国突然增持124亿美债，究竟有何考量？

去年，由于美元市场的波动，我国连续减持美债长达7个月，然而就在2023年11月，我国较上一个月却增持了124亿美元，这也预示着7连抛的趋势被彻底打破，而中美在近期各层交流开始频繁，这也让外界对两国的关系产生了更多猜想和期待，那么，在全球去美元化不断加速的当下，我国为何突然选择增持美债？

结束七连抛，中国出手增持美债

自疫情结束后，美元情况便不容乐观，而在美国经济的多重困难背景下，自2022年3月至2023年5月，美联储已经连续进行了十次加息，累计加息幅度高达500个基点，然而，去年美国硅谷银行因现金流断裂等原因倒闭，也给全世界敲响了警钟，各国都开始意识到，美元并没有想象中的那么稳定，而美国为缓解本国的经济压力，选择持续印钞，疯狂加息，也导致美元正在遭遇信任危机，甚至其全球货币体系中的霸主地位也出现了松动，为了摆脱对美元的依赖，防止受牵连，全世界掀起了抛售美债热潮，中日英加等持有美债大国，都在纷纷抛售手中数百亿的美债。

我国更是在去年3月最后一次增持203亿美债之后，自4月开启了连续抛售长达7个月的征程，并在4至9月，呈指数上升，9月一个月抛售额度高达273亿美元，虽然10月减持规模有所减少，但依然达到了85亿美元，7个月，总抛售规模足足下降了998亿美元， 但进入11月，情况却发生了巨大反转。

据美国财政部公布的最新数据显示，2023年11月，中国增持美国国债高达124亿美元，持仓高达7820亿美元，目前依旧是美国第二大债权国，而稳居美国第一大海外债主的日本，在2023年9月进行小幅度减持美债后，10月11月又再度增持，11月增持金额高达293亿美元，持仓规模更是达到了惊人的1.13万亿美元。

而在去年11月，持有美债前十的国家及地区中，除了开曼群岛减持47亿美元外，其他国家及地区都出现了不同程度的增持，其中，英国11月增持规模达到232亿美元，持仓规模为7162亿，仅次于日本、中国。

中国增持美债，究竟有何考量？

首先，从美元方面来看，进入11月，美联储降息预期不断增强，美元指数开始走低，美股也终于结束了持续3连月的下跌，与此同时，美债收益率开始出现大幅下降，由于美债价格又与美债收益率呈反比，因此，美债收益率大幅下降后，美债价格开始上涨，各国持有的美债出现“膨胀”，从而形成“被动增持”的局面，而我国手中的美债，实际上，长期是短期的九十多倍，而美国的长期美债出现了收益率大跌的情况，所以在美债价格上涨之际，主动增持也伴随着因美元价格波动所带来的“被动增持”。

在此情况下，我国无论在去年连续7抛，还是11月突然增持，都是在市场环境的影响下，所做出的正确战略决策，毕竟作为投资者的我们，最大的目的还是为了从中赚取更多的利益。

其次，美国国内虽然面临着严峻的经济问题，但本质上美联储的信誉并没有完全瓦解，美元仍在世界货币体系中占主导地位。

而我国的海外资产和金融配置方面本就灵活且多元，要想让我们的海外投资更加安全，就需要寻找开辟更多道路和利益增长点，但环顾全球，仍没有其他利润增长点能够与美元相媲美，所以，适当的增持美债，也是为了保障海外资产更加安全。

另外，还有人认为，我国在这一时间选择加持美债，也是在向美国方面释放一定的信号。美国财务部部长耶伦在去年7月亲自赶赴我国首都北京，加深和增进中美之间的沟通频率，很多人分析称，其最大的目的之一，便是想要说服我们长期持有美国国债，并承诺不抛售。去年12月，美国方面就公开表示，并不想与中国“脱钩”，正在与中国建立“持久的沟通渠道”，以便于出现问题能够及时处理，近日，中美金融工作组又在北京召开了第三次会议，双方在金融稳定、金融市场、跨境支付与数据等重点问题上，展开了专业务实且坦诚的建设性沟通，也就是说，在建立“持久沟通渠道，积极保持沟通”方面，中美正在达成共识，因此有人认为，中美在金融领域的积极互动，也预示着两国关系正在肉眼可见的回暖。

但本质上我们可以认为，中美无论是在经济金融，还是地缘关系上，始终都是相互依存，本应同舟共济，尤其中美又是如今世界上最大的两个经济体，在国际上具有相当分量的话语权和影响力，在此情况下，中美更不能绕开彼此，所以在经过连续7次抛售美债后，我国又在合理的情况下选择增持，似乎也释放出了一些不一样的信息。至于2024年我国是否会继续增持美债，则需要考虑美国在中美关系上的态度和地缘局势上的战略决策，以及美国经济是否会在新一年出现转机、强劲复苏两方面。况且美国如今正在面临新一轮大选，接下来在战略走向上是否会有新的变化，也无法下定论。

当然从短期来看，美债的增持或减持，并没有太大意义，总体上，各国所持的美债规模还是在呈持续下降的趋势，随着美元风险的持续攀升，很多国家提前做好防范和措施也是必然选择，全球黄金储备增在持续增加便是最好的权势。

而我国自2018年以来，央行的黄金储备便在不断攀升，截止到2023年12月末，黄金增持以多达14个月，储备规模达到7187万盎司，2023年全年，增持规模高达723万盎司，约合205吨，成为2023年最大的黄金买家，这其中也体现了我国灵活应变的战略思路，不过整体来看我国与美国、欧盟等国家相比，所持有的黄金差距还是比较大的，接下来，中国很有可能继续扩大黄金在资产储备中的比例，在促进资产多元化的同时，也具有一定的增值性和稳定性，以免国际货币市场的巨大波动，给我国的资产和金融市场造成负面影响。