许家印的“爷叔”， 来A股抄底了

不靠运气靠争气。

文丨华商韬略 耿康祁

“后世人若要读懂香港，必先读懂杨受成”，英皇集团创始人杨受成的自传中写道。

40多年前的香港经济大波动中，已是财富新势力的他，曾被楼市、股市双杀，一夜之间变成亿万“负翁”。此后他卧薪尝胆，强者归来，成为香港娱乐之王、资本大亨。

如今，他更带领旗下资本集团，冲向A股了。

【征战A股】

1月12日，中国证监会官网显示，英皇资管的《合格境外投资者资格许可》（QFII）已被受理。

英皇资管，是1993年成立、2007年港交所上市的英皇资本全资子公司。作为香港数一数二的老牌金融机构，它提供股票、期货、债券及财富管理、企业融资等一站式金融服务。

此次若获批，意味着它将正式进军A股市场。

即便如今市场低迷，并时不时就有所谓外资撤离的声音，但事实上，部分外资外撤的同时，更多外资依然在跑步进入A股市场。

中国证监会数据显示，2023年共94家机构递交QFII资格申请，全年获批机构81家，覆盖全球15个国家、地区和国际组织，仅次于2021年的118家，创20年来历史次新高。

外资加速进入背后，QFII制度也在变得更便利、完善。

2023年11月，人民银行、国家外汇管理局推出《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》，以进一步简化登记手续、优化账户管理、汇兑管理。

英皇资本业绩快报显示，其截至2023年9月30日年度收入为4.41亿港元，同比下降14%，净亏损达1.61亿港元。

糟糕业绩背后，2023年4月由英皇证券集团更名为英皇资本集团的英皇资本，也一直在努力寻求新的突破。

集团更名之时，其企业融资首席营运总监王崇珀便表示，“改名正是为了强化集团提供全方位金融产品服务的市场定位”。

多元化业务补充之外，英皇资本更大的雄心，是要立足香港、放眼大中华及东南亚地区。将投资布局扩大到A股市场，则被视为重中之重。

英皇资本规模不大，但来头却不小，因为它的背后，是有着“香港娱乐之王”之誉的商界大亨杨受成。作为英皇金融帝国的缔造者，他是香港资本市场的“宝总”，也是“爷叔”。

早在1973年，刚满三十岁的杨受成就杀入香港股市。

1990年，单枪匹马做多“德祥建筑”的杨受成突遭一批大鳄空头追击，双方你来我往，杨受成最终净赚超千万港元，颇有《繁花》中宝总和南国投对垒的架势。

2008年金融危机冲击下，恒大地产项目资金缺口达百亿，则是杨受成扮演了许家印的“爷叔”，引荐许加入了郑裕彤、刘銮雄等大佬的“大地会”，成功度过危机。

而从“宝总”到“爷叔”之前，杨受成也付出过从宝总回到“阿宝”的血淋淋代价。

【争气哲学】

上世纪40年代，移居香港的潮汕商人大多涌入钟表业。比如钟表大王庄静庵就以此发家，外甥李嘉诚到香港的第一站，也是投奔他。

1943年杨受成出生时，其父亲杨成刚在九龙上海街开设了一家“成安记”表行。但赚了些钱的杨成，因钻进一个“赌局圈套”，赔的倾家荡产，还欠下了高利贷。

童年杨受成，印象最深的是凶神恶煞的债主上门，拍桌子破口大骂的场景。看到父母尊严扫地，他对父亲教导的“要争气”，也愈加牢记。

为了争气，12岁的杨受成干了件不可思议的事：黑夜走私。

他时常全身上下塞满200多只手表，一片漆黑里乘小艇、冒巨浪出海，然后徒手爬到维多利亚港海心停着的三层楼高的货轮甲板上，好几次差点摔死，只为换来几捆十元面额的美钞。

上世纪50年代后，西方邮轮业发达、日本经济起飞，作为亚洲重要中转枢纽的香港，旅游及零售业也日益增长。“胆大心细脸皮厚”的杨受成干脆学也不上，四处拉国外游客。

不过几年，如何从酒店、机场揽客，如何察言观色筛选顾客，甚至同哪些三教九流打交道及借贷周转等生意要诀和人脉，他都应付的游刃有余。

见识长了几倍，杨受成雄心大增。他大手笔借贷40万港元，买下霍英东在弥敦道新建的立信大厦的一处店铺，开设了“天文台”表行。

与父亲坐等生意上门不同，杨受成请来当时香港顶流女明星剪彩，让新店迅速打响名号。且借助抽佣策略，构建了涵盖酒店服务员、出租车司机、导游等的拉客网络。

很快，天文台生意暴涨，他也赚到人生第一个百万。不过，杨受成明白要真正在钟表业开疆拓土，只有拿下欧米茄、劳力士等国际名表的分销权。

这对在总代理洋行毫无人脉的杨受成而言，简直是天方夜谭。年少气盛的他，连续一个多月去怡和大厦蹲点，终于撞到了手握欧米茄分销大权的安天时洋行老板贝利恒。

对方丝毫瞧不上这个毛头小子，当面拒绝。杨受成却仍不死心，依然连续上门。

或许是被诚意打动，贝利恒竟偷偷去杨受成店里观察，看到其店铺面积大、地段好，且销售队伍专业有耐心，觉得这个有激情且靠谱的年轻人潜力不小，便下放了副品牌天梭表的代理权，以试试天文台销售能力。

大喜过望的杨受成，很快以亮眼业绩回报。

但对欧米茄分销权，贝利恒仍坚持：“你还年轻，十年八载后再说吧。”心急的杨受成，便又赌了一把大的：承诺新开一家更大店面，专销欧米茄等国际名表及珠宝产品。

进一步借贷扩张，还要涉足完全陌生的珠宝行业，父亲质疑步子是不是迈的太大。

但杨受成想的很清楚，兼营珠宝就是为了夺取欧米茄，进而吞食劳力士分销权。果然如他所料，贝利恒及劳力士代理洋行对此安排，都极为满意。

1965年，大名鼎鼎的“英皇钟表珠宝”正式开业。年方23岁的杨受成，手握欧米茄、天梭、帝陀三大分销代理权。2年后，劳力士也被纳入囊中。

1973年，成为“钟表大王”的杨受成钱越赚越多，钟表珠宝业却越来越没新鲜感和挑战。正值香港市场投资风气日盛，他便一头扎进地产和金融这两个更刺激的“豪赌”中。

他将家族钟表、珠宝产业，视为稳稳输血的实业体，将地产、期货外汇投资等当作真正的战场，并整合起来以“好世界投资”的名义，在香港成功上市。

这种捆绑看起来铁索连环、万无一失，杨受成最初几年也如鱼得水。但一阵飓风吹来，他遭遇到了“火烧连营”般的挫败。

1982年底，香港陷入经济大动荡，楼价同比下跌60%；1983年9月，著名的香港“黑色星期五”到来，扩张中借贷过多过猛的杨受成，几乎一夜间从亿万富翁到亿万“负翁”。

更糟糕的是，他还被汇丰银行给了致命一击。无力偿还贷款之后，汇丰接管了好世界投资名下产业，并限期8年还完3.2亿港元债务。唯一的恩赐，是允许杨受成在钟表店打工还钱。

从汇丰总部出来时，杨受成“除了身上一只手表、一套衣服、一副眼镜，便一无所有。”

多年辛劳毁于一旦，豪宅、豪车尽数被没收，势利朋友也大多白眼相待，让杨受成大感尊严丧失。但一想到“争气”二字，他就立下决心：绝不可就此放弃，甚至要加倍拿回来。

在一个“神通广大”的算命先生建议下，他决定转战中东和印尼。

不过，真正让杨受成逆风翻盘的不是风水，而是在香港金融市场上练就的市场敏感度、熟练的金融业务能力和八面玲珑的人脉杠杆。比如在科威特，他洞悉了炒黄金、外汇商机，并结识了一位科威特皇族亲戚，很快便借此实现了年收益过千万美元的暴利。

短短两三年，其巨额欠款就被还清。杨受成的“负翁”大翻身传奇，至今令人津津称道。

这份“打不死”的特殊经历，后来升华成为杨受成的争气哲学：

“我生平做人哲学，可提炼为两字：争气。面对四周的奚落嘲辱，我必固守信仰；面临命运的挫折压力，我必冷静应对。我深信，只要争气，一个underdog（失败者），也会变为巨人。”

【双面人生】

2012年，在娱乐圈沉浮十几年的杨受成，决定亲自揭开自己的“神秘面纱”。

他自述的自传《争气》，不仅详解了多件娱乐圈大事件内幕，更第一次披露了和女艺人出轨被前妻捉住的“丑事”。

回忆时，杨受成直言：“老婆气到拿刀要砍我，我跪下来认错，自知对不起她。”

不过，与前妻离婚后，因创建英皇娱乐成为香港“娱乐之王”的杨受成，丝毫没有收敛，反而更成为绯闻不断的风流大亨。

对于外界的质疑争议，他也并不介意，甚至表示“我希望做韦小宝”，坦言爱香车美女、名表美酒。

这种充满江湖色彩的“真性情”，在杨受成的事业中也多有表现。

比如他落魄时收到汇丰银行的信，称其不能再拥有奔驰，因为“奔驰是成功人士的代步工具”。翻身后，他就赌气地不再坐奔驰。

但1993年，英皇集团中心在香港湾仔轩尼诗道举行平顶仪式时，他仍大方邀请汇丰高管到场，与之握手言欢。

恩怨是恩怨，生意归生意，享乐不耽误，这让杨受成被称为“双面先生”。

他曾为自己辩解，人必贪财好色、贪生怕死，追求名利，这十分正常，问题是追求的方式。务实的享乐主义背后，杨受成也有着勤奋工作、重情重义和热衷慈善的另一面。

杨受成的一位朋友说，即使他应酬到凌晨两三点钟，还是会坚持准时到办公室。在最疯狂的日子里，杨受成甚至每天工作至深夜一两点，只有周日休息一天。

从底层摸爬滚打起来的杨受成，认定这是竞争的时代，不进则退，每一天都必须奋进。他说，“工作的时候我乐在其中”，“生命的最后一天”才是退休年龄。

现在，杨受成把20%甚至更长的私人时间，用在慈善事业上，他个人也连续多年获得“中华慈善奖—最具爱心捐赠个人”以及“中国慈善榜年度中国十大慈善家”等荣誉。

杨受成在商界的“义气”，也是佳话不少。

2008年，好友“珠宝大王”郑裕彤问他，肯不肯“割爱”一间旺铺。杨受成即刻答应，且不加半分溢价。郑裕彤感慨，“我纵横平生，全没有遇过这样完全不计一个利字的朋友。”

姜文拍《太阳照常升起》时，曾遇资金瓶颈，杨受成掏3000万元救急。结果票房惨败，亏了上千万。但因敬重姜文才华，他又大手笔支付5000万元订金，要再签五部片约。

2010年，双方合作的《让子弹飞》票房大捷，姜文直言“这笔钱该杨先生赚，我欠他的。”

早年经历过“过度扩张”的教训后，杨受成更“学会了居安思危，要自己立于不败之地，有一百元，只投资七十元。手上永远有足够现金流转，不会受制于人。”

这让他避开了1997年香港金融风暴、2000年互联网泡沫破灭、2008年华尔街金融海啸等多轮大危机，且更敢于在满地尸骸中扫荡“便宜货”，继续发大财。

对内地市场的重视，也是杨受成经商理念的重要一环，“我跟我的小儿子讲，你是太幸运了，内地将来很多财富、生意等着你赚，你一定要重视内地，要好好在内地做事。”

2015年10月14日，寸土寸金的北京东长安街核心商务区，一栋崭新的地标性大楼（北京英皇中心）举行了封顶仪式典礼，杨受成也因此成为极少数在长安街傲立的香港大亨。

2021年，英皇娱乐宣布落户广州，并成立大湾区总部。英皇电影也以与内地合拍合作为重点，且不乏《建国伟业》、《长津湖》、《流浪地球2》等较好又叫座的大片。

鉴于其在资本市场的老道，此刻逆势战A股，是否会是杨受成这位金融大佬的又一盘大棋，这值得关注与观察。

【参考资料】

[1]《争气》 杨受成自传

[2]《浮城大亨杨受成：财富和争议同样如沸》 商界

[3]《杨受成：声色犬马之下的真实面孔》 华商韬略

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