照搬超级主力作业，瞄准最能打的红利指数基金

来源：基辛哥

作者：围基解密

央企市值管理时代来了。选择什么基金产品最能跟上央企牛股的脚步呢？

股神巴菲特说“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。显然，按照股神的逻辑选择对的指数基金无疑可以躺赢。指数基金该如何布局，24年第四季度超级机构已经给出了自己的态度了——大规模增持红利指数基金。

2023年是A股历史上指数基金最大规模资金净流入的一年：股票ETF基金净申购金额5478亿元，其中，A股股票ETF基金4538亿元，港股通股票ETF基金净申购255亿元。2018年至2022年A股股票ETF基金历年净申购金额情况如下：2018年1307亿元、2019年-279亿元、2020年-611亿元、2021年-107亿元、2022年2356亿元。

我们再看机构最新对各类指数基金的增减。济安金信基金评价中心数据显示：相比2023年三季度的份额数据，第四季度上证50ETF和沪深300ETF等代表性产品的份额呈增长态势，尤其是沪深300ETF份额增加更为明显；代表性中证500ETF的份额变化有增有减；3只规模较大的中证1000ETF份额则全部出现缩水；而投资者对红利指数基金趋之若鹜，多只红利指数基金业绩与规模齐飞；3只大型的恒生互联网、科技QDII份额大增。

业绩爆表，逻辑清晰，紧跟风口，不担心风格漂移问题，央企优秀上市公司一网打尽，仓位稳定，费用低廉。基民朋友你GET到红利指数基金实力有多硬核了吗？

重要的事情说三遍，不是所有带“红利”两个字的基金都值得拥有，因为带红利的混合基金和股票的业绩也千差万别。红利指数基金才是超级机构心头爱。

红利指数基金有多强悍？

超级机构青睐红利指数基金最根本的原因是这个军团赚钱效应实在是太稳了。2021年以来大A低迷，权益类基金赚钱效应惨淡。而红利指数基金军团却取得了3年正收益率占比73.8%，最低收益超15%的傲人战绩；近一年正收益占比67%，收益率超10%占比8.6%，21年至今3年每年正收益产品占比26%。强悍的红利指数基金军团轻松吊打99%主动权益基金。

2021年以来取得年年正收益的红利指数基金有11只(不同份额分开计算)，其中华泰柏瑞独占4只，景顺长城有3只，天弘基金和创金合信2只。分别为：华泰柏瑞中证红利低波动ETF、华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接A/C、创金合信中证红利低波动指数A/C、景顺长城中证红利低波动100ETF、天弘中证红利低波动100ETF联接A/C、华泰柏瑞上证红利ETF、景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数A/C。22年亏损在5%以内，21年和23年都是正收益的红利指数基金还有不少，两者相加能占红利指数基金70%以上。

在权益基金悲催的2023年，业绩前十的红利指数基金战果丰硕：

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF? ? ? ? ? ? ? ?13.7%

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A ?????12.63%

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接C ?????12.18%

嘉实沪深300红利低波动ETF? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 10.74%

华泰柏瑞中证红利低波动ETF? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 10.15%

嘉实沪深300红利低波动ETF联接A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?9.86%

嘉实沪深300红利低波动ETF联接C? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?9.43%

华宝标普中国A股红利机会指数(LOF)A? ? ? ? ? ? ? ?9.16%

华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 9.15%

创金合信中证红利低波动指数A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 8.9%

其中，南方基金3只，嘉实基金3只，华泰柏瑞2只，创金合信、华宝基金各一只。

其实红利指数基金在过去3年中的战绩更是不凡，业绩前十红利指数基金有8只收益超30%：

创金合信中证红利低波动指数A ????????????????41.61%

创金合信中证红利低波动指数C? ? ? ? ? ? ? ? ?40.77%

景顺长城中证红利低波动100ETF ??????????????39.33%

天弘中证红利低波动100ETF联接A ????????????37.1%

华泰柏瑞中证红利低波动ETF? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?36.36%

天弘中证红利低波动100ETF联接C ????????????36.29%

华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接A ???????????33.41%

华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接C ???????????32.41%

华宝标普中国A股红利机会指数(LOF)A ??????29.99%

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF ???????29.85%

上述产品中华泰柏瑞3只，创金合信2只，天弘2只，景顺长城、南方、华宝基金各一只。

红利指数军团不是几只基金在战斗。济安金信基金评价中心数据显示：截止1月20日，运作期满1年的红利指数基金有58只，近一年正收益有39只。收益率超10%的有5只：南方标普中国A股大盘红利低波50ETF为13.7%、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A为12.63%、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接C为12.18%、嘉实沪深300红利低波动ETF为10.74%、华泰柏瑞中证红利低波动ETF为10.15%。

运作期满3年的红利指数基金有42只，其中31只正收益，收益率全部超过15%。前十名业绩全部超过29%，收益率超过30%的有8只，最好的为41.61%。

投资就要跟随超级主力的脚步，基金四季报其实透露了机构资金对红利指数基金的青睐：华泰柏瑞红利低波ETF成立以来2019-2023连续五个完整年度均收获正收益，成立以来年化回报12.73%，高股息+抗波动，“抗跌”属性备受青睐，近一年来份额增长超1410%；连续3年正收益的华泰柏瑞上证红利ETF23年份额是22年的3倍，仅23年四季度就增加了4.28亿份；连续3年正收益的景顺长城中证红利低波动100ETF在22年底只有1.28亿份，而23年底已经猛增到39.83亿份，仅在2023年第四季度就增加了28.74亿份；近一年业绩出色的嘉实沪深300红利低波动ETF增加了3.97亿。

红利指数基金武器库已然全面升级

济安金信

资料来源：

济安金信基金评价中心

济安金信基金评价中心统计数据显示，目前已经有20种红利指数基金。产品数量最多的是中证红利指数基金，共7只；红利低波指数、红利低波100、国企红利指数基金各有3只；深证红利、中信标普中国红利、标普港股通低波红利指数各有2只。

以最早布局红利策略ETF的指数基金大厂华泰柏瑞为例，早在2006年就推出了全市场首只红利主题ETF，而后又接连发行了多个“首只”、“首批”ETF。截止1月19日，华泰柏瑞旗下红利主题ETF合计规模超232亿元，全市场占比超37%，旗下建立了一个布局齐全的红利ETF工具箱——策略类型丰富、包含A股港股、覆盖场内场外。

如全市场首只且规模居首的华泰柏瑞红利ETF，最新规模超180亿元，近10年累计盈利近50亿元（截至23年中报），成立至今分红17次，累计分红总额超32亿元（截至24/1/25）。

图：华泰柏瑞红利ETF近10年年度盈利情况（单位：亿）（截至23年中报）

港股通红利ETF 2023年在下跌市场中获得了7.14%的回报，是仅有的收获正回报的港股ETF。标的指数港股通高股息指数当前股息率超9%，在一众红利类资产中优势明显，而估值水平显著低于A股红利策略，是当下行情中投资性价比较突出的一个选项。

2023年发行的央企红利ETF 是全市场首只央企红利ETF，100%央企含量。“中特估”背景下，高分红属性的央国企是一条重要且清晰的投资思路，近日，国资委表示将把市值管理成效纳入对央企负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。这一计划也让红利投资再次成为市场热议的焦点，随着利好积累，有理由期待优质央国企继续受益表现。

表：红利策略指数当前的配置性价比突出

（Wind，截至24/1/23）

在风口上优中选优的红利指数基金还有很大空间

红利指数基金从23年4季度以来已经成为超级主力配置的主要方向，对于一些想要跟着主力吃肉的投资者而言，当下最为纠结的是，是否错过了最好的时机呢？

其实，作为一种经过了长时间和多市场验证的主流价值策略，红利策略是海内外投资者稳健配置的重要选项，具有显著的长期配置价值。近年来境内红利指数基金规模迅速增长，但参考海外市场规模，仍有显著的发展空间。据济安金信基金评价中心数据，截止23年Q4季度35只红利指数基金总规模626.56亿元，比招商中证白酒一只指数基金562亿的规模才多60亿；超过100亿规模的红利指数基金仅有华泰柏瑞上证红利ETF一只产品，50-100的红利指数基金仅有两只：富国中证红利指数增强A和景顺长城中证红利低波100ETF。规模4-10名的红利指数基金在16亿——45亿这个区间。由此可见红利指数基金小荷才露尖尖角，未来空间巨大。

有关专家指出，当前环境中，红利策略的配置价值仍有望延续。从宏观视角看，国内经济向高质量发展转型，股息率的确定性较高，相对优势进一步显著；从分红角度看，“中特估”背景下央国企或迎价值重塑，企业分红的积极性持续提升；从利率角度看，长期利率中枢下移趋势明确，当前10年期国债收益率仅为2.49%，低利率常态加码红利资产的长期吸引力；从资金角度看，我国2023年家庭新增存款达16.67万亿，创历史新高，存款余额升至137万亿，已超我国GDP总量。大规模储蓄和居民日益增加的财富管理需求，助推长期稳健资产的配置需求进一步抬升；从配置角度看，2024年市场在政策预期与实际兑现之间博弈，波动可能持续，红利策略的防御属性或仍是资金的避风港。同时，红利策略攻守兼备的特点，可以考虑作为资产配置组合中的底仓选择。

(投资有风险，我们只是数据搬运工，不做产品推荐。)

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