A股连锁药店再融资进程放缓，拓店扩张或将减速

近期，益丰药房宣布已获得证监会核准，发行可转债募资不超过17.97亿元。根据募集说明书，此次募资项目包括“新建连锁药店”，益丰药房计划在九个省市共新建3900家连锁门店。该项目总投资金额为20.15亿元，其中拟使用募集资金12.85亿元。

据梳理，为了加速拓店扩张，A股四大连锁药店均推出过再融资计划。其中，老百姓和大参林的再融资进程放缓。

去年12月30日，老百姓宣布其“新建连锁药店”募投项目延期。尽管已经完成了17.40亿元的定增募资，但实际资金使用进度未达预期。此前披露的定增预案显示，公司计划在15个省市新建1680家连锁药店。老百姓透露，公司将“新建连锁药店”项目达到预定可使用状态的日期从2024年4月延期至2025年12月。

而在今年1月24日，大参林撤回了近19亿元的定增申请。大参林在公告中称，终止定增的原因是“综合考虑市场环境情况并结合公司发展规划等多方面因素”。另据大参林的定增预案，其原定投资方向也包括“医药连锁门店建设项目”。该项目的预计投资总额为24.93亿元，募集资金拟投入16.38亿元。

值得注意的是，在再融资计划推进过程中，益丰药房、大参林的融资金额都出现了大幅“缩水”。2023年11月，益丰药房将可转债拟募资总额由25.47亿元下调至17.97亿元。同年12月，大参林将定增计划金额将由30.25亿元缩减至18.97亿元。

在政策层面，去年8月，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，明确严格再融资监管，引导上市公司合理确定再融资规模。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。

随着再融资进程放缓，连锁药店的拓店扩张步伐或将减速。财报数据显示，截至去年三季度末，包含大参林、老百姓、益丰药房和一心堂在内的四大连锁药店均已跨入万店行列。业内有观点认为，进入万店竞争时代，融资端收紧将有利于连锁药店处理和消化并购扩张带来的“后遗症”。

周彤/编辑

（综合自深交所、上交所、深交所互动易、上证e互动、中国证监会官网等）

(编辑：周彤)