监管统一调降中证A50ETF费率，ETF降费揽客将成大势所趋

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监管对管理费率的调整，已从主动权益基金扩大至ETF。

蓝鲸财经从业内获悉，近日发行的中证A50ETF费率受到监管的统一调控。

2月19日，10只中证A50ETF同日发行，易方达、华泰柏瑞、摩根资产等10家中大型公募入局。整体看来，本批产品除指数编制上的创新外，另一亮点便是费率较低。招募说明书显示，本批A50ETF的管理费率为行业最低一档：0.15%年管理费率+0.05%年托管费率。据悉，由于市场情绪不佳，尽管前期宣发耗费颇多，但目前这批产品的募资情况并不乐观。

与此同时，多位业内人士向蓝鲸财经表示，本次费率设定是监管的统一要求，而非市场化决策。据悉，这是2023年7月费率改革以来，监管首次统一调控ETF费率，这意味着，监管对于基金降费率的调控，已经从主动权益基金扩大至ETF。

在本批A50ETF发行之前，已有部分存量ETF公告下调费率。不过，此前的ETF费率下调，主要是用低费率提升产品竞争力，属于市场化行为。2023年9月，易方达、工银瑞信、华安等多家基金公司陆续下调了科创50ETF的管理费率、托管费率。彼时，诸多业内人士预计，后续会有不少基金管理人逐步跟进。

尽管此后不断有ETF公告降费，但整体而言，ETF的降费仍稍显零星，并没有形成投资者所期待的降费潮。

据统计，目前共有12只宽基ETF下调了管理费率，以最受瞩目的沪深300ETF为例，挂钩的三十余只ETF，仅易方达沪深300ETF、工银瑞信沪深300ETF降管理费从0.50%下调至0.15%。与此同时，目前费率已下调的ETF，规模都不算大，让利幅度有限。Wind数据显示，规模在100亿以上的ETF共33只，其中下调费率（与成立日相比）的仅两只：易方达沪深300ETF，管理费率从0.50%降至0.15%；易方达科创板50ETF，管理费率从0.50%降至0.40%。

在公司层面，易方达基金下调费率的ETF最多，同时，管理费率为0.15%的ETF也最多。对此，晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，大型基金公司往往能够在规模效应下降低运营成本，具备更大的降费空间和余地。在当前基金市场偏存量博弈的背景下，降费实际上也是基金公司主动出击抢占市场的一种手段。

ETF为何降费缓慢？一位公募人士认为，A股ETF散户较多，低费率ETF对散户的吸引力有限。

据深交所发布的《ETF投资交易白皮书》，截止2023年6月底，个人投资者持有ETF规模为9330.51亿元，占比51.10%，与成熟市场相比，个人投资者占比较大。

"散户更看重ETF的交易性质，持有期短，对费率并不敏感。"上述人士对比到，机构对费率更加敏感，基金公司向机构推产品时，营销运营等费用没有个人投资者高，让利空间更大，因此，部分产品会通过下调费率来吸引机构投资者等长线资金。2023年9月，易方达下调科创50ETF费率时，指数投资部总经理林伟斌也曾公开表示，费率下调有助于增强产品对长期资金配置的吸引力。

业内观点普遍认为，目前ETF竞争进入白热化，降费揽客是必然的趋势。不过，目前市场化调控之下ETF的降费较慢，愿意主动削减管理收入的产品并不多。近日，在证监会召开的座谈会上，基金降费的问题再次被摆上台面，与会代表提出，希望进一步降低费率水平，更好服务投资者。