上海
Part 1. 市场概述
主要观点：铬矿稳中走强铬铁招标平盘，2月成本支撑加剧
2024年2月铬系价格总体稳中有增。铬矿方面价格南非系铬矿和土耳其铬矿价格有所分化，南非系铬矿2024年2月持稳为主，土耳其块矿和阿尔巴尼亚块矿受到航运事件影响价格环比略有走强。由于节前铬矿订单多有谈妥，节后物流恢复多交付前期现货订单为主，期货方面个别大厂给后市备货采购铬矿期货，铬矿期货价格有所上移。供需方面由于春节假期导致铬矿港口库存进一步上升接近300万吨，但节后铬铁厂采购需求恢复叠加节前订单的交付，港口库存有所下降，但铬矿供应同比去年有所上升，整体下降空间不大，需求端增长主要是铬铁厂产能扩张和新增产能投产，目前属于需两旺局面。预期铬矿价格稳中偏强。铬矿价格的上浮造成铬铁厂生产成本进一步上升，但2024年3月钢厂招标采购价格维持平盘局面，铬铁厂利润进一步被压缩。2023年3月钢厂排产增加到315万吨，对铬铁采购需求增加，铬铁需求旺盛，但成本限制叠加电压限制，预期2023年3月铬铁生产增量空间较为有限。
风险因素：待投产能较多造成铬矿价格提升，铬铁成本上升，铬铁供应过剩
铬铁待投产产能在200万吨以上，且计划投产时间多集中在上半年，当前接近一季度结束，计划投产产能若如期投产将会对铬矿采购备库需求，铬矿供应不及造成价格进一步提升，铬铁厂成本进一步升高。另外原有铬铁产能叠加新增产能存在铬铁供应过剩风险，铬铁价格上升空间被打压。
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