山西
出来混迟早要还的。
作者 | 李非林
来源 | 债市观察
恒大地产财务造假冲击波来了！
据央广网报道，恒大地产涉嫌债券信息披露违法违规案已由证监会调查完毕。
经查明，恒大地产在5期、共208亿元债券发行文件中，分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年报相关数据，涉嫌欺诈发行。
这5期债券分别是20恒大02、20恒大03、20恒大04、20恒大05、21恒大01。
5期债券中有4期主承销商为中信建投，20恒大04的承销商除中信建投以外，还有海通证券和中山证券，而5期债券的受托管理人均为中信建投。
另外，中诚信国际作为受托资信评级机构，对5期债券及发行主体都给出了最高的AAA评级；普华永道则对恒大地产2019、2020年年报出具了标准无保留意见的审计报告；发行人律所则为北京市金杜律师事务所。
此前已爆出中国恒大的清算人正在准备起诉恒大的审计机构—普华永道。
根据香港高等法院颁布的清盘令，1月末，全球知名的重组咨询第三方机构安迈顾问有限公司杜艾迪（Edward Simon Middleton）先生和黄咏诗女士被委任为中国恒大集团（"恒大"或"公司"）的"清盘人"。
图源：罐头图库
而起诉普华永道，也是新的”清盘人“上任以来，做的最震动市场的举措。据中国香港地区媒体报道，杜艾迪和黄咏诗已与至少两家律师事务所进行了初步沟通，探讨起诉的可能性。
恒大自2009在香港上市以来，一直由普华永道（即罗兵咸永道）负责审计工作。恒大每年发财报均需取得普华永道的审计意见，而在丑闻曝光前，普华永道每年给恒大出具的都是无保留意见书，认为恒大的财务报表是真实、可信。
最打脸的是，3月18日晚，恒大地产因涉嫌欺诈发行和信披违规被证监会发出行政处罚和市场禁入事先告知书，处罚内容令人瞠目结舌。
处罚中说明，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，占当期营收的50.14%，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年虚增收入3501.57亿元，占当期营收的78.54%，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。总计虚增收入达5641.46亿元，虚增利润达920.11亿元。
综合起来，恒大地产被处以41.75亿元罚款，恒大地产实控人许家印被处以4700万元罚款，并被终身市场禁入；恒大集团董事局副主席兼总裁夏海钧被罚款1500万元，终身市场禁入；其他责任人被罚款20万元-900万元不等。
图源：公告
而这一次恒大地产债涉嫌欺诈发行的消息，也将上述等中介机构推到了风口浪尖上。
尽管目前追责尚未展开，但根据以往经验，追责只是个时间问题。
针对中介机构在恒大地产欺诈发行案中的责任问题，多名律师和财会审计专家表示，鉴于该案所涉财务造假金额巨大，证监会应对中介机构进行调查，若中介机构存在未能“勤勉尽责”情形，可能要被证监会处罚并承担连带民事赔偿责任。
从2020年开始，包括证监会在内的监管机构就对压实中介机构“看门人”责任就越来越重视了。2020年3月在《刑法》修正案中，明确将保荐人作为提供虚假证明文件罪和出具证明文件重大失实罪的犯罪主体，适用该罪追究刑事责任，最高可判处10年有期徒刑。2020年12月26日，第十三届全国人大常委会审议通过了该《刑法修正案》。从此，对于中介机构的责任和风控要求出现了一道泾渭分明的提升要求。
上海汉联律师事务所宋一欣律师分析到，2020年的《刑法修正案》对证券犯罪的刑事制裁的步伐迈得很大。归纳起来有四大亮点：一是拓宽范围，即将存托凭证和国务院依法认定的其他证券纳入规制范围，也规定了操纵市场的新情形；二是提升力度，从刑期到罚款，都大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度；三是突出对象，即强化对控股股东、实际控制人等的刑事责任追究；四是追责中介，压实保荐人等中介机构的不勤勉尽勉的刑事后果。未来，监管层、法律对中介机构的处罚、追责和罚款将成常态，这也对中介机构的执业水平提出了更高的要求，如此，中介机构才能成为证券市场的“看门人”而不是与个别上市公司管理层“同流合污”。
你认为恒大地产208亿债券涉嫌欺诈发行，牵涉其中的6家中介机构应该承担怎样的责任呢？欢迎评论区留言讨论。
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