日本开始加息，30年通缩变通胀，经济是否会从停滞变成沉沦？

失落了30年之后日本经济终于要迎来天翻地覆的变化了吗？过往30年间，每次我们提到日本经济都会用失落这两个字眼，过往30年间日本经济真的是水深火热地失落的30年，为什么这么说呢？回想30年前的上世纪90年代，日本经济泡沫破灭之时，日本的人均GDP可是我国的上百倍，然而今年日本的人均GDP大概只有我国的2.5倍，连3倍都没有，所以其实以我国为参照物，日本经济不只是失落更是大踏步的后退。

而另一方面过往30年间日本GDP总量维持在5万美元左右，30年没有成长，你能想象的了吗，30年前我们一个月赚多少钱，30年后的今天我们又一个月赚多少钱，所以日本经济在过往30年间确实是停滞的。而另一方面我们知道停滞的一个代表就是通货紧缩，什么叫通货紧缩？这个是通货膨胀的反面，我们经常说一个国家经济不能有恶性通货膨胀，一夜之间大家的存款都归零了，那是很可怕的。

但是从另外一个方面讲，一个国家的通货膨胀要维持在2%到5%，这是有益的，这是有利于企业生产扩大投资老百姓收入增长的，可是日本刚刚走到了通货膨胀的反面。过往30年间日本大量物资的价格不是上涨，而是下跌或者维持不动的，表面上看这是个好事，老百姓虽然工资没有增加但是物价也没上涨。然而由于物价不上涨，由于日本处于通货紧缩，所以日本没法投资，日本企业无法增长，导致日本经济有了这失落的30年。

但是也有人讲，甭管怎么说日本是个发达国家，在发达国家层面上停滞30年，对老百姓来讲并不一定是坏事，可是从这两年开始要发生天翻地覆的变化了，那就是日本恐怕想停滞在发达国家也很难了，为什么？过去这两年，日本竟然夸张性的出现了通缩，是的，在日本生活的人都会感觉到说怎么所有物价都在上涨，牛奶在涨价面包也在涨价，鸡蛋在涨价培根也在涨价，以往我们看到过很多新闻说日本这个牛奶厂出厂的一小瓶牛奶涨了哪怕5日元，高管就要出来道歉鞠躬，因为他们很愧对消费者他们涨价了。

可是这两年以来，日本大量物资的价格都涨到天上了，也没看多少人出来道歉，甚至就在最近这两天日本央行破天荒的加息了，是的，撑了两年多之后日本撑不住了只能加息了。要知道过往十几年间日本一直是维持负利率的状态，为什么要维持负利率，它要刺激经济，银行的利率越低对企业扩大再生产越有好处，可是日本现在必须加息了，以至于很多人悲观的说日本加息之后有没有可能日本经济会迅速滑落。

但是对日本来讲，它的这个加息也是迫于无奈的多个层面共同作用的结果，日本为什么要加息？原因很简单，就是日元遭受到了美元巨大的压力。我们知道拜登政府上台之后，为了挽救疫情对美国经济的影响，开启了疯狂印钞之旅，一下子把美国的通胀干到了接近两位数，为了把这夸张的通胀拉回来，拜登政府只能连续十几轮的加息，美元加息欧元跟着加英镑跟着加，可是日本不敢加，为什么？一方面日本经济本来就沉沦了30年，本来就维持在负利率区间，你不加息经济也就这样了，你加了息经济可能遭遇重大打击。

另一方面大家知道吗，日本还有一个命门那就是它的国债，我们经常说美国国债非常夸张，美债总数现在已经超过30万亿美元了，达到了美国GDP的1.2倍、1.3倍。可是大家知道吗，日本国债总数是日本GDP的2.5倍以上，但是日本有一个好处那就是利息低，对于历届的日本政府来讲想还国债太简单了，发新债还旧债，因为它是没利率的，换句话讲甭管你借多少钱，你不需要还利息，所以日本政府在借债发债这个问题上没有太大的心理负担。

可是现在不一样了，当你加息之后，哪怕你只加0.1%，对不起你每年就要偿付天量的国债利息了，以往零利率负利率是不花钱的，现在哪怕是0.1%、0.2%，你乘以那庞大的国债基数这就是很大的一笔钱。就像以往我们在分析美国国债时候说的那样，美债总数超过30万亿美元，美国基准利率超过5%，换句话讲美国政府一年还的国债光利息可能就要超过1万亿美元，超过它的军费长时间下去必定血本无归入不敷出，所以这也是日本政府为什么不愿意加息的原因。

但是由于它不加息，所以我们看到过去一年以来日元兑美元狂跌，跌到什么状态？一个美元能折算超过150日元，一个人民币能折算超过21个日元，以至于为什么最近几个月有很多欧美游客疯狂到日本旅游购物，就是因为他们感觉到太便宜了，大量的物资以日元计价相当于打了个8折，而这对日本老百姓来讲可不是个好事儿。很多日本平民抱怨说一方面过去两年以来物资价格在上涨，他们的工资基本没有涨，另一方面虽然来了很多欧美游客，但是他们等于在跟日本老百姓抢这些物资。

然而对于日本来讲，它确实要平衡一下汇率和利率之间的问题，为什么过去两年曾经长达30年都通缩的日本，有了通胀原因很简单，日币不值钱了。大家知道吗，在过去两年日本有长达22个月的贸易逆差，这种贸易逆差对日本来讲是致命的，为什么？日本韩国这样的经济体它们有一个突出的特点那就是本地资源匮乏，既没有原材料也没有能源，但是它们靠着点石成金的工业魔力，它们有出口加工能力，它们可以买来廉价的原料和原材料，然后生产成工业制成品卖出去赚得巨额利润，因此二战之后日本和韩国脱颖而出。

可是这两个经济体很显然是非常依赖出口的，非常依赖顺差的，而日本韩国在过去两年都不约而同地出现了贸易逆差，尤其是日本一方面由于日元暴跌而国际能源价格飙升，所以日本要花更多的钱去买能源和原材料。另一方面由于日本出口商品的竞争力在不断减弱，所以日本在出口方面遭遇重大问题，这就使得日本遭遇到了长时间的贸易逆差。为什么说这是致命的，因为日本国土狭小资源匮乏，它没有东西，你再让它没有出口没有顺差它靠什么养活这1亿多的老百姓，尤其是很多人说日本出产的各种农产品价格非常高，和牛都是按克算的，鸡蛋牛奶也都是挺贵的，可是大家知道吗，日本普通老百姓也吃不起和牛，日本街头最常见的牛肉饭是日本和牛做的吗？当然不是了，它是进口自美国的肥牛，美国肥牛价格低廉，所以你才能500日元就买到一碗牛肉饭。

然而由于这些牛肉都是从美国进口的，美国那面资源价格上涨，日本这面日元贬值对美元越来越低，所以等于日本进口自海外的所有食品价格都要上涨，这催生了日本的通货膨胀。我们刚才讲微量的通货膨胀对一国经济增长是有好处的，而日本过去30年间处于通缩，它的经济是停滞的，所以原本很多人以为这两年日本物价上涨了，通胀起来了，这是不是个好事呢？是不是意味着日本要脱胎换骨，要重新出发了呢？恰恰相反，日本的这一轮通胀它是输入型通胀，它是你采购自海外的物资价格飙涨带来的通胀，换句话讲它的这个微量的通胀并没有带来企业的扩大再生产，并没有使得企业可以加大投资加大雇工力度，加大老百姓的工资增长，这种通胀说实话是非常有害的，相当于你进口的商品越来越贵，日本老百姓要付出更多的资金成本。

而另一方面我们也不得不说日本将来有一个非常大的危机，那就是日系车还能蹦跶几年呢？大概今年4月份或者5月份，在我国就将完成一个奇迹，那就是电动车的渗透率历史性的超过50%，从那一时刻开始我国每卖两辆车就有一辆是电动车，这个趋势是不可逆转的，所以在我国市场上我们看到燃油车的舞台越来越小了。

此前的节目我们还说过，短短三年的时间里韩系车的市场份额从7%速降到1%，而三年之前日系车市场份额还有接近25%，四分天下有其一，而今天日系车的市场份额已经降到了12%，以往的一半了，很多人都在盘算说要用3年时间还是5年时间把日系车彻底驱离出中国呢？这个数字听着挺夸张，但这很有可能是未来的现实而对于日系车来讲，更悲催的未来是不但有可能失掉整个中国市场，它甚至有可能失掉整个全球市场，因为电动车时代始终会到来，而日系车七大品牌一个拿得出手的电动车都没有。

哪怕欧洲美国现在延缓了电动车研发的脚步，奔驰说到2030年它也会卖一些燃油车，但毕竟大势所趋在这里，对于日本的厂商来讲他们现在考量的就是5年后还是10年后彻底退出历史舞台呢？就像丰田总裁丰田章男说的那样，一旦燃油车这根日本的经济支柱折断了，七大汽车厂商几千家配套厂几百万产业工人瞬间化为乌有，所以我们说这对日本可能才是更致命的，那就是日本有没有想好它还有什么商品可以出口给我国出口给全球呢？是手机吗？是家电吗？是计算机吗？还是汽车还是轮船还是飞机？日本的一项又一项优势都正在被我们取代。

所以我们说过往30年日本经济停滞这可能是个好事，因为从现在开始从日本出现通胀开始，从日本出现几十个月的贸易逆差开始，从日本加息开始，日本经济未来恐怕不是停滞的30年而是沉沦的30年了，我觉得可能要不了多长时间，我国人均GDP追上日本的二分之一甚至追上日本那都是有可能的呀。