低空经济：万丰奥威、卧龙电驱、四川九洲、上工申贝，含金量谁高

所谓低空经济，是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。

低空经济是继数字经济后又一新兴经济形态。低空经济或为万亿规模，市场前景广阔。

比如，最近大火的飞行汽车，其实就是低空经济中的一条分支。

今天就来看看，市场上具代表性的四家上中下游低空经济产业链公司，他们各自的优势亮点，以及含金量情况到底如何。

万丰奥威，公司业务以汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务为主。

优势：公司通航飞机创新制造产业以良好的产品性价比和全生命周期服务赢得了全球领先的市场地位与优势。

亮点：旗下钻石飞机公司在发动机制造技术、新材料技术和先进制造领域具备同行明显的技术竞争优势，客户遍布欧洲、北美、亚太和中东等区域。

卧龙电驱，从事设计、生产、销售各种微分电机及其电子控制装置和电动车等产品。

优势：公司是全球领先的电机及驱动类产品制造商，在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。

亮点：公司研发产品主要在新能源汽车电驱系统的基础上，针对飞行汽车安全性可靠性的更高的要求，以及更加严苛的轻量化要求，在电驱的设计、算法、以及新材料的研发上有所突破。

四川九洲，主营智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务。

优势：公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力，拥有一批核心专利技术和成果； 同时，公司取得了完备的产品资质，相关产品在民航机载和地面领域实现了广泛应用。

亮点：低空经济发展需要空管先行，空管产品可为低空飞行提供综合服务保障平台，将进一步释放应用需求，带动外部市场。公司空管产品已在四川省低空试点开展应用，积累了丰富的行业经验。

上工申贝，主营缝制设备及零部件、缝纫机专用设备。

优势：公司拥有全球高端的智能化、三维立体缝制技术，并在中厚料机、服装自动缝制单元、机器 人控制的自动缝制技术和纺织材料焊接技术等领域处于全球领先地位。

亮点：公司参股上海飞人科技有限公司35.29%的股份。而碳纤维轻型运动飞机项目是上海飞人科技有限公司涉及投资的项目之一。

看完了公司的行业优势亮点，接下来，将对公司的财报核心数据进行拆解，以进一步厘清公司的真实含金量情况。

先看第一个拆解关键数据，

销售净利率，

评估公司产品利润空间，数值越高，盈利能力越强，含金量越高。

净利率含金量第一，卧龙电驱，3季度，净利率12.5%。

第二，万丰奥威，净利率5.98%。

第三，四川九洲，净利率5.19%。

第四，上工申贝，净利率0.36%。

但对比上一年来看，所有公司的净利率都出现了不同程度的降低。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，资产运营效率越高，含金量越高，

总资产周转率含金量第一，万丰奥威，三季度周转63%。

第二，卧龙电驱，周转率51%。

第三，四川九洲，周转率46%。

第四，上工申贝，周转率45%。

对比上一年，卧龙电驱以及上工申贝的周转率有所上升。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越大，以负债拉动收益的程度也越高。

权益乘数最高，卧龙电驱，公司的财务杠杆达到了2.29倍，负债率为56.35%。

第二，万丰奥威，财务杠杆为2.04倍。

第三，四川九洲，财务杠杆为1.99倍。

第四，上工申贝，财务杠杆最低为1.69倍。

而对比上一年，万丰奥威和卧龙电驱的财务杠杆是有一定程度的下降的。

最后，通过公司的财报核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估，

基于净资产收益率来看，

综合含金量排名第一，卧龙电驱，公司拥有最高的销售净利率以及排行第二的资产周转率及财务杠杆。在高盈利能力+较高周转率+较高财务杠杆下，公司的综合含金量排名第一。

公司的亮点在于其电机技术全球领先，有望基于新能源电驱系统，获得低空经济交通工具的领先优势。

综合含金量排名第二，万丰奥威，公司拥有最高的资产周转率及财务杠杆，且销售净利率仅次于卧龙电驱排名第二。但由于，净利率相对于卧龙电驱差距较大，最终含金量排名第二。

公司是飞行汽车乃至于整个低空经济的代表公司，在通用航空领域，拥有全球领先优势。作为行业领军企业也有望在低空经济中获得更大的份额和收益。

第三，四川九洲，公司净利率、周转率、财务杠杆均排行第三，综合含金量第三。

公司是相对较为稀缺的空管领域上市公司，无规矩不成方圆，而要发展低空经济，就要做好空管规划，而公司已在空管领域拥有成熟的技术和产品。

第四，上工申贝，公司净利率、周转率、财务杠杆均较低，最终含金量排名第四。

公司本身并不涉及低空经济，但参股公司涉及碳纤维轻型运动飞机项目契合低空经济，但目前仍然停留在前期阶段。

大家更看好低空经济中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！