华帝股份净利润三连降，潘叶江百亿目标任重道远

文/乐居财经 严明会

“净洁是厨房空间的终极课题，净洁厨房是厨电行业的必然趋势。”前段时间在华帝股份(002035.SZ)的高端生态大会上，董事长兼总裁潘叶江提到了这个观点，这和华帝股份聚焦“好清洁”战略相契合。

官网中，董事长寄语里也说将更聚焦于“好清洁”的维度，研发更多爆品。厨电行业的竞争激烈，每次提到如何缩小和同行之间的差距，很多业内人都会提到研发创新。在3月21日华帝股份有限公司（简称“华帝股份”）发布投资者关系活动记录表称，今年会继续聚焦主业发展，积极研发创新。

不过，从近三年研发费用的投入来看，华帝股份每年都在增长，但增加幅度较小。财报数据显示，2020年约为2.2亿、2021年约为2.44亿、2022年约为2.59亿，占成本总额的比例在5%上下浮动。技术水平高、科技附加值高的产品，所带来的毛利率也会相对高些，这会对净利形成拉动。2020年—2022年，华帝股份归母净利润在持续下降。

近几年的行业盘点中，华帝常被划归在厨电第二梯队，这个老牌厨电品牌，曾经多次走在中国厨电的前端。华帝股份有限公司创立于1992年，发展至今已经有32年了，业内皆知的实控人之争曾让华帝股份错过了重要领跑期。

华帝股份有限公司目前第一大股东是石河子奋进股权投资普通合伙企业（简称“石河子奋进”），持股比例为14.27%，而石河子奋进则由潘叶江、潘垣枝、潘锦枝、潘浩标四人分持。董事长兼总裁潘叶江有间接持股，也有直接持股，是华帝股份有限公司的实际控制人。

潘氏家族成为华帝股份真正控制方，有笔收购很关键。2012年12月，华帝斥资3.8亿，通过现金+增发收购百得厨卫。而百得厨卫正是潘氏家族旗下的一家公司，后与潘叶江创办的中山创办优加电器合并。此次收购完成后，奋进投资持（百得厨卫母公司）持有华帝股份14.6%的股份，加上潘权枝原来的股份，潘氏家族在华帝的话语权上升。

在此之后，潘氏家族成员陆续进入华帝股份管理层，2013年4月，潘权枝的儿子潘叶江当选华帝股份副董事长。2015年9月，华帝股份发布公告，潘叶江成为新任董事长，这一年，潘叶江38岁。

而这也意味着，原本由黄文枝、黄启均、关锡源、李家康、邓新华、潘权枝、杨建辉七位创始人共同创立并控制的华帝股份进入了潘叶江家族控制的时代。

权利交割的过程中并不愉快，内部管理结构的梳理和调整，前后时间细算起来将近10年。从2012年的介入，到2022年七位创始人之一杨建辉的届满离任。2022年5月，华帝股份董事会完成换届，杨建辉、许细妹、韩伟等三位董监高届满离任，其中杨建辉是华帝创始人中最后一位还在岗位坚守的。

2015年刚刚执掌华帝的潘叶江曾立下营收和市值“双百亿”的目标。其中市值百亿，华帝股份在2016年下半年就已达到，不过，截至今年3月27日收盘，其市值仅为49.93亿元。而当初定下的营收百亿目标至今还未实现。

数据显示，2015年华帝股份营业收入为37.2亿元，同比下降12.06%；归母净利润为2.08亿元，同比下降26.1%。营收、净利双降，潘氏家族掌权后，经营的六七年时间里，华帝股份的营收、净利表现不能称之为优秀。2022年其营业收入为58.19亿元，同比增长4.13%；归母净利润为1.43亿元，同比下降30.98%。

按照发布的2023年业绩预告，归母净利润预计为4亿——4.9亿元，同比增长幅度预计为179.54%-242.44%。华帝股份也解释了大幅增长的原因，一是有经营战略的调整和优化，第二个原因可以理解为上一年度净利润“起点低”，因为其在2022年受地产项目影响进行了大额计提资产减值准备，对净利润有影响。

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