“医疗AI第一股”鹰瞳科技的增长秘密

来源：直通IPO，文/韩文静

AI依然是最炙手可热的故事。

过去的一年中，大模型的发展，让人们看到AI在医学中的应用潜力，围绕患者问诊、医院管理、医学影像等多方面的AI大模型产品，不断在市场涌现。

其中，医学影像被认为是人工智能最有可能落地的领域之一。根据全球医疗市场研究公司 Maximize Market Research 的数据，医疗成像领域的人工智能市场，将在2029年增至275.2亿美元。

具体到更细分的视网膜影像AI，这条赛道被谷歌、IBM等国际互联网巨头，早早抢滩布局；在国内，专注视网膜影像AI的鹰瞳科技也拔得头筹，早在2021年成功登陆港交所。

“医疗不是第一批，是第零批。”鹰瞳科技创始人张大磊，在回应医疗会不会是GPT第一批落地的产业时，表达了对于医疗AI的厚望。

3月27日，鹰瞳科技发布2023年财报，交出了一份可圈可点的业绩。

报告期内，公司营收增长至2.039亿元，同比增长79.5%。公司持续提高盈利能力，实现毛利润1.25亿元，同比增长124%；毛利率提升12.2个百分点，达到61.3%，实现营收和毛利率双增长。

在广阔的AI应用领域，鹰瞳科技成立之初就聚焦视网膜影像人工智能，踩在行业之前先一步注意到了AI的潜力。

2023年，公司的业务能力稳步提升、商业化持续提速，这也在一定程度上折射出中国医疗AI市场的现状。面向未来，鹰瞳科技是否能给行业带来新的启示？

AI浪潮来袭，驶入变现快车道

鹰瞳科技成立于2015年，聚焦视网膜影像人工智能识别领域。

“眼底一张照，慢病早知道”，借助AI的力量，鹰瞳科技通过便携式眼底相机，就能检查出心血管系统、神经系统、内分泌系统和眼部的数十种疾病和健康风险。

凭借眼底相机这个医疗神话故事，鹰瞳科技备受资本追捧。2021年11月5日，鹰瞳医疗在港交所上市，被媒体誉为“医疗AI第一股”，也让外界对于医疗影像AI的商业化现实和前景进一步聚焦。

过去的2023财年中，鹰瞳科技的经营不乏亮点，首先是营收，报告期内公司营收增长至2.039亿元，同比增长79.5%。

这一收入增长主要归功于鹰瞳科技的三大核心业务板块：鹰瞳医疗、鹰瞳健康和鹰瞳眼健康的出色表现。

其中，鹰瞳医疗的收入从2820万元增长至8460万元，增长率为200.0%，这主要得益于公司将视网膜检测业务扩展至更多医院和基层医疗机构；

鹰瞳健康的收入从4180万元增长至4440万元，增长率为6.1%，这主要归因于公司在药企及海外业务收入的增长；

鹰瞳眼健康的收入从人民币4360万元增长至人民币7500万元，增长率为71.9%，这来源于公司增强视光连锁覆盖范围，并且不断深化诊疗一体化服务，策略性地将产品及服务扩展到检后治疗。

此外，作为AI医疗影像公司，鹰瞳科技凭借高准确率的算法模型优势，旗下AI产品已经在院内院外多个场景成功商业化。

2023年，鹰瞳科技在医院的覆盖活跃网点数量达到了276家，同比增长527.3%；检测次数达到了24.2万，同比增长197.5%。基层医疗机构的覆盖活跃网点数达到了1221家，同比增长1271.9%；检测次数达到63.5万，同比增长640.2%。网点数和检测次数实现大幅双增，使得鹰瞳科技强者恒强地位得到进一步夯实。

在大模型百花齐放的当下，鹰瞳科技持续投入通用人工智能和大语言模型的应用研发，以将其进一步纳入到产品和服务中。

前不久，NVIDIA表示助力鹰瞳Airdoc建设眼科AI大模型，提升训练与推理效率，降低成本，并扩展更多AI应用场景，探索多种AI技术堆栈开发眼科医疗AI。截至目前，鹰瞳科技在AI医疗芯片大模型领域已做了不少尝试，在AI芯片升级后，赋能更多场景应用。

新增两大发力点：近视防控AI＋视觉训练AI

长期以来，鹰瞳Airdoc专注于人工智能视网膜影像分析技术和产品的研发，通过眼底视网膜这一健康观测的窗口，切入慢病早防早筛领域，提供慢性病的早期筛查、辅助诊断和健康风险评估服务。

2023年，鹰瞳科技通过SaMD和健康风险评估解决方案共计服务了6.83百万人次，识别出31459例重大阳性案例，活跃服务网点数增长到5671，同比增长139.2%，客户数量增长至673个，同比增长69.5%。

随着公司的发展，在慢病健康之外，近视防控和视觉训练领域，正在成为鹰瞳科技新的增长曲线。

从政策端看，2021年，教育部等15部门联合印发《儿童青少年近视防控光明行动工作方案（2021—2025年）》，提出实施引导学生自觉爱眼护眼、减轻学生学业负担、强化户外活动和体育锻炼等8个专项行动，力争到2025年每年持续降低儿童青少年近视率，有效提升儿童青少年视力健康水平。

AI可实现自动视力筛查、分析诊断、干预治疗、数据追踪等全流程的智能防控，以便提前介入，个性化地进行预防与矫正。

在此背景下，鹰瞳科技利用其人工智能光学技术，投入大量研发力量用于近视防控，并推出了一系列创新型产品，包括近视光照治疗仪、视觉训练机、远像护眼仪。这不仅使鹰瞳科技能够将商业活动从检测扩展至治疗，还增强了公司的渠道经营及协同效应，扩大了产品的市场覆盖范围。

针对青少年近视发生的主要原因，鹰瞳科技推出近视防控AI产品，通过生成式人工智能技术赋能，在用眼距离管理、光线管理等方面相继研发推出创新产品和综合解决方案，从AI检查验配、AI评估与预测分析，到近视的预防、矫正和控制，真正有效地实现近视的防控和治疗的眼健康管理效能。

针对斜视及弱视传统治疗依从性较差的问题点，鹰瞳科技基于人工智能大模型技术，开发出针对儿童青少年斜视及弱视的视觉训练AI治疗产品，提高患者的依从性，受到专业医生及患者的认可。

在过去的2023年，鹰瞳科技的近视防控AI产品使用人次达到89.03万，服务用户数量达到1.4万；视觉训练AI产品使用人次达到91.84万，家庭训练服务用户数量达到1.3万，到院训练服务用户数量达到8.1万，视觉训练AI产品已经覆盖全国800余家医院。

如今，人工智能正在赋能千行百业，医疗场景则是二者结合较为成熟的领域之一。

医疗AI芯片大模型算力赋能基层医疗

据Global Market Insights报告预测，全球医疗AI市场规模年均复合增速将超29%，2032年将达到700亿美元。据弗若斯特沙利文报告显示，2022-2032年，我国医疗人工智能行业市场规模预计将从68亿元增至3110亿元，年复合增长率高达46.6%。

近些年来，随着ChatGPT的发布，包括医疗大模型在内的医疗AI迎来了更大的想象空间。

医疗领域存在大量模态种类丰富的数据，且呈现出多学科、跨领域的特点。而大模型的长项就是对多类数据进行整合总结、分析判断和自动摘要。大模型与医疗行业，有着天然的契合性。

于是，鹰瞳科技顺势而为，公司拥有全球最大的视网膜影像的数据集，在生成式AI领域积累丰厚，依托于此，鹰瞳科技开始在AI医疗芯片大模型领域进行尝试。

公司创始人张大磊表示，AI芯片升级后，公司在慢病早筛及管理、近视防控等领域赋能更多场景应用，进一步降本增效。

2023年6月，鹰瞳科技与清华大学附属长庚医院联合研发并验证了一种新的基于深度学习的新生血管分割模型，实现了在光学相干断层血管造影（「OCTA」）图像中自动、准确识别出黄斑区脉络膜新生血管（「CNV」），且相比以往模型表现更为优异。

2023年8月，鹰瞳科技与首都医科大学附属同仁医院、首都医科大学附属北京友谊医院、爱康医疗集团有限公司（「爱康集团」）联合研发并验证了一种深度学习模型，通过视网膜眼底彩照筛查甲状腺功能亢进。相关研究成果已在数据科学领域顶级期刊《Journal of Big Data》发表。

2023年10月，医学图像分析领域国际公认的最具影响力的学术会议医学影像计算会议（「MICCAI」）2023在加拿大温哥华举办，鹰瞳科技有八篇论文被MICCAI收录，其中1篇Oral论文在大会展示。

从长期看，大模型在医疗领域充分释放价值仍需要影像大数据助力。背靠鹰瞳Airdoc全球顶尖的研发实力与人工智能深度学习算法，未来，鹰瞳科技将借助大数据与人工智能，为广大用户提供更佳的解决方案。

全球化初见成效

作为全球视网膜影像人工智能领域的领导者和先行者，鹰瞳Airdoc2020年即获得了国家药监局首张眼底人工智能医疗器械三类证，获批产品同时也是全球第二款获批上市的视网膜影像人工智能产品。

随着全球医疗健康行业正刮起最强AI风暴，鹰瞳科技海外业务规模也开始成长。

近几年，公司积极布局全球化业务，并在泰国、菲律宾、印度尼西亚、南非及马来西亚，均取得了初步的业务进展。去年，公司来自海外的收入同比增长496%，达到人民币920万元。

今年1月，鹰瞳科技宣布，公司的Airdoc-AIFUNDUS (1.0) 近期获得医疗器械条例规定的CE标志（“CE MDR”），该标志允许全面进入包括比利时、德国、意大利、法国等在内的27个欧盟国家。

Airdoc-AIFUNDUS (1.0)及公司便携式眼底相机在过去两年中已成功获得东南亚、中东及非洲等多个国际市场相关机构的监管许可批准注册。

具体而言，Airdoc-AIFUNDUS (1.0)已获得印度尼西亚、越南、南非、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国及马来西亚的监管批准或注册；便携式眼底相机已获得印度尼西亚、南非、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国及泰国的监管批准注册。

在过去的2023年，AI大模型正以前所未有的速度布局医疗赛道，这一年，国内医疗大模型取得了诸多进展，并开始在医疗领域进行广泛应用。

作为国内较早成立的医疗AI公司，鹰瞳科技早已在此领域布局多年，公司秉承“让健康无处不在”的使命，不断提升产品价值和可及性，深耕人工智能视网膜影像识别技术，拓展诊疗一体化市场，打造更为丰富的AI医疗产品组合。

展望未来，2024年无疑是大模型走向落地应用的关键之年，在技术浪潮之下，医疗AI广阔市场将大有可为。