金风科技（002202）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期金风科技（002202）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中金风科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入504.57亿元，同比上升8.66%，归母净利润13.31亿元，同比下降44.16%。按单季度数据看，第四季度营业总收入211.38亿元，同比上升4.26%，第四季度归母净利润7023.44万元，同比上升277.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利26.58亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.14%，同比减2.91%，净利率3.02%，同比减42.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计62.54亿元，三费占营收比12.39%，同比减7.09%，每股净资产8.42元，同比增1.31%，每股经营性现金流0.44元，同比减68.48%，每股收益0.29元，同比减44.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1919.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在26.18亿元，每股收益均值在0.62元。

重仓金风科技的前十大基金见下表：

持有金风科技最多的基金为博时成长领航混合A，目前规模为34.88亿元，最新净值0.5845（3月29日），较上一交易日上涨0.12%，近一年下跌19.82%。该基金现任基金经理为陈鹏扬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前全球和中国风电装机量如何？

答：根据彭博新能源财经的数据，2023年，全球风电新增装机容量为118GW，相较于2022年增长36%；其中陆上风电新增装机容量为106.7GW，同比上升37%；海上风电新增装机容量达11.3GW，同比上升25%。根据国家能源局及中电联统计数据，2023年风电新增并网装机约7,566万千瓦，较2022年同比增长101.1%。2023年全国累计风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。其中陆上风电累计装机4.0亿千瓦，海上风电累计装机3,729万千瓦。

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