4月行情如何演绎？多机构认为红利策略或更占优，中证红利ETF(515080)已连续4日净申购

3月结束，近期机构接连发布后市市场展望。其中多家机构认为，随着财报季基本面预期逐步兑现，具备业绩支撑及高股息性价比的红利资产或更占优。

【中信证券：红利策略更占优】

4月，右侧信号进入检验期，预计一季度经济运行平稳，资本市场改革逐步落地，但宏观景气向企业盈利端传导仍需财报不断验证，而宏观流动性整体平稳预期下，预计A股将依然保持中枢整体上移，活跃资金定价，杠铃结构占优的特征；而预计在政策强力引导，财报披露兑现，利率保持低位的三大驱动下，杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。

【中银证券：春躁尾声，关注高股息】

流动性预期扰动市场，高股息仍为业绩窗口期主要配置方向。1-2月工业企业利润增速整体依旧维持着持续上行趋势，显示工业企业盈利能力持续修复。中游制造相关行业是当前工业企业利润的主要拉动。整体来看，库存筑底的态势愈发显现，但名义库存的回升依然需要观察需求修复的持续性，补库周期开启仍需耐心等待。

上周市场关于各国央行宽松的讨论与预期有所升温。总体来看该机构认为二季度A股市场将会进入政策细则逐步落地，政策效果逐步显现的过渡期。短期来看，4月市场即将进入基本面预期兑现的窗口期，具有明确业绩支撑及较高股息估值性价比的进攻型红利资产依旧会成为短期市场主要配置方向。

【华西证券：红利主线仍将反复演绎】

4月份A股迎来企业财报密集披露期，基本面定价的重要性提升，在盈利磨底阶段市场将更重视业绩确定性机会。在当前低利率和“资产荒”背景下，红利主线仍将反复演绎。而从监管角度来看，证监会多次明确指出要对分红采取强制措施，增强投资者回报，预计今年上市公司分红力度会进一步加强。

【申万宏源：4月高股息风格有望回归】

4月验证期，在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。4月业绩期，分红比例提升可能迎来集中验证期，这将强化高股息的思潮，高股息热度有望会回温。

【华泰证券：4月把握红利高低切换等线索】

华泰证券指出，市场或渐入春季躁动尾声，风险偏好波动下4月配置或偏防御，重视红利板块内部高低切换，待业绩期结束后再度挖掘主题板块机会，在此期间可始终重视出口链、局部产能出清这两个高胜率景气策略。

【中证红利ETF连续获资金净申购】

临近3月底，红利策略ETF开启连续净申购节奏。上交所数据显示，截至3月29日，中证红利ETF（515080）近4日累计获1.04亿元资金净申购买入。

图片来源：Wind

另据值得注意的是，中证红利ETF（515080）年内首次分红正在进行中，本周（4月2日）为“现金发放日”。

根据公告，此次分红方案为每十份分红0.15元。据了解这已经是中证红利ETF上市以来第8次分红，也是该ETF首度实施季度分红。

成立以来计算，中证红利ETF（515080）已累计8次实施分红，近三年来每年均实施两次分红。从年度分红收益看，2021年、2022年、2023年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%。

数据来源：Wind

此次分红实施后，中证红利ETF每十份基金份额累计分红金额将升至2.65元。3月中旬，中证红利ETF曾发布分红条款调整公告，进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来季季分红或可期。

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