油价，美联储新的拦路虎，那还降息吗？

油价，美联储新的拦路虎，那还降息吗？

文 | A 森

A视野

2024

04/02

原 创

A视野 ID: AndsonVision

发现一个真实的世界

是阳谋，还是另有隐情

最近，大宗商品又有点蠢蠢欲动了。

反正美元实在太多，销都销不完，就在美国本土到处流窜。

美股炒一波，黄金炒一波，比特币炒一波，再大宗商品炒一波，来回捣鼓，玩的不亦乐乎。

美国的制造业回流没有看到做出什么成绩，因此，近期一直指责我们的产业政策。然而，这个问题都被不断波涛汹涌的美国金融市场那“繁花似锦”的景象遮蔽，仿佛美国已经制造业重回二战巅峰了。

这不，前不久乌克兰去炸俄罗斯境内的能源设施。俄罗斯现在找到了空袭的借口，往死里炸乌克兰的能源，单颗3000吨的炸弹请小泽品尝。

因此，近期国际油价出现了异动。

原本美国能源部门要回补2022年大规模透支的国家石油战略储备库存，目标价格是70美元/桶，现在实际的补库存价格已经飙升到80美元/桶。

如果国际油价后续往100美元/桶走，那就有意思了。

一方面，俄罗斯的收入会大增，请小泽吃的蛋可以更多。

一方面，高企的通胀会把美联储逼入绝境，那今年后半程这个大选还怎么选？

最好玩的是，这个时候美国财长耶伦又跳出来说，中国卖的东西太便宜了，这个不行。

那你到底是要有人帮你背走通胀，还是喜欢高通胀呢？

既要又要还要，这就是今天美国的错乱，进一步证明其实际政策的腾挪空间极小。

如果不是有核蛋，按照美国的尿性，估计已经对外进行大规模热战来洗债了。

不过，我们也要看到，现在美国的通胀确实非常顽固，美联储今年6月份能不能降息，市场开始纠结、犹豫、困顿了。

不降息，那金融市场的脆弱性怎么办？国债滞销的问题怎么办？

降息，那爆发二次通胀了，又怎么办？

不要忘记，拜登要拼命呵护的美股牛市，恰恰是对今天美国的国内通胀产生巨大推动力的大杀器！

这年头，大佬不讲武德，已经是司空见惯了。

按照费城联储报告，美国就业数据失真，2023年非农数据被高估了80万个。

你也不知道美国的经济数据到底还有多少水分？反正，美联储一直说，要根据数据来决定是否要降息。

当经济数据中水分过足，大家再去用传统纯粹的经济学模型猜测美联储的很多举动，近乎是盲人摸象了。坦率说，只能从地缘政治经济和美国大选逻辑去进行推演。

然而，我们也要明白，如果高利率也无法控制美国的通胀，那就说明一个极为严峻的现实：

全球经济或已重病缠身

换句话说，我们一直说未来全球经济会进入长周期的滞胀，就是直接逻辑兑现了。

一旦进入这个状态，要么未来出现超级萧条，是无法摆脱的。

就像1966年之后美国启动的大滞胀，就是在1980~1982年用极为激烈的萧条来对冲的。

还在幻想中国会变成第二个“迷失30年的日本”，那就是痴人说梦了。也不看看现在全球是什么大环境了，根本不可能。

另一边，欧洲这里不断放出声音，说自己要抢跑式降息。

原因也很简单，欧洲经济本来也就不好，需要救市子弹。此外，瑞士降息后，让欧洲大量资金可以从瑞士借入便宜资金，再去套利法德等高回报率的债券，那欧元区受得了？

反正欧洲现在去工业化已经很严重，此时提前降息先刺激一把。即便会因为未来更高的能源价格诱导再次高通胀，那也是后面的事情。

现如今，估计也就我们村里还一直盯着中长期的布局，至于其它主要经济体的大佬根本管不了这么多了。

那么，美联储今年还会降息吗？

A森判断，概率依旧很大！

就算要二次通胀，那等拜登连任后再处理嘛。先刺激股市，先拉上去，先保住位子。只要位子有了，就算通胀上去了，就算解决不了，那有的是背锅侠和远程遥控的殖人。慌个毛线？！

其实，美联储降息还有一个很隐蔽的逻辑。

以前我们手把手教过“收益率曲线倒挂”的知识，大家回忆一下。

正常情况，10年期美债收益率应该高于2年期美债收益率，就像你去银行定存5年得到了银行存款利率应该高于定存1年的银行存款利率。

然而，现在2年期美债收益率竟然高于10年期美债收益率，我们称之为“收益率曲线倒挂”。此外，本次倒挂维持的时间很久，是80年代以来最长时间。

按照过去40来年的数据和经验，这个东西只要出现久了，基本上后面有9成概率会出现美国本土很严重的金融危机。

所以，美联储尽管不能对外公开谈论这样的担忧，然而心里门清。要降息，将2年期美债收益率打下来，避免这种“收益率曲线倒挂”继续下去，预防金融危机在近期爆发。

可是，现在油价飙上去的趋势存在，这对于美联储去控制“收益率曲线倒挂”的问题是一个巨大的挑战。

可以说，拜登现在是焦头烂额。

况且，以色列让拜登去压制俄罗斯的道义说辞哑火。即，以色列可以对巴勒斯坦人进行各种乱来，那俄罗斯人为何不能对乌克兰人乱来？

其实，鲍威尔已经多次暗示，不用等到通胀率回到目标值2%，就可以降息。又说，近期美国的就业数据不好，需要支持。

自己已经给自己松绑了，无非在跟中国激烈的金融战告一段落后，该降息的还是要降息。

打击中俄是一回事，可为了打击中俄而引发美国金融危机，或者是导致本轮大选失败，那是万万不行的。

也难怪，近期拜登这里一直劝小泽不要再去炸俄罗斯的能源设施了，大哥对于国际能源价格有点扛不住了。

可大帝也很鸡贼，趁机减产，抬高能源价格，反将一军。

因此，接下去，围绕能源价格的博弈将会是非常激烈的，而且相当于是俄乌冲突、以巴冲突、中美金融战、中美科技战等之外新的一个博弈赛道。

这个世界如同在开大型派对一般，节目不断翻新，乱世格局都是没有底线的主。

如果最后是美联储慌不择路的随意找一堆理由就强行在今年夏天附近宣布降息，哪怕次数很少，那后面滞胀格局还如何收场？

真到这一步，作为大型制造业国家，大量上游的东西需要靠进口，我们岂能不被输入型通胀左右？

美联储降息，确实是可以让我们的央妈喘口气也降息。但是，随之而来的新问题是，金融战刚走，美国人通胀洗债的浪潮又要来了。一波接一波，一浪接一浪，这才是大国博弈的精髓，来回抽耳光，让所有人在欲仙欲死中失去理智。而它们则趁着大家看不懂行情的时候，一刀下去，直接割把大的。

不过，如果你看懂了它们的这些招数呢？

是不是可以做更多提前布局呢？！