交银施罗德净利降24%，刘鹏踩雷紫光国微，何帅深陷药明漩涡

文|天峰

来源|财富独角兽

近期公募基金2023年年报已发布完毕，其控股参股基金公司的经营情况也浮出水面。从业绩情况来看，2023年股市持续震荡，基金公司的业绩也出现分化，多家头部公募去年净利润超过10亿元，部分小基金公司则处于亏损状态。不过，也有一些中小型公募基金公司实现业绩的逆势增长。

3月27日晚间，交通银行（601328）发布的2023年年度报告显示，报告期内受市场波动等影响，交银施罗德基金实现净利润12.01亿元，同比减少24%。笔者发现，随着权益市场连续调整，不少旗下业绩不佳的基金公司权益类基金份额持续缩水，这其中交银施罗德基金旗下权益类基金份额出现缩水，基金经理刘鹏和何帅旗下基金业绩出现大幅亏损。

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刘鹏重仓押注紫光国微吃大亏

自2023年以来市场持续调整，热点板块频繁轮换、结构性行情被演绎到极致，绝大多数权益类基金去年业绩表现不佳，交银施罗德基金旗下权益类基金也未能幸免。据同花顺数据显示，交银施罗德基金旗下基金产品2023年合计亏损162.52亿元，2023年交银施罗德基金旗下基金产品较2022年末净增11只，但旗下基金管理份额净减113.23亿份，其中旗下混合型基金数量增加8只，但份额净减少187.65亿份。

另据数据显示，2023年交银施罗德基金旗下基金合计收取管理费26.11亿元，较2022年的36.79亿元下降明显，此外，其销售服务费收入3.88亿元，较2022年的3.33亿元则有小幅增长。据数据显示，交银先进制造混合A、交银优势行业混合、交银新成长混合、交银瑞和三年持有期混合等8只基金2023年亏损超10亿元，其中交银先进制造混合A亏损19.45亿元，该基金C类份额亏损0.99亿元，该基金去年合计亏损超20亿元。

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

笔者发现，交银先进制造混合A基金成立于2011年6月22日，是刘鹏旗下规模最大的基金，目前基金规模54.27亿元。自成立来收益率高达510.18%，但近年来业绩却出现亏损。截至4月3日基金单位净值3.4283，近6月来收益-10.75%，近1年来收益率-24.07%，近2年来收益率-21.90%，近3年来收益率-13.96%。

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

业绩亏损，有基民表示，军工不是防御性板块，这是2023年亏损24%，大幅跑输业绩基准的主因，紫光国微、振华科技、华夏航空，2023年跌幅近50%，为基金贡献了绝大多数亏损，2季度有小幅降仓，但做的还不够，反观，10大重仓几乎没有收益正贡。

宏观层面对经济发展的理解还不够，思维惯性很害人，希望经理加油啊，你的业绩是基民跟随你的动力。也有基民表示，刘经理，为何重仓天宜上佳？你是怎么看好这支股票？能说说理由吗？

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

然而，由于交银先进制造混合A成立时间过长看不出刘鹏的业绩，我们可以看看交银均衡成长一年混合A基金的业绩，从这只基金的操作思路大概能反映出刘鹏的真实水平。该基金一直由刘鹏管理，任职周期长达3年又66天 ，但任职回报-19.38% 。

截至2024年4月3日，交银均衡成长一年混合A基金单位净值0.7636，近1年的净值增长率为-22.99%。这表明在近一年的时间里，该基金的净值下降了约23%，投资者因此面临了资本损失。此外，近6个月的收益率下降了10.49%，显示出基金在这段时间内的表现也不尽人意。近2年来收益率-20.40%。

基金经理刘鹏拥有5.4年的基金投资经历，自2021年2月1日起管理该基金6。尽管刘鹏在其他产品上取得了一定的业绩，但在交银均衡成长一年混合A上，任职期间回报为-18.45%，位居同类3857只基金中第1746名6。这反映了基金经理在管理该基金时面临的挑战。

笔者发现，交银均衡成长一年混合A在2021年4季度持有114.94万股的紫光国微。2022年1季度持有129.83万股，2022年2季度持有247.28万股，2022年3季度持有306.10万股，2022年4季度持有330.85万股（2022年4季度紫光国微股票价格处于高位，但该基金却大幅增持）。

2023年1季度持有336.28万股（此时紫光国微股价出现大跌，但该基金该在增持，并未止损。），2023年2季度持有351.72万股，2023年3季度持有362.95万股，2023年4季度持有401.12万股。然而，该基金在持股期间，紫光国微股票价格却出现大跌，从2021年10月8日-2024年4月3日紫光国微股票价格下跌了56.88%，能从每股178元高位下跌到现在的63.59元，这操盘策略基民受得了吗？或者说，看出要暴跌的趋势，或许可以止损一下，等底部走稳了再抄底也可以。

笔者还发现，该基金在2021年2季度持有188.78万股的三环集团，2021年3季度持有1,021.17万股，2021年4季度持有1,021.17万股。2022年1季度持有855.64万股，2022年2季度持有772.04万股，2022年3季度持有627.80万股，2022年4季度持有550.64万股。

2023年1季度持有603.12万股，2023年2季度持有492.33万股，到了2023年3季度没了三环集团的持股。笔者统计了一下，该基金持股期间从2021年4月1日-2023年9月29日三环集团股票价格下跌了24.60%。然而，笔者发现，该基金又在2023年4季度持有109.94万股，不过，三环集团股票价格仍然出现下跌，持股期间又下跌了17.29%。

值得关注的是，该基金还在2021年2季度持有110.77万股的华友钴业，2021年3季度持有220.06万股，2021年4季度持有289.61万股。2022年1季度持有241.38万股，2022年2季度持有157.61万股，2022年3季度已经没了华友钴业的仓位。然而，持股期间从2021年4月1日-2022年9月28日华友钴业股票价格还是处于上涨趋势，总体涨幅有22.66%。然而，在2022年4季度又持有了59.91万股，2023年1季度持有又没了华友钴业的仓位，该基金持仓期间股票下跌了14.56%。

交银均衡成长一年混合A基金还在2023年2季度持有172.12万股的航发动力，2023年3季度持有260.16万股，2023年4季度持有332.43万股。然而，该基金在持有航发动力期间从2023年4月1日-2024年4月3日股票价格下跌了21.78%。

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

基金业绩持续亏损，基金规模自然也会受到影响。该基金成立之初募集了57亿元，2021年2、3、4季度基金规模一直在增加，到了2021年4季度最高到了92.82亿元。然而，当该基金想冲破100亿之际，基金规模出现下降，2022年1季度被赎回了19.37亿份，后面的7个季度都有份额被赎回。截至2023年12月31日，交银均衡成长一年混合A,期末净资产27.03亿元，比上期减少12.10%。

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何帅旗下基金深陷药明系？

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

除刘鹏旗下基金出现大亏外，笔者发现，何帅旗下也有基金出现亏损。交银瑞和三年持有期混合，该基金是由何帅管理，在其任职的2年又37天，任职回报-29.41%。截至4月3日基金单位净值0.7059，自基金成立来收益率-29.41%，今年来收益率-7.86%，近6月来收益率-17.81%，近1年来收益率-30.91%，近2年来收益率-29.29%。

（数据来源于天天基金网 截至4月3日）

基金业绩持续亏损，有基民表示，别搞港股！平时跌就算了，还能不能给人好好放假，天天添堵！也有基民表示，经理你自以为很清高很牛逼吗？没有啥子股票入你法眼？错了为什么不改正，怕丢面子？结果表明跌31%。死扛几只医药股。这么多经理就你聪明？这还是一只封闭式基金，只买不卖（估计这会没人敢买了），操作这么差。

甚至有基民抱怨道，请问何经理大人为什么二款药明基金不换掉？基金持仓是不是过于集中这类公司，高股价、外包类公司过度依赖国外市场、比较集中赌这一板块，看看近几年一直持有的药明系股票，股票价格一路下跌，而基金经理却选择硬扛？

根据基民贴吧中的线索，笔者翻看该基金个季度持仓发现，该基金在2022年2季度持有364.49万股的药明生物，2022年3季度持有543.34万股，2022年4季度持有704.92万股。2023年1季度持有653.97万股，2023年2季度持有807.47万股，2023年3季度持有775.82万股，2023年4季度持有748.60万股。

然而，药明生物股票价格走势却不那么乐观，从2021年开始药明生物一直在跌，2022年并不止跌，而此时该基金却持续增持，到了2023年还增持至807万股，该基金持股期间，药明生物股票价格从2022年4月1日-2024年4月3日下跌了79.46%。

笔者还发现，该基金还在2022年2季度买进182.28万股的药明康德，2022年3季度持有331.10万股，2022年4季度持有356.67万股。2023年1季度持有337.11万股，2023年2季度持有407.22万股，2023年3季度持有363.39万股，2023年4季度持有367.04万股。然而，该基金在持有药明康德期间，药明康德股票价格一直在下跌，从2022年4月1日-2024年4月3日下跌了57.37%。

受近期美国《生命安全法案》风波影响，药明康德股价持续下挫，2024年以来股价跌幅达26.59%。自1月下旬美国《生物安全法案》有关提案发酵以来，药明系股价持续波动，风波至今仍未平息。尤其是在3月6日美国参议院国土安全与政府事务委员会举行的听证会上，《生物安全法案》以高票通过后，市场对药明康德的担忧进一步加剧。

3月13日，世界最大的生物技术贸易协会BIO在其官网披露的一份新闻稿中宣称将支持《生物安全法案》；随后，药明康德也主动终止了其在BIO组织内的会员资格。根据药明康德在其微信公众号上发布的新闻稿，公司董事长兼首席执行官李革也再次强调：“最近美国国会拟议法案对公司做出未经正当程序的预先和不公平的定义。由于法案草案仍有待进一步审议及变更，我们将继续与相关方进行交流，探讨可能的解决方案，并持续要求获得公开透明、基于事实考虑的正当程序。公司始终致力于‘做对的事，把事做好’，并从未受过任何制裁，我们不对任何国家构成国家安全风险。”

除了药明系的股票，该基金还持有泰格医药。笔者仔细查看下，该基金也是持有港股和A股的两地股份，而且从2021年后泰格医药股票价格一直在下跌，而该基金从2022年才介入，高位介入自然会影响基金总体业绩。我们以港股的泰格医药为例，该基金在2022年2季度持有117.17万股的泰格医药，2022年3季度持有172.33万股，2022年4季度持有139.28万股。2023年1季度持有112.56万股，2023年2季度持有222.68万股，2023年3季度持有257.34万股，2023年4季度持有288.56万股。然而，港股的泰格医药股票价格一路下跌，在2022年4月1日-2024年4月3日泰格医药股票价格下跌了70.44%。

值得关注的是，3月29日泰格医药(300347)（300347.SZ）发布2023年全年业绩报告。报告期内，公司营业收入73.84亿元，同比增长4.21%，归母净利润为20.25亿元，同比增长0.91%；扣非净利润14.77亿元，同比下降4.05%。报告期内，泰格医药经营活动产生的现金流量净额11.5亿元，同比下降15.25%，资产负债率为17.61%，同比上升0.25个百分点。销售毛利率为38.58%，同比下降1.06个百分点；净利率为29.12%，较上年同期下降2.94个百分点。

笔者还发现，该基金在2022年2季度持有48.69万股的爱美客，2022年3季度持有53.12万股，2022年4季度持有54.58万股（2022年2、3、4三个季度该基金一直在增持爱美客，这期间股价持续攀升至每股500元的位置）。2023年1季度持有61.68万股（爱美谷股票价格开始下跌，该基金仍在增持，自然该基金的持有成本会拉高），2023年2季度持有62.29万股，2023年3季度持有70.72万股，2023年4季度增持至90.93万股（股票价格已经从每股500元多跌至每股320元）。笔者发现，该基金从2022年4月1日-2024年4月3日爱美客股票价格下跌了31.65%。

笔者回顾交银瑞和三年持有期混合一路的持股历程，的确令人值得深思。除了上述两位基金经理的业绩，笔者还发现交银施罗德基金旗下FOF类基金也出现变化。据数据显示，2021年年末时交银施罗德基金旗下FOF基金份额一度达到340.76亿份，至2023年年末，旗下FOF基金数量由5只增至8只，份额却降至134.74亿份，份额减少超六成。

数据显示，截至4月1日，不包括成立时间不满半年的FOF基金，交银施罗德基金旗下可统计的14只FOF基金中仅2只成立以来正收益，其他12只FOF基金成立以来业绩均告负。其中交银智选星光混合(FOF-LOF)A/C两只基金成立于2021年11月，成立以来净值分别累计下跌12.50%、13.03%，业绩不佳是FOF基金当下遭遇净赎回的主要原因。