锐思环保披露北交所一轮问询回复：论证公司收入增长是否可持续

挖贝网 4月17日消息，北交所在审企业锐思环保（873788）于4月15日披露一轮问询的回复，共11问。其中，公司被要求结合脱硝、脱硫类设备更新或扩建周期、各终端客户复购发行人产品比例等，论证公司收入增长是否可持续，是否存在业绩大幅下滑的风险。

资料显示，锐思环保主营业务为向电力行业客户提供以定制化设备为核心、以自研核心技术为支撑的脱硝还原剂制备系统以及脱硫废水处理系统的整体解决方案。

2020年-2023年，公司营业收入分别为1.84亿元、3.13亿、2.84亿元和4.51亿元，同期归母净利润分别为1854万元、4417万元、3191万元、6062万元。

问询中，北交所要求企业结合脱硝、脱硫类设备更新或扩建周期、各终端客户复购发行人产品比例等，论证公司收入增长是否可持续，是否存在业绩大幅下滑的风险。

在回复中，针对脱硝、脱硫类设备更新或扩建周期，公司回复称，脱硫、脱硝类设备属于定制化设备，不同于一般消费品的消耗速度，整体使用寿命较长，短期内客户无需对整套设备进行更换，在使用过程中会对部分易损易耗零部件需定期更换，例如换热管、部分阀门、仪表仪器等。

并且，公司表示，脱硝、脱硫类设备扩建需求通常取决于燃煤电厂扩建规划，燃煤电厂扩建计划受电力需求、环保、技术可行性等因素的影响，且需经由国家发展和改革委员会的核准批复通过后方可实施，因此，燃煤电厂及相应的脱硝、脱硫类设备扩建并无明确周期。

对于各终端客户复购发行人产品比例，公司表示，报告期内终端客户复购比例总体较高，并列表展示了终端客户复购收入金额、终端客户收入金额及占比情况。

关于论证公司收入增长是否可持续，是否存在业绩大幅下滑的风险上，公司“脱硝还原剂制备业务为公司业绩提供支撑”“脱硫废水处理业务市场需求逐步显现，成为公司新的业绩增长点”“公司积极开拓非电业务，带动未来业绩的持续增长”“配件及售后业务逐渐发力”“在手订单规模较为可观，为发行人未来业绩提供保障”五个方面进行说明。

如在“脱硝还原剂制备业务为公司业绩提供支撑”方面，锐思环保表示，受燃煤电厂脱硝还原剂制备系统液氨改尿素政策的驱动，短期内尿素改造市场仍将对公司业绩形成有力支撑，新建燃煤电厂的增长所带来的新建市场将对公司业绩形成长期支撑，过往良好的业绩累积和行业口碑为公司带来了较为稳定的终端电厂的复购业务及设备更新的售后业务，随着公司新型尿素水解反应器耐腐蚀材料研究等技术的突破并运用，以及其他新技术的不断研发和储备，公司将继续保持其行业领先的市场地位。

此外，公司还表示，公司未来业绩具备可持续性，大幅下滑的风险较小。但长期来看，公司业务受国家相关的环保产业政策及能源政策影响较大，随着尿素改造进度的持续推进以及能源结构政策的调整，可能存在存量尿素改造市场需求下降、新建市场需求不明确等情况。公司脱硫废水处理业务以及非电业务亦可能存在拓展业务不达预期等情况。若公司无法及时调整经营策略，可能会对公司业务经营产生不利影响，发行人已针对可能存在的业绩下滑风险在招股说明书“第三节风险因素”之“一、（一）市场空间萎缩及业绩下滑风险”及“一、（二）非电市场拓展不利导致成本上升、业绩下滑的风险”进行相关风险提示。