“五一”假期持股过节？节后A股如何走？机构投资策略提前看

四月最后一个交易日，面临小长假期间国际市场的不确定性，A股未能延续上个交易日的大涨势头，全天维持震荡整理格局。以合成生物为代表的医药板块异军突起。

展望五月，机构表示，5月A股可能震荡偏强。建议关注红利策略、TMT、消费、资源品等领域。

三大股指4月均涨约2%

回顾4月A股市场走势，在本月20个交易日中，上证指数有11天上涨，期间整体涨2.09%。

深证成指有11天上涨，期间整体涨1.98%；

创业板指期间整体涨2.21%。

据Wind数据，板块方面，钢铁（月度涨幅12.38%）、国药系（月度涨幅11.52%）、电动车（月度涨幅11.26%）本月涨幅居前；ST板块（本月跌幅17.35%）、在线教育（月度跌幅10.45%）、影视（本月跌幅9.56%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，正丹股份（月度涨幅362%）、宝丽迪（月度涨幅106%）、百川股份（月度涨幅66%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，*ST美尚（月度跌幅82%）、*ST越博（月度跌幅79%）、*ST名家（月度跌幅66%）。

资金方面，在4月的交易日中，北向资金累计净买入60.20亿元，其中沪股通净流入45.47亿元，深股通净流入14.73亿元。

5月市场有望迎来向上时机

展望5月，银河证券认为，5月市场有望迎来向上时机。市场的不确定性下降，没有重大下行风险成为一致预期，预计短期市场仍以震荡为主。

“近期中国资产全面大涨，4月26日单日北向流入规模创下陆股通开通以来的历史新高。”招商证券认为，主要原因在于中国基本面反弹、港币和人民币在亚洲货币加速贬值时表现坚挺。后续预计更多外资将回流中国，带动A股重回上行趋势。同时随着新“国九条”落地，一季报上市公司业绩改善，A股绩优龙头公司给投资者带来的真实回报预计也将提升。

华金证券指出，5月A股可能震荡偏强，科技成长有上涨机会。该机构比照历史复盘经验，今年5月来看：

（1）A股自身影响因素上，5月A股可能震荡偏强。一是5月基本面继续修复：首先，设备更新和以旧换新政策实施、“五一”假期带动下制造业投资和消费增速5月可能继续回升；其次，工业企业利润增速和A股盈利增速5月继续处于上行周期中。二是5月流动性维持宽松。三是5月政策可能进一步落地，外部无大的负面冲击。

（2）美股影响因素上，科技成长5月可能有上涨机会。一是AI等科技相关行业景气5月份可能上行；二是如前所述，5月可能无大的负面冲击。

此外，该机构认为，“五一”假期期间风险不大，可持股过节。

（1）假期消费数据可能火爆提升经济和盈利修复预期。“五一”出行、消费可能较火爆，盈利回升预期上升。

（2）假期期间海外数据可能扰动流动性预期，但国内依然维持宽松。一是“五一”期间美联储降息预期可能有一定扰动风险；二是节前融资可能季节性流出，但外资仍可能继续流入。

（3）假期期间地缘风险有限，海外股市出现大幅调整的风险也可能较小。

国融证券认为，策略上依旧维持主动，短炒应降低出手频率向中期低位绩优各行业龙头中主动甄别波段持股机会，中期仓位则耐心持股静待行情进一步发酵，总体持股过节更具优势。

哪些行业机会更大？

配置方面，多家券商策略报告建议关注红利策略、出口产业链、TMT、先进制造以及消费、资源品等领域，把握经济复苏和政策红利带来的投资机遇。

银河证券表示，科技概念或将仍是市场主线，如AI及新质生产力概念等；资本市场改革、并购重组预期为金融板块带来新催化，看好券商股反弹5月配置的投资策略应当聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。5月我们建议战略性布局科技、上游原材料、军工等板块里的价值股。

中金公司指出，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块，但短期内需重视行情节奏；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。

浙商证券也表示，展望二季度，指数中枢有望抬升，算力引领的小盘风格更为占优。随着上证指数中枢抬升，券商有望阶段性脉冲式上涨，但在上证指数慢涨的背景下，未来2—3个月的结构重心仍在于TMT。

“投资机会在年中，看好科技制造，与具有成长性的周期材料与消费。”国泰君安指出，行情驱动来自于不确定性下降，而非盈利预期的上修，因此年中投资重点在具有成长性的股票。推荐：1）科技制造业。2）券商+具有成长性的周期与消费。3）资源品有望受益：石化/煤炭等。4）继续看好港股优质公司，除港股互联网外，增加对港股汽车、半导体与医药的推荐。